Bitcoin berhasil bertahan di level 62 ribu di tengah tembakan meriam. Apa arti dari uji "ketahanan terhadap penurunan" ini?

Beberapa hari terakhir, pasar kripto mengalami uji tekanan yang menarik. Ketegangan antara AS dan Iran tiba-tiba meningkat, Trump mengumumkan bahwa nota kesepahaman AS-Iran "telah berakhir", militer AS melancarkan serangan baru ke Iran, minyak mentah Brent sempat naik lebih dari 7% menembus 80 dolar AS. Menurut skenario sebelumnya, dampak geopolitik setingkat ini seharusnya membuat Bitcoin turun setidaknya 5%. Tapi hasilnya? BTC hanya terpukul ke kisaran 62.000, lalu segera memantul, hampir memulihkan seluruh kerugian dalam 24 jam.

Bitcoin sedang dihargai ulang sebagai "aset suku bunga"

Beberapa analis menunjukkan bahwa pasar tidak lagi menetapkan harga risiko Timur Tengah sebagai peristiwa khusus kripto, tetapi mulai menetapkannya sebagai peristiwa suku bunga. Lonjakan harga minyak → peningkatan ekspektasi inflasi → taruhan kenaikan suku bunga The Fed dipercepat — rantai transmisi ini jelas, tetapi penurunan Bitcoin semakin kecil dari satu kali ke kali berikutnya. Sejak Februari, dampak eskalasi ketegangan AS-Iran terhadap Bitcoin terus menurun.

Sementara itu, risalah pertemuan The Fed menunjukkan kekhawatiran inflasi yang meningkat, beberapa pejabat mendukung kenaikan suku bunga pada Juni, dan gelombang investasi AI bahkan disebut sebagai salah satu dari tiga risiko inflasi utama. Pasar uang memajukan taruhan waktu kenaikan suku bunga The Fed berikutnya dari Desember ke Oktober. Secara teori, meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga adalah berita buruk bagi aset berisiko, tetapi Bitcoin hanya turun kurang dari 2% dan stabil.

Dua sinyal on-chain mendukung logika bullish

Pertama, saldo bursa turun ke level terendah dalam beberapa tahun, sejumlah besar BTC dan ETH mengalir dari platform perdagangan ke kustodian institusi, ETF, dan penggunaan on-chain, pasokan yang dapat diperdagangkan langsung menyusut. Kedua, dalam 24 jam terakhir, likuidasi total di seluruh jaringan mencapai 331 juta dolar AS, likuidasi posisi long 261 juta dolar AS, dan likuidasi posisi short hanya 69,48 juta dolar AS. Setelah leverage bullish dibersihkan, struktur pasar menjadi lebih sehat.

ETH: Perjalanan mengikuti yang lebih elastis

ETH pulih dengan cepat dari aksi jual awal dan relatif stabil di atas 1.730 dolar AS. Dalam 7 hari terakhir, Ethereum masih naik sekitar 5,7%, berkinerja lebih baik daripada Bitcoin.

Saat ini, BTC dan ETH berada di zona support kritis: 62.000 dolar AS untuk BTC dan 1.700 dolar AS untuk ETH adalah batas pembagi jangka pendek. Resonansi geopolitik dan makro masih berlanjut, namun reaksi pasar terhadap gelombang tekanan ini diam-diam mengubah logika penetapan harga risiko Bitcoin. Jika BTC mampu bertahan di 62.000 dolar AS di tengah tembakan meriam, maka cerita tentang perputaran dana dari aset safe haven tradisional akan memiliki bukti pertama.