Dari 2 juta pengguna aktif bulanan menjadi nol: Zapper mati karena 'kematangan' DeFi

Tahun 2026, 8 Juli, salah satu pendiri Zapper, Seb Audet, mengumumkan di X bahwa platform tersebut akan ditutup sepenuhnya pada 3 Agustus. Situs web, aplikasi seluler, dan layanan API semuanya akan dihentikan.

November lalu, kabar penutupan DappRadar membuat banyak veteran kripto merasa sedih. Kini, proyek yang pernah memiliki 2 juta pengguna aktif bulanan, memproses lebih dari 13 miliar dolar AS dalam transaksi, dan total pendanaan mencapai 16,5 juta dolar AS, juga mencapai titik akhir.

Pada 2019, pendahulu Zapper, DeFiZap, memenangkan hackathon DeFi yang diselenggarakan oleh Kyber. Saat itu DeFi masih dalam masa awal, dengan total TVL seluruh sektor hanya sekitar 667 juta dolar AS. Pada Mei 2020, DeFiZap bergabung dengan DeFiSnap, dan Zapper resmi lahir. Menurut Seb, saat itu ia sedang menjelajahi DeFi, dan Zapper awalnya hanya dibuat sebagai pelacak portofolio sederhana, tidak pernah terbayang akan berkembang sebesar ini.

Pada Juni 2020, Compound meluncurkan token COMP, memulai "DeFi Summer" yang mengubah lanskap industri. Dalam tiga bulan, TVL DeFi melonjak dari sekitar 700 juta dolar AS menjadi lebih dari 13 miliar dolar AS, dan investor ritel berbondong-bondong masuk ke yield farming. Saat dana tersebar di berbagai protokol, kebutuhan akan dasbor terpadu untuk memantau posisi muncul. Zapper, yang setelah menghubungkan dompet dapat memantau secara real-time posisi, LP, dan imbal hasil lintas protokol, dengan mudah menyebar di kalangan komunitas.

Keuntungan DeFi membuat Zapper tumbuh pesat. Awal 2020, ia menyelesaikan putaran pendanaan benih senilai 1,5 juta dolar AS, dengan Framework Ventures, ParaFi Capital, dan lainnya. Mei 2021, saat pasar paling panas, Zapper menyelesaikan putaran Seri A pendanaan senilai 15 juta dolar AS, dipimpin kembali oleh Framework Ventures, diikuti oleh Mark Cuban, Sound Ventures milik Ashton Kutcher, Coinbase Ventures, dan investor terkenal lainnya.

Di puncaknya, Zapper mencakup 14 rantai, lebih dari 450 protokol DeFi, dan lebih dari 7.000 token, dengan pengguna aktif bulanan menembus 2 juta, dan total volume transaksi melebihi 13 miliar dolar AS. Fitur "Zap" memungkinkan pengguna menyelesaikan operasi DeFi multi-langkah yang kompleks dalam satu transaksi, yang pernah menjadi pembeda produk paling inti.

Namun masalahnya, lalu lintas tidak berubah menjadi pendapatan yang berkelanjutan. Model pendapatan Zapper terutama mengandalkan biaya kecil yang diambil dari transaksi agregasi DEX, tetapi persaingan di jalur agregator sangat ketat, margin biaya terus tertekan. Sementara itu, memelihara sistem indeks data dan pembaruan real-time yang mencakup multi-rantai dan ratusan protokol memerlukan investasi besar dalam sumber daya teknik dan infrastruktur.

Di sisi lain, meskipun DeFi masih berkembang, arahnya bukan diversifikasi, melainkan konsolidasi dana dan lalu lintas ke protokol-produk utama. Setelah mengalami penurunan singkat pada 2022, DeFi terus maju dalam beberapa tahun terakhir, tetapi karena kurangnya imbal hasil yang menarik dan ekspektasi airdrop, jumlah pengguna tidak meningkat. Fungsi Zapper lebih berorientasi ke 2C, lebih sedikit orang yang menggunakannya, DeFi tidak lagi memerlukan operasi yang rumit, dan persaingan agregator DEX sangat ketat. Pada saat itu, permintaan di balik parit terkuat Zapper melemah secara signifikan.

Zapper tidak tidak menyadari batas produk alat murni. Ia telah melakukan beberapa upaya transformasi, tetapi tidak ada yang berhasil. September 2021, Zapper meluncurkan sistem poin berdasarkan interaksi on-chain, pengguna mengumpulkan poin melalui check-in, cross-chain, transaksi, dll., dan menukarnya dengan NFT. Lebih dari 100 ribu alamat berpartisipasi dalam pencetakan. Menurut data OpenSea, seri NFT tersebut memiliki volume transaksi kumulatif lebih dari 1.200 ETH, setara dengan sekitar 5 juta dolar AS saat itu. Namun seiring waktu, harga seri NFT tersebut akhirnya menjadi nol, dan sistem poin tidak dilanjutkan.

