Harga emas dan perak turun, logam mulia secara keseluruhan menghapus kenaikan tahun ini.

Harga emas internasional turun di bawah 4.300 dolar AS per troy ons, logam mulia secara keseluruhan menghapus seluruh kenaikan tahun ini. Pada 8 Juni, pasar berjangka domestik mengalami penurunan signifikan pada logam mulia. Hingga penutupan sore, kontrak berjangka utama domestik, perak Shanghai turun 8,83%, emas Shanghai turun 3,67%, sementara platinum dan paladium masing-masing turun lebih dari 5%. Di pasar internasional, harga emas spot London kembali jatuh di bawah level 4.300 dolar AS per troy ons, sepenuhnya menghapus kenaikan tahun ini. Emas spot London turun sekitar 1% sepanjang tahun, sementara perak spot London turun sekitar 7% sepanjang tahun.

“Sejak Mei, harga emas melonjak lalu turun, dengan titik tengah yang merendah. Hingga 8 Juni, harga emas spot domestik 99,99% dilaporkan pada 944,5 yuan per gram, turun kumulatif 7,45% dibandingkan awal Mei,” kata analis logam mulia Huang Jiaqi dari Zhuochuang Information. Pada awal Mei, sinyal negosiasi antara AS dan Iran muncul, emas sempat naik tipis karena ekspektasi ‘Selat Hormuz kembali dapat dilayari, inflasi mereda’, tetapi ketika India, salah satu negara konsumen utama, menaikkan tarif impor emas, anggota dovish Federal Reserve Milan mengundurkan diri, serta AS dan Iran mengalami kebuntuan pada isu-isu kunci seperti pengayaan uranium, emas memasuki jalur penurunan pada pertengahan hingga akhir Mei. Hingga saat ini, AS dan Iran belum mencapai kesepakatan formal, sementara pecahnya kembali konflik di Israel dan Yaman, serta data ketenagakerjaan non-pertanian AS yang jauh melampaui ekspektasi, membuat pasar hampir sepenuhnya memperhitungkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve, prospek likuiditas yang ketat menekan kinerja harga emas.

Analis logam mulia dari Everbright Futures, Zhan Dapeng, juga menyatakan bahwa dari sisi makro, data makro AS dirilis secara padat, ketahanan ekonomi dan tekanan inflasi membentuk verifikasi ganda. Dari sisi ekonomi, PMI Manufaktur ISM naik ke 54, level tertinggi sejak Mei 2022, indeks pesanan baru naik signifikan 2,7 poin ke 56,8, berada di zona ekspansi selama lima bulan berturut-turut. Namun indeks harga yang dibayarkan masih tinggi di 82,1, berada di zona bahaya di atas 80 selama dua bulan berturut-turut, menunjukkan tekanan biaya energi akibat konflik Timur Tengah sedang ditransmisikan ke hilir.

Ia berpendapat, yang lebih krusial adalah, pada Mei AS menambah 172.000 pekerja non-pertanian, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 85.000; data April direvisi naik menjadi 179.000, sementara tingkat pengangguran tetap di 4,3% tidak berubah. Ketahanan ekonomi dan pasar tenaga kerja, ditambah latar belakang inflasi yang terus memantul, menyebabkan ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga Federal Reserve dengan cepat terkompresi, sementara ekspektasi kenaikan suku bunga semakin meningkat. Beberapa pejabat Federal Reserve menyatakan sikap hawkish, Waller mendukung penghapusan kata-kata kecenderungan pemotongan suku bunga dari pernyataan kebijakan.

Sementara dari sisi geopolitik, negosiasi AS-Iran berlangsung alot, menyebabkan ketidakpastian dalam prediksi situasi Timur Tengah, menambah volatilitas pasar.

Namun, data yang dirilis oleh Bank Sentral Tiongkok pada 7 Juni menunjukkan, cadangan emas pada akhir Mei meningkat menjadi 74,96 juta troy ons, dengan penambahan 320.000 troy ons pada bulan tersebut, ini merupakan penambahan bulan ke-19 berturut-turut, dan juga merupakan penambahan bulanan terbesar sejak penambahan berkelanjutan dimulai pada akhir tahun 2024. Di tengah tekanan harga emas yang turun, langkah meningkatkan pembelian emas secara kontrarian ini menunjukkan nuansa strategis jangka menengah-panjang yang kuat.

Zhan Dapeng berpendapat, fokus jangka pendek logam mulia terletak pada pertemuan Federal Reserve bulan Juni. Meskipun pasar telah menekan kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve tahun ini hingga mendekati nol, probabilitas kenaikan suku bunga justru meningkat secara stabil dalam penetapan harga pasar, namun pasar masih berharap dapat melihat sikap Federal Reserve terhadap kualifikasi inflasi dan ekspektasi pemotongan suku bunga. Bagi emas, ekspektasi kenaikan suku bunga riil AS berarti biaya kesempatan kepemilikan terus tinggi, ETF emas global telah mengalami arus keluar bersih sejak Mei, posisi beli spekulatif COMEX mengalami pengurangan besar-besaran, pasar membentuk tarik-ulur antara ‘dominasi ekspektasi hawkish’ dan ‘dasar lindung nilai geopolitik’, kemungkinan harga emas berosilasi dalam kisaran 4.000-4.500 dolar AS per troy ons relatif besar.

“Ke depan, terus turunkan ekspektasi harga emas di paruh pertama tahun, perhatikan apakah pasar akan mengalami fluktuasi abnormal ‘beli ekspektasi, jual fakta’ menjelang dan sesudah pertemuan Federal Reserve, serta perhatikan perkembangan negosiasi AS-Iran. Perak, platinum, dan paladium secara keseluruhan mengikuti penurunan emas, tetapi volatilitasnya jauh lebih tinggi dari emas. Jika gencatan senjata AS-Iran benar-benar maju dan ditambah dengan konfirmasi stabilnya emas, perak, platinum, dan paladium mungkin akan mengalami reli pemulihan, sebelum itu sebaiknya berhati-hati,” ujarnya.

【Penulis: Zhao Liyun】 (Editor: Wenjing)

Kata kunci: Emas Perak