Proses mencapai dasar pasar Bitcoin terus berlanjut, namun pasar bullish masih jauh.

Syarat untuk mencapai harga minimum Bitcoin sudah ada, namun belum dikonfirmasi.
Kerugian pemegang jangka panjang mencapai 280 juta dolar AS per hari, level tertinggi sejak Desember 2022.
Secara historis, Juli cenderung menguntungkan pembeli, namun indeks Bull CryptoQuant berada di 20.

Bitcoin (BTC) telah mengalami volatilitas signifikan dalam beberapa bulan terakhir, namun data rantai blok menunjukkan kondisi yang diperlukan untuk mencapai titik terendah telah tersedia. Namun, sinyal konfirmasi yang mengindikasikan pemulihan penuh belum muncul.

Perusahaan Glassnode mengatakan penurunan telah memasuki tahap akhir, namun beberapa metrik harus selaras sebelum konfirmasi perubahan permanen.

Proses mencapai titik terendah Bitcoin terus berlanjut
Dalam laporan terbarunya, Glassnode mengatakan Bitcoin masih menunjukkan karakteristik pasar bearish tahap akhir melalui berbagai indikator rantai blok.

Perusahaan menunjukkan bahwa harga Bitcoin tetap di bawah rata-rata harga pasar riil dan biaya pembelian jangka pendek sejak awal Februari 2026. Glassnode memperkirakan level-level ini masing-masing di 76.600 dolar AS dan 72.200 dolar AS. Penurunan yang berlangsung selama lima bulan ini merupakan salah satu penurunan terpanjang dalam sejarah Bitcoin.

Perusahaan mengatakan, "Akumulasi berkepanjangan dengan diskon seperti ini, di mana modal baru terus diinvestasikan di bawah basis biaya baik pembeli baru maupun pasar aktif yang lebih luas, secara tradisional telah membentuk dasar bagi titik terendah siklus dan mewakili area yang menarik bagi investor yang berorientasi nilai."

Dasar biaya kunci Bitcoin. Sumber: Glassnode
Sementara itu, investor jangka panjang memimpin aksi jual saat ini. Rasio total nilai realisasi yang disebabkan oleh kerugian investor jangka panjang (rata-rata bergerak sederhana 30 hari) telah naik ke 43%, setelah sebelumnya 15% di bulan Februari.

Glassnode mengatakan kapitulasi di antara kelompok ini baru-baru ini mencapai puncaknya di hampir 280 juta dolar AS per hari, level tertinggi sejak Desember 2022, dan belum mereda.

Permintaan institusional masih lemah. Arus keluar dari ETF Bitcoin spot turun menjadi 88,9 juta dolar AS per hari dari puncak Juni, namun arus masih negatif.

Sementara itu, posisi derivatif bersikap hati-hati. Meskipun rasio opsi jual terhadap opsi beli turun ke 0,56, level terendah sejak 2026, deviasi dan volatilitas masih mencerminkan ekspektasi risiko penurunan lebih lanjut.

Glassnode mencatat bahwa "pasar membutuhkan lebih banyak pendinginan dalam tekanan kapitulasi, stabilitas arus institusional, dan idealnya pemulihan berkelanjutan rata-rata pasar riil sebelum probabilitas transisi sistem secara konstruktif dapat diperhitungkan."

Mengapa Juli mungkin terlihat lebih baik?
Namun, sejarah memberikan sedikit ketenangan bagi investor optimis. Harga Bitcoin ditutup lebih tinggi di bulan Juli di sebagian besar tahun selama dekade terakhir.

Harga Bitcoin naik sekitar 20% di Juli 2018 dan 17% di Juli 2022, keduanya merupakan tahun pasar bearish, menurut CryptoQuant.

Permintaan juga menunjukkan stabilisasi. Data CryptoQuant menunjukkan total permintaan pulih dari penurunan tajam mendekati 650.000 Bitcoin di awal Juni, mendekati titik impas. Pembeli Amerika juga kembali. Indeks Coinbase Premium naik ke -0,062 seiring harga Bitcoin memantul dari 57.000 dolar AS.

Namun, Indeks Bull Score CryptoQuant berada di 20, jauh di bawah angka 60 yang menurutnya diperlukan untuk reli berkelanjutan.

Kinerja harga Bitcoin (BTC). Sumber: BeInCrypto Markets
Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan di dekat 62.904 dolar AS. Serangan baru AS terhadap Iran menekan aset berisiko, menghapus sebagian kenaikannya dari level terendah di 57.700 dolar AS.
$BTC