$MU naik 250%, pasar sedang menetapkan harga "premi penurunan risiko". Tapi jangan lupa, 250 miliar diinvestasikan, biaya depresiasi, tenaga kerja, dan energi semuanya jauh lebih tinggi daripada Asia. Dalam jangka panjang, pemerintah AS harus terus memberikan subsidi, atau harga produk akhir naik, atau margin keuntungan terkompresi — ini struktural, bukan siklis.

Pada tahun 1990-an, semikonduktor Jepang juga mencoba lokalisasi, tetapi akhirnya kalah dalam biaya dan efisiensi. Kali ini bisa berhasil atau tidak, tergantung pada keberlanjutan kebijakan dan kecepatan iterasi teknologi. Saya cenderung berpendapat bahwa dekade mendatang akan menjadi pola "rantai pasokan regional + koeksistensi premi", dan tidak akan kembali ke integrasi global seperti tahun 2010-an.