Lima jenis aset RWA dengan pertumbuhan tokenisasi on-chain tercepat.

Penulis: Aaron Wood; Sumber: Cointelegraph; Diterjemahkan oleh: Shaw, Golden Finance

Geoff Kendrick, Kepala Riset Aset Digital di Standard Chartered, dalam laporan riset terbarunya memperkirakan bahwa pada tahun 2030, total aset di sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi) dapat mencapai 2,7 triliun dolar AS.

Dia menyatakan bahwa saat ini hanya 3% stablecoin dan 10% aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) yang digunakan dalam ekosistem DeFi, namun dia memperkirakan proporsi ini akan meningkat menjadi 30% pada tahun 2030.

Angka ini akan menjadi 36 kali lipat dari ukuran saat ini. Perkembangan tokenisasi aset yang terus dipercepat juga memberikan alasan yang cukup bagi Kendrick untuk tetap optimis.

Aset RWA yang ditokenisasi mencakup kategori saham, obligasi, real estat, emas, kredit karbon, dll. Per akhir Juni, total sirkulasi on-chain telah mencapai 32,22 miliar dolar AS, hampir tiga kali lipat dari ukuran pasar sekitar 11,8 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Jika ditambah stablecoin yang pada dasarnya adalah produk tokenisasi mata uang fiat, seluruh pasar aset tokenisasi secara luas menembus 328,8 miliar dolar AS.

Data dari platform RWA.xyz menunjukkan bahwa total pemegang aset RWA telah meningkat menjadi 937.928 orang, dengan pertumbuhan pengguna bulan lalu naik 13% secara bulanan.

Berikut adalah rincian pendorong pertumbuhan inti di setiap segmen RWA.

Obligasi Pemerintah AS

Surat berharga jangka pendek, wesel menengah, dan obligasi jangka panjang AS adalah kategori aset tokenisasi on-chain terbesar, dengan total nilai 15 miliar dolar AS. Aset ini memiliki penerimaan tinggi, risiko rendah, likuiditas memadai, dan mampu menghasilkan imbal hasil, yang merupakan karakteristik yang belum dimiliki stablecoin saat ini.

Dana BUIDL milik BlackRock diluncurkan pada Maret 2024, dan pada Juni 2025 total aset mencapai puncak lebih dari 2,9 miliar dolar AS. Akibat pergeseran dana dan persaingan antar platform, saat ini ukurannya turun menjadi 2,23 miliar dolar AS. Dana ini telah membagikan dividen lebih dari 100 juta dolar AS, dan telah diimplementasikan di Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos, dan BNB Chain.

Pada Februari 2026, Uniswap Labs dan Securitize bersama-sama mengumumkan bahwa saham dana BUIDL BlackRock telah tersedia untuk diperdagangkan di UniswapX. Langkah ini membawa dana tokenisasi besar yang diatur dan berorientasi institusi ke bursa terdesentralisasi (meskipun produk ini memiliki batasan akses bagi peserta transaksi).

CEO Securitize, Carlos Domingo, mengatakan: "Inilah terobosan yang selama ini kami upayakan: menggabungkan kredibilitas dan standar regulasi keuangan tradisional dengan efisiensi dan keterbukaan yang dimiliki keuangan terdesentralisasi."

Franklin Templeton's On-Chain US Government Money Fund adalah produk serupa, di mana sahamnya diterbitkan dalam bentuk token BENJI. Ukurannya telah mencapai 2,44 miliar dolar AS, dan diimplementasikan di beberapa blockchain termasuk Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana, dan Polygon.

Produk tokenisasi obligasi pemerintah lainnya yang signifikan termasuk USYC milik Circle (3,1 miliar dolar AS), produk Ondo (3,7 miliar dolar AS), dan WTGXX milik Invesco (764 juta dolar AS).

Kredit Swasta

Kredit swasta mengacu pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank, dinegosiasikan dan dimiliki sendiri, dan merupakan segmen RWA yang tumbuh cepat lainnya.

Daya tariknya mirip dengan obligasi pemerintah, tetapi imbal hasilnya lebih tinggi dari obligasi pemerintah. Selain itu, industri kredit swasta secara tradisional memiliki masalah penguncian dana selama bertahun-tahun, dan tokenisasi aset dapat memberikan likuiditas.

Saat ini, posisi kredit swasta yang dimiliki oleh CFO dan manajer aset dapat ditransfer secara on-chain, digunakan sebagai agunan, dan mendukung operasi penebusan.

Dua platform penerbitan kredit swasta tokenisasi terkemuka adalah Maple Finance dan Stokr. Menurut data RWA.xyz, masing-masing menguasai sekitar 22% pangsa pasar, dengan total ukuran pasar kredit swasta tokenisasi sekitar 6,2 miliar dolar AS.

Saham & ETF

Data RWA.xyz menunjukkan bahwa ukuran aset tokenisasi saham saat ini masih kecil, hanya 2,19 miliar dolar AS; namun dalam 30 hari terakhir, ukurannya tumbuh hampir 50%, menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat, dan dalam waktu dekat akan mengalami ekspansi besar-besaran lagi.

Pada bulan Mei, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) AS mengumumkan akan melakukan uji coba perdagangan sekuritas tokenisasi. DTCC menangani kliring dan penyelesaian hampir semua perdagangan saham di AS, dengan total sekuritas yang dikelola lebih dari 114 triliun dolar AS.

