Novartis vs. Teva: Saham Farmasi Mana yang Lebih Baik Dibeli pada 2026?

Memilih antara Novartis AG (NVS 0,82%) dan Teva Pharmaceutical Industries (TEVA 1,75%) membutuhkan pertimbangan atas stabilitas perusahaan inovator mapan versus potensi spesialis generik yang sedang menjalani perubahan besar.

Ciutkan

NVS & TEVA: Perbandingan Kinerja

Metrik Keuangan Utama

NVS – Novartis

$153,90

–0,82% (-$1,27)

TEVA – Teva Pharmaceutical Industries

$32,66

–1,75% (-$0,58)

Kapitalisasi Pasar

$284B

Rentang 52 Minggu

$112,34 - $170,46

Margin Kotor

74,58%

Rasio P/E

21,97

EPS (TTM)

$7,02

Dividen & Hasil

$4,74 (3,05%)

Kapitalisasi Pasar

$39B

Rentang 52 Minggu

$14,99 - $37,34

Margin Kotor

52,19%

Rasio P/E

24,70

EPS (TTM)

$1,35

Dividen & Hasil

N/A

NVS – Novartis

$153,90

–0,82% (-$1,27)

Kapitalisasi Pasar

$284B

Rentang 52 Minggu

$112,34 - $170,46

Margin Kotor

74,58%

Rasio P/E

21,97

EPS (TTM)

$7,02

Dividen & Hasil

$4,74 (3,05%)

TEVA – Teva Pharmaceutical Industries

$32,66

–1,75% (-$0,58)

Kapitalisasi Pasar

$39B

Rentang 52 Minggu

$14,99 - $37,34

Margin Kotor

52,19%

Rasio P/E

24,70

EPS (TTM)

$1,35

Dividen & Hasil

N/A

Novartis adalah raksasa di dunia pengembangan obat, mengutamakan perawatan inovatif dengan margin tinggi untuk penyakit kompleks. Sebaliknya, Teva adalah pemimpin di pasar generik dan saat ini beralih ke biosimilar serta obat inovatif tertentu untuk membangun kembali profitabilitas dan mengurangi beban utangnya yang besar.

Argumen untuk Novartis AG

Novartis adalah perusahaan obat inovatif yang berfokus pada penelitian dan pemasaran perawatan resep untuk penyakit kompleks. Bisnis ini mengutamakan area terapi utama seperti onkologi, ilmu saraf, dan kesehatan kardiovaskular di 118 negara. Dengan tenaga kerja sekitar 77.000 karyawan, perusahaan ini menargetkan kebutuhan kesehatan global melalui pengembangan obat bernilai tinggi.

Sebagai salah satu saham farmasi terkemuka, Novartis mencatat pendapatan mencapai hampir 56,7 miliar dolar AS di tahun fiskal 2025. Ini menunjukkan tingkat pertumbuhan pendapatan hampir 10% dibandingkan tahun sebelumnya. Perusahaan melaporkan laba bersih hampir 14 miliar dolar AS.

Per neraca per Desember 2025, rasio utang terhadap ekuitas sekitar 0,8x. Rasio ini membandingkan total utang dengan ekuitas pemegang saham, membantu investor memahami seberapa besar perusahaan bergantung pada pinjaman. Perusahaan menghasilkan arus kas bebas hampir 17,7 miliar dolar AS, yaitu sisa kas setelah membayar biaya operasional dan belanja modal. Rasio lancar sekitar 1,1x, menunjukkan kemampuan untuk menutupi kewajiban jangka pendek dengan aset seperti kas dan persediaan.

Argumen untuk Teva Pharmaceutical

Teva Pharmaceutical Industries adalah pemimpin global dalam obat generik dan inovatif, beroperasi di 57 pasar berbeda. Perusahaan mempertahankan basis pelanggan yang terkonsentrasi, bergantung pada sekelompok kecil grosir besar dan rantai ritel untuk sebagian besar penjualannya. Konsentrasi pelanggan seperti ini menambah lapisan risiko pada bisnis, karena pembeli ini memiliki daya tawar yang substansial.

Pada tahun fiskal 2025, pendapatan mencapai hampir 17,3 miliar dolar AS, mencerminkan tingkat pertumbuhan pendapatan sekitar 4,9%. Setelah beberapa tahun melaporkan kerugian bersih, perusahaan mencapai laba bersih sebesar 1,4 miliar dolar AS pada tahun tersebut.

