PepsiCo vs. Molson Coors: Saham Mana yang Akan Memuaskan Dahaga Investor akan Keuntungan pada tahun 2026?

Memilih antara dividen stabil dan potensi pemulihan sering kali mendefinisikan strategi portofolio. Untuk tahun 2026, membandingkan raksasa makanan ringan PepsiCo (PEP +2,93%) dan pembuat bir Molson Coors Beverage (TAP +0,83%) mengungkapkan dua jalur yang sangat berbeda bagi investor.

Ciutkan

PEP & TAP: Perbandingan Kinerja

Metrik Keuangan Utama

PEP – PepsiCo

$138,34

–2,93% (-$4,17)

TAP – Molson Coors Beverage

$39,11

+0,83% (+$0,32)

Kapitalisasi Pasar

$195B

Rentang 52 Minggu

$133,63 - $171,48

Margin Kotor

54,22%

Rasio P/E

22,38

EPS (TTM)

$6,37

Dividen & Imbal Hasil

$5,75 (4,03%)

Kapitalisasi Pasar

6,9 miliar dolar AS

Rentang 52 Minggu

$38,04 - $54,82

Margin Kotor

35,09%

Rasio P/E

-3,64

EPS (TTM)

$-10,65

Dividen & Imbal Hasil

$1,90 (4,90%)

PEP – PepsiCo

$138,34

–2,93% (-$4,17)

Kapitalisasi Pasar

$195B

Rentang 52 Minggu

$133,63 - $171,48

Margin Kotor

54,22%

Rasio P/E

22,38

EPS (TTM)

$6,37

Dividen & Imbal Hasil

$5,75 (4,03%)

TAP – Molson Coors Beverage

$39,11

+0,83% (+$0,32)

Kapitalisasi Pasar

6,9 miliar dolar AS

Rentang 52 Minggu

$38,04 - $54,82

Margin Kotor

35,09%

Rasio P/E

-3,64

EPS (TTM)

$-10,65

Dividen & Imbal Hasil

$1,90 (4,90%)

PepsiCo mendominasi melalui makanan ringan dan minuman non-alkoholnya, memanfaatkan jaringan distribusi global yang besar. Molson Coors Beverage berfokus pada pasar bir tetapi secara agresif berekspansi ke koktail siap minum dan penawaran premium. Meskipun keduanya beroperasi di sektor konsumen defensif, lintasan keuangan terbaru mereka menunjukkan risiko dan imbalan yang berbeda.

Argumen untuk PepsiCo

Perusahaan ini menjual merek ikonik seperti Lay's, Doritos, dan Gatorade di 200 negara. Perusahaan sangat bergantung pada raksasa ritel Walmart (WMT +1,17%) untuk sekitar 14% dari pendapatan bersihnya. Konsentrasi pelanggan seperti ini menambah lapisan risiko pada bisnis. Per Juni 2026, perusahaan tidak lagi memiliki kepemilikan anak perusahaan atas Pizza Hut setelah Yum! Brands (YUM +1,05%) menjual divisi tersebut. PepsiCo kini lebih fokus pada hubungan pengiriman langsung, e-commerce, dan pengembangan makanan ringan yang selaras dengan tren kesehatan yang berubah.

Pada FY 2025, pendapatan mencapai sekitar 93,9 miliar dolar AS, mewakili pertumbuhan hampir 2,3% dari tahun ke tahun. Laba bersih untuk periode tersebut sekitar 8,2 miliar dolar AS, lebih rendah dari 9,6 miliar dolar AS yang dilaporkan pada tahun sebelumnya. Perusahaan memiliki rasio utang terhadap ekuitas sekitar 2,5x. Arus kas bebas untuk tahun tersebut mendekati 7,7 miliar dolar AS, mewakili kas yang dihasilkan setelah investasi modal.

Argumen untuk Molson Coors Beverage

Molson Coors memproduksi berbagai macam bir dan minuman, termasuk Coors Light dan Miller Lite. Perusahaan secara aktif melakukan diversifikasi portofolio ke dalam kategori saham minuman melalui akuisisi seperti Atomic Brands. Perusahaan beroperasi melalui sistem distribusi tiga tingkat di Amerika Serikat dan tidak memiliki satu pun pelanggan yang mewakili lebih dari 10% penjualan. Diversifikasi ini membantu perusahaan menjangkau basis konsumen yang lebih luas karena volume bir tradisional menghadapi tekanan.

Selama FY 2025, pendapatan hampir 11,1 miliar dolar AS, mewakili penurunan sekitar 4% dari tahun fiskal sebelumnya. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sekitar 2,1 miliar dolar AS untuk periode tersebut. Kerugian ini menyusul tahun fiskal 2024 yang menguntungkan di mana perusahaan memperoleh lebih dari 1,1 miliar dolar AS, menggambarkan volatilitas transisi saat ini. Angka-angka ini menyoroti tantangan mengubah model bisnis warisan menuju penawaran yang lebih premium.