Uji coba ini dijadwalkan dimulai bulan ini dan diharapkan dapat dikomersialkan pada bulan Oktober. Uji coba ini mencakup saham-saham dalam indeks Russell 1000, ETF indeks utama, dan obligasi pemerintah AS. Lebih dari 50 lembaga keuangan berpartisipasi, termasuk BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance, dan Ripple Prime.

Ondo Finance, melalui platform Global Markets-nya, menguasai sekitar 60% pangsa pasar saham tokenisasi. Pada Maret 2026, mereka bekerja sama dengan Franklin Templeton untuk menokenisasi lima ETF. Pada bulan April, mereka bekerja sama dengan Broadridge Financial Solutions untuk mendukung pemegang saham tokenisasi dan ETF dalam menyampaikan niat suara mereka atas saham dasar yang mendasarinya.

Emas & Komoditas

Emas tokenisasi adalah segmen terbesar dari komoditas tokenisasi, produk terkait telah ada selama bertahun-tahun, tetapi tahun 2026 mengalami uji tekanan yang tak terduga.

Ketika situasi AS-Iran meningkat tajam pada awal 2026, pasar keuangan tradisional kebetulan tutup, sementara pasar minyak mentah dan emas tokenisasi tetap berdagang 24 jam.

Setelah serangan AS-Israel terhadap Iran pada awal tahun ini, meja perdagangan Wall Street semakin bergantung pada platform perpetual on-chain. Setiap kali pasar tradisional tutup, ini menjadi satu-satunya saluran untuk real-time pricing aset safe-haven seperti emas dan minyak mentah.

Sejak awal 2026 hingga saat ini, volume perdagangan akhir pekan untuk kontrak perpetual komoditas on-chain telah meningkat 8 kali lipat. Saat ini, kontrak perpetual komoditas mencakup lebih dari 67% dari total kontrak yang diimplementasikan oleh pengembang di bursa terdesentralisasi.

Dengan demikian, pasar komoditas tokenisasi tidak pernah tutup, dan memiliki keunggulan kompetitif nyata ketika konflik geopolitik terjadi (tidak terikat oleh jam perdagangan tradisional).

Pada Maret 2026, total ukuran komoditas tokenisasi sempat mencapai 5,8 miliar dolar AS, saat ini turun menjadi 4,7 miliar dolar AS, di mana emas mendominasi sebagian besar.

Volume perdagangan emas tokenisasi terus menunjukkan korelasi yang meningkat dengan pasar emas tradisional. Korelasi historis keduanya cenderung lemah, tetapi pada Q1 2026, koefisien korelasi menembus 0,70, menandakan pasar emas on-chain semakin matang.

Real Estat

Tokenisasi real estat saat ini lebih banyak berada pada tahap visi pengembangan dan belum mencapai skala besar.

Sebagai bagian dari segmen RWA, total aset real estat tokenisasi saat ini hanya 202,7 juta dolar AS; namun tahun ini, dengan peluncuran beberapa produk yang mematuhi regulasi di dua pasar inti, segmen ini akan terus tumbuh.

Badan Pertanahan Dubai meluncurkan fase kedua proyek tokenisasi real estat pada Februari 2026, membuka perdagangan sekunder unit properti yang ditokenisasi. Pada kuartal yang sama, Securities and Futures Commission Hong Kong juga menyetujui produk tokenisasi real estat yang diluncurkan oleh Delin Holdings.

Tokenisasi real estat dapat menawarkan solusi kepemilikan fraksional bagi investor yang tidak mampu membayar investasi properti bernilai tinggi. Satu token mewakili sebagian hak atas properti, pemegangnya dapat menerima sewa sesuai dengan bagiannya, dan dapat mentransfer bagiannya kapan saja tanpa harus menunggu properti keseluruhan dijual.

Ukuran RWA secara keseluruhan masih relatif terbatas

Aset dunia nyata tokenisasi (RWA) terus tumbuh, tetapi perjalanan perkembangannya masih panjang. Produk tokenisasi obligasi pemerintah adalah kategori RWA terbesar dan paling matang, dengan total nilai hampir 15 miliar dolar AS. Sebagai perbandingan, pasar obligasi pemerintah AS tradisional bernilai sekitar 30 triliun dolar AS, sehingga ukuran yang pertama tidak sebanding.

Aset yang dikelola oleh DTCC mencapai 114 triliun dolar AS, dibandingkan dengan itu, saham tokenisasi hampir tidak signifikan.

Likuiditas segmen ini masih lemah, sebagian besar produk RWA memiliki volume perdagangan sekunder yang sepi, dan investor cenderung memegang dalam jangka waktu yang lama.

Namun, regulator secara bertahap mulai menerima segmen ini. Pada bulan Maret tahun ini, SEC AS menyetujui proposal Nasdaq yang mengizinkan saham tertentu untuk diperdagangkan dan diselesaikan melalui token. Analis dan pengamat industri memperkirakan bahwa perdagangan saham token akan segera mendapatkan persetujuan luas; Ketua SEC Paul Atkins kemungkinan besar akan menggunakan "pengecualian inovasi" untuk memberi lampu hijau bagi perkembangan RWA.

Saat ini, perdebatan di industri bukan lagi apakah aset dunia nyata akan ditokenisasi, tetapi seberapa cepat proses ini akan berlangsung.