Dorongan Venezuela yang dilanda gempa untuk kesepakatan utang cepat menimbulkan kekhawatiran akan krisis di masa depan

• Ringkasan

• Perusahaan

• Restrukturisasi kunci untuk membuka investasi baru

• Venezuela tidak memublikasikan utang penuh dan statistik ekonomi selama bertahun-tahun

• Perkiraan total kewajiban berkisar antara 150 miliar dolar AS hingga 240 miliar dolar AS

• IMF mengatakan tidak terlibat dalam dorongan restrukturisasi utang Venezuela

LONDON, 8 Juli (Reuters) - Venezuela berupaya menyelesaikan dalam waktu rekor salah satu restrukturisasi utang paling rumit yang pernah dicoba, dengan klaim mendekati 200 ​miliar dolar AS, bahkan ketika pemulihan negara itu terhambat oleh gempa bumi dahsyat yang menewaskan ribuan orang.

Pemegang obligasi mengatakan Caracas berharap dapat mengamankan tahap awal perombakan utang negaranya dan utang perusahaan minyak negara PDVSA yang diluncurkan pada Mei sesegera mungkin pada November untuk membuka investasi miliaran dolar yang sangat dibutuhkan di sektor-sektor mulai dari minyak hingga listrik.

Buletin Reuters Daily Briefing menyediakan semua berita yang Anda butuhkan untuk memulai hari Anda. Daftar di sini.

Namun para ahli utang memperingatkan bahwa mempercepat kesepakatan dapat membuat negara itu — yang baru saja keluar dari isolasi keuangan selama bertahun-tahun — terbebani dengan utang yang tidak berkelanjutan selama puluhan tahun, tepat saat ia membutuhkan miliaran dolar untuk membangun kembali setelah gempa bumi bulan lalu.

"Ini pasti akan menjadi restrukturisasi utang negara yang paling rumit dalam masa hidup saya," kata Mitu Gulati, pakar utang negara dan profesor di University of Virginia.

"Saya belum pernah melihat sesuatu dilakukan seperti ini."

Yang menjadi persoalan adalah apakah Venezuela dapat menghasilkan Analisis Keberlanjutan Utang (DSA) yang kredibel meskipun utangnya tidak transparan dan rumit, dengan klaim mulai dari putusan arbitrase dan pinjaman yang dijamin minyak oleh China hingga obligasi dan bunga yang telah jatuh tempo. DSA menilai utang suatu negara terhadap prospek ekonominya untuk menentukan pemulihan yang dapat diharapkan pemberi pinjaman dari restrukturisasi.

Negara itu belum memublikasikan utang penuh atau statistik ekonomi selama bertahun-tahun.

Pengacara utang negara veteran Lee Buchheit, yang telah mewakili banyak negara dalam restrukturisasi utang sejak 1980-an, mengatakan jadwalnya terlalu pendek untuk DSA yang kredibel, meskipun kedua belah pihak mungkin memiliki insentif untuk mencapai kesepakatan cepat. Otoritas mungkin ingin menandakan kembalinya ke pasar internasional dan pemegang obligasi untuk menghindari penilaian yang lebih ketat yang dipimpin Dana Moneter Internasional (IMF) yang dapat mengurangi pemulihan.

"Apa yang mungkin disajikan sebagai DSA sebenarnya hanyalah serangkaian angka yang direkayasa yang tampaknya mendukung suatu bentuk restrukturisasi obligasi." Itu bisa menimbulkan masalah di kemudian hari, kata Buchheit, yang dipekerjakan pada 2019 oleh pemimpin oposisi saat itu Juan Guaido untuk memberi saran tentang restrukturisasi utang.

KERAGUAN ATAS DATA PEMERINTAH

Analis memperkirakan total kewajiban Venezuela mendekati 200 miliar dolar AS. Restrukturisasi utang Yunani sebesar 200 miliar dolar AS memakan waktu sekitar satu tahun setelah gagal bayar pada 2012.

Pejabat pemerintah Venezuela tidak menanggapi permintaan komentar Reuters.

Kebutuhan untuk menilai secara penuh kerusakan akibat gempa bumi, yang menewaskan lebih dari 3.000 orang dan merusak rumah sakit, sekolah, dan infrastruktur lainnya, menambah lapisan kompleksitas lainnya.

Pendukung Venezuela telah bertaruh pada penyelesaian utang yang cepat sejak AS menyita kemudian Presiden Nicolas Maduro pada Januari.

Caracas mengumumkan pada bulan Mei bahwa mereka telah mempekerjakan Centerview Partners dan menargetkan penyelesaian DSA pada akhir Juni. Investor sekarang mengharapkannya bulan ini.

IMF, yang penilaiannya biasanya memakan waktu berbulan-bulan untuk diselesaikan, mengatakan tidak terlibat dalam restrukturisasi Venezuela. Itu dan kurangnya audit independen untuk angka-angka tersebut telah menambah kekhawatiran tentang kredibilitas.

