Beberapa pemikiran setelah membaca rangkuman Morgan Stanley dari NDR NVIDIA:

1. NVIDIA memperkirakan kekurangan memori akan terus berlanjut selama beberapa tahun.
Hal ini sangat menonjol mengingat NVIDIA—sebuah perusahaan yang bisa dibilang memiliki visibilitas terbaik atas permintaan AI global dan salah satu operasi rantai pasokan paling canggih di dunia.
2. Bagaimana seharusnya kita menafsirkan komentar NVIDIA bahwa kekurangan pada komputasi, jaringan, atau memori bisa dimitigasi dengan mengoptimalkan dua yang lainnya?
Apakah NVIDIA sedang mempertimbangkan pendekatan arsitektur baru di mana jaringan digunakan untuk mengompensasi kapasitas memori lokal yang terbatas? CXL dan memory pooling bisa menjadi bagian dari jawabannya.
3. Apakah pandangan NVIDIA tentang Groq telah berubah?
Sebelumnya, NVIDIA tampak menolak arsitektur Groq berbasis SRAM hanya cocok untuk pasar niche. Namun, komentar terbarunya yang menekankan pentingnya teknologi Groq menunjukkan bahwa cara berpikirnya mungkin sedang berkembang.
4. Pemikiran yang lebih spekulatif: Saya makin bearish terhadap Apple.
Saya yakin Apple bisa mulai menghadapi tekanan signifikan mulai dari 4Q26. Bahkan NVIDIA pun kesulitan dengan bottleneck memori. Sulit membayangkan bagaimana Apple bisa tetap tidak terdampak jika kekurangan menjadi lebih parah.
Apple dan para hyperscaler tentu akan mengembangkan teknologi yang mengurangi kebutuhan memori. Namun, bagi hyperscaler, setiap peningkatan efisiensi kemungkinan akan diserap oleh paradoks Jevons.
Memori saat ini adalah salah satu hambatan terbesar untuk memperluas pasokan komputasi, sumber daya paling berharga dalam ekonomi AI. Oleh karena itu, ketika hyperscaler mengurangi jumlah memori yang dibutuhkan per unit komputasi, respons rasionalnya bukan membeli memori lebih sedikit. Melainkan menerapkan komputasi lebih banyak dan menggunakan kembali sumber daya yang dihemat untuk membeli memori yang lebih banyak lagi.
Dinamika ini bisa terus mendorong permintaan memori dari pasar server AI menjadi lebih tinggi, sekaligus menekan perusahaan perangkat konsumen seperti Apple yang harus bersaing memperebutkan pasokan memori yang sama-sama langka tanpa menikmati ekonomi AI yang serupa.
Dalam skenario seperti itu, saya tidak akan terkejut jika harga iPhone naik hingga 400 dolar AS.