Geger! Robinhood Chain melonjak tajam dalam seminggu, CEO baru saja membantah dirinya sendiri, tetapi yang menstabilkan TVL ternyata adalah stablecoin senilai 50 juta ini — investor ritel jangan tertipu oleh Meme.

Pernahkah Anda melihat sebuah rantai publik yang baru diluncurkan 7 hari, dengan alamat mendekati 200 ribu, dan TVL melonjak langsung ke 234 juta dolar AS? Robinhood Chain berhasil melakukannya, dan bukan hanya janji kosong, melainkan data nyata.

Tapi ada jebakan—semua orang hanya memandangi $CASHCAT yang naik 13 kali lipat dalam sehari, mengira Meme adalah mesin penggeraknya.

Kenyataannya: pendorong utama lonjakan TVL adalah deposit stablecoin sebesar 50 juta dolar AS, berasal dari Ethena, yang disimpan di protokol pinjaman Morpho.

Jangan terburu-buru FOMO, pahami dulu logikanya.

Jaringan utama resmi dibuka pada 1 Juli, dibangun di atas Arbitrum.

Dasbor Entropy Advisors di Dune Analytics menunjukkan: jumlah akumulasi alamat mendekati 200 ribu, TVL sekitar 234 juta dolar AS.

Hampir seluruh pertumbuhan terjadi dalam seminggu setelah peluncuran, dan aktivitas on-chain dalam dua hari terakhir semakin cepat.

Sikap CEO Vlad Tenev seperti roller coaster.

Pada hari peluncuran jaringan utama 2 Juli, dalam wawancara CNBC dia mengatakan koin Meme pada dasarnya adalah jalan buntu, token tanpa nilai nyata tidak akan bertahan lama.

Tapi pada malam 7 Juli, dia langsung berbalik dalam postingan di X: "Target kami membangun Robinhood Chain adalah RWA, tapi rantai ini juga sangat cocok untuk koin Meme."

Apa namanya tamparan muka? Ini contoh buku pelajaran.

Saat Robinhood meluncurkan jaringan utama dalam presentasi bertema London, mereka selalu menekankan infrastruktur untuk saham tokenisasi dan aset nyata.

Pada hari pertama peluncuran, sudah terintegrasi dengan Uniswap, Chainlink, Alchemy, BitGo, tidak main-main.

Tapi yang benar-benar memicu lalu lintas adalah Pump.fun.

Pada 8 Juli, platform pembuatan koin dari Solana ini resmi terhubung ke Robinhood Chain, trader tidak perlu jembatan lintas rantai, langsung menggunakan $SOL untuk bertransaksi aset on-chain dengan mulus.

Co-founder Pump.fun, Alon Cohen, mengatakan dengan jelas: ini hanya perluasan fungsi alat perdagangan multi-rantai, bukan bisnis baru.

Biaya transaksi melalui saluran Solana adalah nol, sama seperti memberi jalan tol bagi investor ritel.

Lebih parahnya, ada proyek yang langsung lari dari Solana.

Pasar prediksi on-chain World baru meluncur di Solana pada 1 Juli, bisa digunakan di dompet Phantom.

Tapi pada 8 Juli tim mengumumkan migrasi total ke Robinhood Chain, dengan alasan "setelah evaluasi cermat selama 24 jam," dan juga berterima kasih kepada Solana Foundation.

Rasakan nada bicaranya.

Pasar koin Meme dipicu oleh $CASHCAT, nama yang berasal dari maskot era perdagangan saham Robinhood, "Cash Cat," diperdagangkan di Uniswap V3 di rantai.

Data CoinGecko: harga pada 8 Juli sekitar 0,1373 dolar AS, kenaikan 24 jam sebesar 1320%, kapitalisasi pasar mendekati 137 juta dolar AS, volume perdagangan 194 juta dolar AS.

Harga hari itu berfluktuasi dari 0,0089 hingga 0,1475 dolar AS, volatilitasnya sangat mengerikan.

Mengesampingkan sentimen Meme, data on-chain lebih layak untuk dilihat.

Pada fase testnet Juni, alamat aktif hampir nol, awal Juli pengguna harian melonjak ke puluhan ribu, total alamat unik mendekati 200 ribu.

Volume perdagangan DEX pada 7 Juli mencapai puncak harian mendekati 400 juta dolar AS, terutama didorong oleh Uniswap V3, V4, dan PancakeSwap V3.

Harga Gas sangat rendah, sekitar 0,021 Gwei, biaya rata-rata per transaksi hanya 0,005 dolar AS.

Sekarang bicara inti—apa sebenarnya yang mendorong lonjakan TVL?

Data DefiLlama: Ethena menyuntikkan sekitar 50 juta dolar AS ke kumpulan dana USDG yang dikelola oleh Steakhouse Financial di dalam protokol Morpho.

Morpho adalah protokol dasar untuk produk investasi Robinhood Earn di Robinhood Chain, memberikan imbal hasil tahunan sekitar 7% untuk USDG.

Dana ini secara langsung membuat TVL protokol melonjak lebih dari 160% dalam sehari.

Morpho menampung sebagian besar likuiditas DeFi yang dapat dihitung di rantai, dengan stablecoin (terutama USDG) mendominasi nilai aset.

Sudah paham? Dana stablecoin institusional dan bisnis pinjaman memperkuat lapisan dasar, sementara gelombang Meme ritel yang dibawa Pump.fun meningkatkan jumlah transaksi dan pengguna aktif.

Jika Anda mencampuradukkannya, Anda akan sangat melebih-lebihkan kontribusi Meme terhadap TVL.

Adapun narasi RWA yang menjadi andalan Robinhood Chain, situasinya agak canggung.

Total aset seperti obligasi Treasury AS tokenisasi, saham, ETF, komoditas, hanya sekitar 12,8 juta dolar AS, jauh dari TVL yang ditopang stablecoin dan pinjaman.

Token saham yang diluncurkan Robinhood adalah instrumen utang tokenisasi yang dapat melacak harga saham AS dan ETF, tetapi pemegangnya tidak memiliki hak suara, tersedia di lebih dari 120 negara, namun tidak melayani pengguna di AS.

Jadi, gambaran nyata minggu pertama peluncuran adalah dua garis paralel:

Di satu sisi, deposit stablecoin yang mengejar imbal hasil 7%; di sisi lain, spekulan jangka pendek yang mengejar Meme 100 kali lipat.

Bisnis sekuritas tokenisasi yang disebut sebagai "tujuan awal" masih berjalan lambat.

Bagaimana Anda memilih?

Ikuti saya: Dapatkan lebih banyak analisis real-time dan wawasan pasar kripto!

#GUSD年化升至3.8% $BTC $ETH $SOL #Memprediksi Piala Dunia Prancis vs Maroko #Trump mengumumkan berakhirnya gencatan senjata AS-Iran