Centerview Partners, penasihat keuangan yang ditunjuk oleh pemerintah untuk restrukturisasi, menolak berkomentar.

Financial Times melaporkan bulan lalu bahwa beban utang Venezuela dapat mencapai 240 miliar dolar AS — 40 miliar dolar AS di atas perkiraan sebelumnya — tanpa menjelaskan jumlah tambahannya. Ini mengkhawatirkan beberapa kreditur dan mendorong seruan untuk keterlibatan IMF.

"Jika Anda tidak memiliki proses yang dapat diverifikasi oleh pengamat independen, IMF, maka Anda menghadapi risiko kroniisme dan korupsi," kata Christopher Sabatini, direktur Program Amerika Latin di Chatham House.

Konsultan keuangan yang berbasis di Caracas, Sintesis Financiera, mengatakan pemerintah harus menghentikan proses tersebut karena menggunakan data ekonomi dan asumsi yang dibuat sebelum gempa bumi akan menjadi "kesalahan yang mahal" yang berisiko meremehkan keringanan utang yang diperlukan.

ARGUMEN UNTUK PEMOTONGAN BESAR

Kerusakan akibat gempa bumi yang diperkirakan mencapai 7 miliar dolar AS merupakan "pukulan besar" bagi perekonomian yang sudah menghadapi pemulihan yang lambat, kata Joan Domene, kepala ekonom untuk Amerika Latin di Oxford Economics.

"Itu akan membuat pemerintah memohon pemotongan yang lebih besar lagi," kata Domene kepada Reuters, merujuk pada kerugian yang diderita kreditur ketika utang direstrukturisasi.

Beberapa pihak mengatakan Centerview dan pejabat Venezuela memahami pentingnya apa yang mereka coba lakukan.

"Tepat untuk memiliki tingkat skeptisisme yang sehat," kata Elina Theodorakopoulou, dari Manulife Investment Management, yang memegang obligasi Venezuela. "Tapi tentu Anda akan percaya bahwa orang-orang yang menyusunnya menyadari pentingnya melakukannya secara kredibel."

KECEPATAN BISA MEMBAWA MANFAAT

Ekonomi Venezuela telah berkontraksi sekitar 75% sejak 2013 karena beban sanksi, korupsi, dan tahun-tahun kekurangan investasi. Kerusakan infrastruktur akibat gempa bumi telah menambah kerugian setara dengan sebanyak 6% dari PDB.

Hanya sedikit yang mengharapkan investasi asing besar sampai pemberi pinjaman tidak dapat lagi mengejar aset Venezuela.

Venezuela "telah dalam ketidakpastian selama bertahun-tahun," kata Rodrigo Olivares-Caminal, profesor di Queen Mary University, yang memberi saran kepada beberapa investor swasta di Venezuela. "Kami ingin membuka pendanaan...(tetapi) menerbitkan DSA yang tidak akan diperdebatkan."

Melakukannya dengan salah dapat meninggalkan Venezuela terbebani utang, menggeser pengeluaran infrastruktur dan kesehatan.

"Jika Anda memberikan semua barang berharga Anda sekarang... kekhawatiran saya adalah bahwa kita hanya mendorong masalah restrukturisasi nyata ke masa depan," kata Gulati.

Pelaporan oleh Libby George dan Karin Strohecker; Pelaporan tambahan oleh Mayela Armas; Disunting oleh Emelia Sithole-Matarise

Standar Kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters., membuka tab baru

• Topik yang Disarankan:

• Amerika

• Eksplorasi & Produksi

• Pemurnian

• Venezuela

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Tautan

Beli Hak Lisensi

Libby George

Thomson Reuters

Libby George adalah jurnalis yang berbasis di London di tim pasar negara berkembang Reuters. Dia adalah bagian dari tim yang dinominasikan sebagai finalis Pulitzer pada 2023, dan yang memenangkan Selden Ring Award untuk Investigasi Pelaporan Internasional, untuk serangkaian cerita yang mengungkap penyalahgunaan oleh militer Nigeria. Setelah memulai karirnya sebagai jurnalis politik di Washington, D.C., dia bergabung dengan Reuters pada 2015 meliput minyak, dan dari 2019-2023, dia adalah koresponden senior dan kepala biro sementara yang berbasis di Lagos, Nigeria.

• Email

• X

• Linkedin

Karin Strohecker

Thomson Reuters

Karin Strohecker adalah Kepala Koresponden Global untuk Pasar Berkembang yang berbasis di London, memimpin tim yang meliputi utang dan masalah ekonomi serta tren investasi di negara-negara berkembang di seluruh dunia. Setelah bergabung dengan Reuters lebih dari 20 tahun lalu, Karin telah bekerja di bidang teks dan televisi di Frankfurt, Berlin, dan Wina, meliput acara-acara besar seperti pertemuan IMF Bank Dunia di Washington, Forum Ekonomi Dunia di Davos, pertemuan OPEC, dan Piala Dunia.

• Email

• X

• Linkedin