Oktober 2023, Zapper meluncurkan aplikasi sosial on-chain Chainchat, pengguna perlu membeli "saham" saluran untuk bergabung dalam obrolan grup. Versi V2 yang kemudian dirilis memposisikan produk sebagai "alat eksplorasi Web3", mencoba memperluas cakupan dari DeFi ke NFT, DAO, dan akun on-chain. Juni 2024, Zapper mengumumkan peluncuran Zapper Protocol, berencana menerbitkan token ZAP, bertujuan membangun protokol terbuka untuk mendorong pengguna menafsirkan dan menerjemahkan informasi on-chain.

Namun semua upaya ini akhirnya tidak membalikkan nasib. Token ZAP tidak pernah resmi diterbitkan, rencana protokol ditunda seiring pasar bear, dan Chainchat juga menghilang dari pandangan pengguna tanpa suara.

Banyak produk alat yang lahir pada 2019, 2020, telah mencapai akhir dalam dua tahun terakhir. Produk-produk ini "mati dengan cara masing-masing". DappRadar adalah contoh khas yang ditinggalkan zaman. Ketika semua sumber daya berkumpul ke protokol utama, tanpa lingkungan yang beragam, sekomprehensif apa pun koleksi proyek Anda tidak berguna.

Zapper juga terpengaruh oleh perubahan lintasan, tetapi lebih disebabkan oleh kesalahan strategis dalam transformasinya sendiri.

Pelacak portofolio bukanlah produk dengan hambatan tinggi, tetapi biaya data di baliknya adalah pengeluaran keras. Tanpa kemampuan untuk membebani biaya pada layanan itu sendiri, harus ada produk yang menghasilkan pendapatan yang terkait erat. Agregator DEX dan fungsi "Zap" yang memungkinkan operasi multi-langkah sekali klik adalah pilihan yang memiliki permintaan keras, tetapi Zapper tampaknya tidak memfokuskan pada produk yang menghasilkan pendapatan, melainkan lebih banyak energi pada bagian biaya.

Menggunakan fitur pelacak portofolio untuk mengarahkan lalu lintas ke fungsi yang menghasilkan pendapatan masuk akal di awal, tetapi seiring dana pengguna terkonsentrasi pada beberapa protokol utama, dan meningkatnya pesaing seperti DeBank, Zapper tidak segera mengubah pemikiran. Dari upaya selanjutnya terlihat jelas bahwa Zapper tidak keluar dari pola pikir 2C, terus berputar-putar dalam "jalan buntu" melakukan produk sisi C dengan pemikiran blockchain.

Produk-produk 2C ini terdengar naratifnya besar, tetapi semuanya tidak membidik titik sakit yang sudah ada, melainkan ingin menciptakan permintaan dari nol. Bertahan selama bertahun-tahun di arah yang salah juga secara tidak langsung menunjukkan betapa besarnya keuntungan DeFi saat itu. Dari surat perpisahan Seb yang mengatakan "mengevaluasi berbagai opsi, dan mencoba beberapa di antaranya secara penuh, akhirnya menyadari bahwa menghentikan operasi secara teratur adalah pilihan terbaik", terlihat bahwa bahkan pelacak portofolio yang dibanggakan pun tidak ada yang mengambil alih di pasar saat ini, meskipun bagian ini dialihkan ke arah Nansen atau Arkham, mungkin akhirnya bisa berakhir dengan akuisisi.

DeBank yang baru disebutkan juga melakukan pengetatan di bagian pelacakan aset, menghapus dukungan untuk beberapa rantai dengan aktivitas rendah. Tetapi DeBank memiliki produk andalan seperti Rabby Wallet, ditambah pendanaan dua kali lipat dari Zapper, chip yang dimiliki lebih banyak, dan pendapatan lebih stabil. Jika Anda membaca komentar tentang Rabby Wallet di X, di bidang rantai kompatibel EVM, banyak orang menganggap pengalaman dan fungsionalitas Rabby Wallet lebih baik daripada MetaMask.

Menurut penulis, kepergian Zapper bukan sepenuhnya karena "tanpa akal", melainkan lebih karena terlalu percaya pada fundamentalisme blockchain. Dalam permainan bisnis, terlalu tenggelam dalam dunia sendiri tanpa memperhatikan perubahan objektif pasar adalah fatal. Zapper telah membunyikan alarm bagi produk alat yang masih hidup di pasar: DappRadar tidak dapat memperluas saluran pendapatan karena keterbatasan jalurnya sendiri, tetapi jika ada peluang untuk transformasi, jangan bertahan pada kejayaan masa lalu.