SpaceX Melakukan Penawaran Umum Bukanlah Alasan untuk Meninggalkan Rocket Lab

Space Exploration Technologies (SPCX +1,76%) penawaran umum perdana telah secara dramatis meningkatkan perhatian investor terhadap saham-saham antariksa. Salah satu yang layak dicermati lebih dekat adalah Rocket Lab (RKLB +1,46%).

SpaceX akan bergabung dengan Nasdaq-100 pada 7 Juli, yang dapat mendorong dana pelacak indeks untuk membeli saham tersebut. Namun, bobot indeks awal SpaceX diperkirakan kurang dari 1%, karena Nasdaq-100 menyesuaikan dengan floating publik, atau persentase saham yang tersedia untuk perdagangan publik.

Jadi, meskipun SpaceX mungkin mendominasi pemberitaan, backlog, kontrak, dan pencapaian eksekusi Rocket Lab tetap memberikan alasan bagi investor untuk mempertimbangkan perusahaan ini secara serius sebagai saham antariksa dan satelit.

Sumber gambar: Getty Images.

Mengapa Rocket Lab Masih Penting

Rocket Lab sudah menunjukkan momentum bisnis yang solid. Pada kuartal pertama, pendapatan melonjak 63,5% tahun-ke-tahun menjadi 200,3 juta dolar AS. Margin kotor berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP) perusahaan adalah 38,2%, sementara backlog meningkat 20,2% secara berurutan menjadi 2,2 miliar dolar AS.

Perusahaan juga menandatangani 31 kontrak baru untuk Electron, roket kecilnya, dan HASTE, kendaraan peluncuran yang berfokus pada pertahanan yang digunakan untuk pengujian hipersonik. Perusahaan juga menambahkan lima kontrak untuk Neutron, roket yang lebih besar, yang masih dalam pengembangan. Rocket Lab memiliki lebih dari 70 peluncuran yang dikontrak dalam backlog-nya pada akhir kuartal pertama.

IPO SpaceX tidak dapat disangkal telah membawa lebih banyak perhatian ke industri antariksa, tetapi kasus Rocket Lab tidak hanya didasarkan pada kegembiraan pasar. Rocket Lab memperkirakan pendapatan kuartal kedua akan berada di kisaran 225 juta dolar AS hingga 240 juta dolar AS, naik 16% secara berurutan di titik tengah.

Rocket Lab Berekspansi di Luar Peluncuran

Akuisisi yang direncanakan Rocket Lab senilai 8 miliar dolar AS atas Iridium Communications (IRDM +1,04%) dapat menjadi katalis jangka panjang. Iridium sudah mengoperasikan jaringan satelit orbit rendah Bumi dan memiliki lebih dari 2,5 juta pelanggan di pasar pemerintah, penerbangan, maritim, pertahanan, dan perusahaan. Jika kesepakatan ditutup, Rocket Lab tidak hanya akan membangun dan meluncurkan satelit tetapi juga mengoperasikannya. Ini juga dapat mengoperasikan jaringan satelit dan menjual layanan komunikasi.

Pada Maret 2026, Rocket Lab juga menandatangani kontrak HASTE senilai 190 juta dolar AS dengan Kratos Defense & Security Solutions untuk program pengujian hipersonik MACH-TB 2.0 Departemen Pertahanan AS. Kontrak tersebut mencakup 20 penerbangan uji hipersonik selama empat tahun dan merupakan kontrak peluncuran terbesar dalam sejarah perusahaan. Oleh karena itu, Rocket Lab juga membangun bisnis yang berfokus pada pertahanan, bukan hanya bersaing dengan SpaceX dalam peluncuran satelit biasa.

Perluas

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

Perubahan Hari Ini

(1,46%) $1,22

Harga Saat Ini

$84,57

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$50BMarket kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, pribadi, atau saham non-dagang kelas ganda. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi. Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang diperdagangkan secara publik yang beredar. Tidak termasuk saham yang tidak terdaftar, pribadi, atau saham non-dagang kelas ganda. Kapitalisasi pasar tersirat dapat bervariasi.

Rentang Hari

$83,20 - $86,30

Rentang 52 Minggu

$37,57 - $151,00

Volume

189 ribu

Rata-rata Vol

27,5 juta

Margin Kotor

33,77%

Risiko yang Perlu Dipertimbangkan

Roket Neutron penting bagi ambisi perusahaan untuk menangani satelit yang lebih besar, misi pemerintah, dan misi komersial yang lebih besar. Namun, Rocket Lab telah menunda target peluncuran pertama Neutron ke kuartal keempat 2026 setelah kemunduran pengembangan. Penundaan lebih lanjut dapat merusak kepercayaan investor.

Rocket Lab juga masih belum menguntungkan. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar 45 juta dolar AS pada kuartal pertama dan memperkirakan kerugian laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan sebesar 20 juta dolar AS hingga 26 juta dolar AS pada kuartal kedua.

Konsentrasi pelanggan dan eksposur pemerintah juga dapat menimbulkan risiko. Pada tahun 2025, lima pelanggan teratas perusahaan menyumbang 49% pendapatan. Lima pelanggan backlog teratas juga menyumbang 77% dari backlog-nya. Rocket Lab juga memperoleh 47% pendapatannya dari kontrak terkait pemerintah AS, banyak di antaranya merupakan kontrak harga tetap, pada tahun 2025.

Investor harus memantau dengan cermat baik katalis pertumbuhan maupun risiko sebelum memperlakukan Rocket Lab sebagai alternatif sederhana dari SpaceX.