Berdasarkan neraca per Desember 2025, rasio utang terhadap ekuitas sekitar 2,2x. Ini menunjukkan tingkat utang yang lebih tinggi relatif terhadap ekuitas pemegang saham dibandingkan banyak rekan industri. Rasio lancar sekitar 2x. Arus kas bebas untuk tahun tersebut sekitar 1,2 miliar dolar AS, memberikan perusahaan likuiditas untuk mendanai operasi berjalan dan kewajiban utangnya.

Perbandingan profil risiko

Novartis AG menghadapi tantangan konstan dari kedaluwarsa paten, yang memungkinkan versi lebih murah dari obatnya masuk ke pasar. Perusahaan juga harus menghadapi ketidakpastian inheren dari uji klinis, di mana kegagalan menunjukkan keamanan atau kemanjuran obat dapat menyebabkan kerugian finansial yang signifikan. Selain itu, persaingan dari inovator besar lainnya seperti Roche Holding menciptakan tekanan untuk mempertahankan laju penelitian dan pengembangan yang tinggi.

Teva menghadapi tekanan penetapan harga material dari Undang-Undang Pengurangan Inflasi AS, yang dapat mempengaruhi harga aset inovatif utamanya. Perusahaan juga masih terlibat dalam masalah hukum dan kepatuhan yang berkelanjutan, termasuk tindakan antimonopoli dan kewajiban finansial yang timbul dari litigasi opioid masa lalu. Lebih lanjut, mengeksekusi strategi untuk melepaskan bisnis bahan aktif farmasi sambil bersaing dengan pesaing seperti Viatris (VTRS 0,93%) menciptakan kompleksitas operasional yang signifikan.

Perbandingan valuasi

Teva Pharmaceutical Industries tampak lebih menarik bagi pencari nilai karena rasio P/S yang lebih rendah, sementara Forward P/E Novartis AG yang lebih tinggi mencerminkan profitabilitasnya yang unggul.

| Metrik | Novartis AG | Teva Pharmaceutical Industries | Tolok Ukur Sektor | | --- | --- | --- | --- | | Forward P/E | 17,6x | 17,0x | 389,1x | | Rasio P/S | 5,3x | 2,9x | |

Tolok ukur sektor menggunakan ETF sektor SPDR XLV.
Metrik valuasi bersumber dari Financial Modeling Prep (FMP) dan mungkin berbeda dari penyedia data lain.

Saham mana yang akan saya beli pada tahun 2026?

Teva melaporkan hasil kuartal pertama 2026 yang melampaui ekspektasi, dengan pendapatan hampir 4 miliar dolar AS dan laba bersih 369 juta dolar AS. Teva memiliki beberapa obat generik yang sangat laris, termasuk Ajovy, pengobatan untuk migrain; Uzedy, pengobatan skizofrenia; dan Austedo, yang mengobati penyakit Huntington. Sebagai kelompok, mereka tumbuh lebih dari 40% dalam mata uang lokal pada kuartal pertama 2026. Meskipun demikian, Wall Street memperkirakan penjualan Teva akan turun menjadi 16,6 miliar dolar AS pada tahun 2026, sementara laba bersih diproyeksikan tumbuh menjadi 1,54 miliar dolar AS. Teva memiliki pipeline obat yang kuat — mereka telah menyetujui GLP-1 generik sendiri, mirip dengan Saxenda milik Novo, dan segera akan bergabung dengan olanzapine, yang mengobati skizofrenia. Obat-obat tersebut dan lainnya diharapkan dapat mengembalikan Teva ke pertumbuhan pendapatan pada tahun 2027.

Novartis melihat volume kuartal pertamanya naik 14% menjadi 13,5 miliar dolar AS dengan laba bersih hampir 3,2 miliar dolar AS. Obat generik sedikit menghambat pertumbuhan, tetapi Novartis memiliki pipeline pengembangan yang kuat, dipimpin oleh remibrutinib, pengobatan untuk gangguan autoimun tertentu yang dapat diluncurkan pada akhir 2026 atau awal 2027. Remibrutinib diperkirakan menjadi blockbuster, dengan penjualan seumur hidup mungkin sekitar 4 miliar dolar AS.

Masing-masing bisnis berada di jalur yang tepat, tetapi Teva lebih menarik bagi investor jangka panjang mengingat rasio harga terhadap penjualan dan forward P/E yang lebih baik.