Per neraca Desember 2025, rasio utang terhadap ekuitas mendekati 0,6x. Ini menunjukkan ketergantungan yang lebih rendah pada uang pinjaman dibandingkan dengan ekuitas pemegang saham. Molson Coors Beverage menghasilkan hampir 1,1 miliar dolar AS dalam arus kas bebas selama FY 2025. Penghasilan kas ini sangat penting, karena mendanai ekspansi perusahaan ke kategori non-bir seperti minuman energi dan koktail.

Perbandingan profil risiko

PepsiCo menghadapi risiko signifikan dari perubahan perilaku konsumen, termasuk meningkatnya obat GLP-1 dan sensitivitas harga yang lebih tinggi. Skalanya membuatnya menjadi sasaran pengawasan hukum, seperti tuntutan hukum baru-baru ini mengenai privasi data dan pelabelan produk. Selain itu, bisnis ini rentan terhadap fluktuasi harga komoditas dan konflik geopolitik yang dapat mengganggu rantai pasokan global. Jika perusahaan gagal menggunakan analitik datanya secara efektif untuk berinovasi, perusahaan bisa kehilangan volume ke alternatif merek swasta dengan harga lebih rendah.

Molson Coors Beverage harus berhasil mengintegrasikan akuisisi baru dan mempremiumkan portofolionya untuk mengimbangi penurunan konsumsi bir. Perusahaan menghadapi persaingan ketat dari Anheuser-Busch InBev (BUD +0,15%) dan Constellation Brands (STZ +0,67%) di kategori minuman tradisional dan yang muncul. Risiko operasional seperti pemogokan pekerja dan implementasi infrastruktur digital global yang sedang berlangsung dapat mengganggu produksi. Selain itu, meningkatnya pengawasan global dan label peringatan kesehatan wajib pada produk alkohol menimbulkan ancaman jangka panjang terhadap permintaan di pasar-pasar utama.

Perbandingan valuasi

Molson Coors Beverage tampaknya menjadi pilihan yang lebih berorientasi nilai bagi investor karena diperdagangkan pada Forward P/E dan rasio P/S yang secara signifikan lebih rendah daripada PepsiCo. Forward P/E membandingkan harga saham dengan laba yang diharapkan selama setahun ke depan, sedangkan rasio P/S membandingkan harga saham dengan pendapatan.

| Metrik | PepsiCo | Molson Coors Beverage | Tolok Ukur Sektor | | --- | --- | --- | --- | | Forward P/E | 16,6x | 8,1x | 287,6x | | Rasio P/S | 2,1x | 0,7x | n/a |

Tolok ukur sektor menggunakan ETF sektor SPDR XLP.
Metrik valuasi bersumber dari Financial Modeling Prep (FMP) dan mungkin berbeda dari penyedia data lain.

Saham mana yang akan saya beli pada tahun 2026?

Merek bir utama Molson Coors, Coors Light dan Miller Lite, mendapat keuntungan dari reaksi balik konsumen terhadap Bud Light, tetapi itu hanya sedikit titik terang bagi perusahaan yang berjuang untuk meningkatkan penjualan bir karena konsumen lebih sedikit minum dan semakin memilih bir kerajinan saat mereka minum. Wall Street melihat tahun 2026 sebagai tahun ketiga berturut-turut penurunan penjualan, dengan pendapatan diperkirakan beberapa juta dolar lebih rendah dari tahun 2025. Langkah ke minuman selain bir memang menjanjikan, tetapi bisnis ini masih kurang dari 10% dari penjualan Molson Coors.

PepsiCo paling dikenal karena minumannya, termasuk Pepsi, tetapi pada dasarnya adalah perusahaan makanan. Sekitar 60% pendapatan PepsiCo berasal dari merek makanan ringan seperti Lay's dan Tostitos. Meningkatnya GLP-1 mendorong konsumen menuju camilan gurih dan menjauhi makanan manis, dan PepsiCo menyesuaikan campuran produk dan kemasannya untuk mengakomodasi pergeseran ini. Manajemen mengatakan tren menunjukkan camilan gurih akan tumbuh lebih besar dari makanan, menguntungkan bisnis camilannya. Pepsi tampaknya lebih terpengaruh oleh meningkatnya kehati-hatian konsumen AS dalam berbelanja, mengingat eksposur makanan ringannya juga.

Kedua perusahaan dihargai oleh investor karena pembayaran dividen yang andal. Molson Coors memiliki imbal hasil dividen forward yang lebih tinggi pada harga saat ini, yaitu 4,95%, dibandingkan dengan PepsiCo sebesar 4,15%.

Meskipun dividen dan rasio Molson Coors lebih baik, investor seharusnya ingin melihat pemulihan penjualan sebelum berinvestasi. PepsiCo mungkin tumbuh lambat, tetapi masih tumbuh dan merupakan saham yang layak dibeli.