Q2 Kripto: 82% dari Koin Teratas Turun sementara Bitcoin Tetap Kokoh

Kuartal kedua pasar kripto menceritakan satu kisah dari dua sisi yang berlawanan: harga bertahan di tempat awal sementara semua yang ada di bawahnya—luas pasar, volume bursa, pendapatan on-chain, dan listing baru—jatuh ke level terendah dalam beberapa tahun, dengan Juni memberikan tanda awal bahwa yang terburuk mungkin telah berlalu.

Ringkasan

• 82,1% dari 100 koin teratas turun di bulan Juni.
• Volume spot mencapai 3,0 triliun dolar AS, terlemah sejak 2024.
• Dominasi Bitcoin bertahan di dekat 56% sepanjang kuartal.
• Listing token baru turun ke level terendah dalam dua tahun.

Kisah yang Sama, Diukur dengan Dua Cara Harga headline di Q2 terlihat cukup stabil untuk menunjukkan ketenangan. Data di bawahnya menunjukkan sebaliknya: pasar di mana modal terkonsentrasi ke Bitcoin sementara partisipasi mengalir keluar dari yang lainnya. Satu dataset CryptoRank menangkap hal ini melalui harga dan luas; dataset kedua menangkapnya melalui aktivitas bursa. Dibaca bersama, keduanya saling memperkuat—runtuhnya volume perdagangan adalah penyebab mekanis dari runtuhnya luas altcoin, dan luas yang sempit menjelaskan mengapa volume tetap lemah secara historis.

Luas Pasar Runtuh, dan Rata-rata Menyembunyikannya Tanda peringatan paling jelas bukanlah harga Bitcoin tetapi hilangnya partisipasi luas. Pada bulan Juni, 82,1% dari 100 kripto teratas mengalami penurunan, bulan terlemah tahun 2026 untuk luas altcoin. Rata-rata return terbaca positif di +8,6%, tetapi angka itu adalah ilusi yang diciptakan oleh reli VELVET sebesar 1.715%; median token sebenarnya turun 16,8%. Dengan kata lain, koin biasa jatuh parah sementara satu pencilan menyeret rata-rata ke atas—sebuah tanda klasik dari pasar di mana keuntungan berhenti berputar.

Kelemahan bersifat sistemik, bukan spesifik sektor. Kedelapan sektor yang dilacak mencatat return median negatif, dipimpin oleh Layer 2 (-24,9%), DePIN (-24,8%), dan Layer 1 (-22,8%). Bahkan narasi yang lebih kuat—AI dan DeFi—memiliki lebih banyak yang kalah daripada yang menang. Ketika setiap tema berdarah sekaligus, masalahnya bukan pada sektor individu mana pun; itu adalah tidak adanya pembeli di semua lini.

Data Bursa Menjelaskan Mengapa Ketidakhadiran itu muncul langsung di infrastruktur. Volume perdagangan spot di bursa terpusat turun menjadi 3 triliun dolar AS, turun 18,9% kuartal-ke-kuartal—kuartal terlemah sejak 2024 dan kira-kira 50% di bawah puncak 6 triliun dolar AS di Q4 2024. Lebih sedikit dolar yang berpindah tangan adalah gambaran persis dari runtuhnya luas dari sisi bursa: ketika sebagian besar token tidak memiliki pembeli marjinal, volume agregat menyusut.

Volume perdagangan spot CEX total Q2 2026 mencapai level terendah dua tahun sebesar 3,0 triliun dolar AS.

Data listing melengkapi lingkaran. Bursa hanya mendaftarkan 351 token baru di Q2, turun 35% dan terendah dalam dua tahun, dengan 82 listing di Juni mewakili penurunan 77% dari 361 yang tercatat pada September 2025. Proyek tidak diluncurkan ke pasar tanpa permintaan, sehingga pembekuan penerbitan adalah gejala partisipasi lemah sekaligus penyebabnya: lebih sedikit token baru berarti lebih sedikit alasan bagi modal spekulatif untuk kembali.

Nilai On-Chain Mengikuti Penurunan Harga Perlambatan aktivitas meluas melampaui bursa ke jaringan itu sendiri. Rata-rata biaya on-chain di seluruh sektor utama turun 44,6% dibandingkan periode tahun berjalan sebelumnya. Bahkan mesin biaya terbesar berkontraksi: Ethereum Layer 1 sebesar 26%, bursa terdesentralisasi sebesar 53%, dan pasar NFT sebesar 82%. Nuansanya penting: ini tidak berarti pengguna menghilang, tetapi mereka menghasilkan nilai ekonomi yang jauh lebih sedikit—mencerminkan spekulasi yang lebih lemah dan penurunan penempatan modal. Pasar bisa tetap ramai sambil sepi, dan Q2 persis seperti itu.

Bitcoin Menyerap Apa yang Hilang dari Semua yang Lain Cerminan dari kelemahan altcoin adalah peran Bitcoin sebagai safe haven pasar. Dominasi BTC tetap tinggi di dekat 56% sepanjang kuartal—sidik jari struktural dari posisi defensif—investor mengurangi risiko sambil mempertahankan alokasi paling likuid mereka. Bitcoin menghabiskan sebagian besar kuartal diperdagangkan di dekat moving average 200 minggunya, salah satu zona dukungan jangka panjang yang paling banyak dipantau pasar.

Sikap defensif itu juga terlihat di data derivatif. Volume futures kuartalan turun untuk kuartal ketiga berturut-turut menjadi 15,7 triliun dolar AS, tetapi penurunan 11% jauh lebih dangkal daripada kontraksi 31% kuartal sebelumnya—sebuah perlambatan yang mengisyaratkan tekanan jual mulai mereda. Perlu dicatat, sementara dominasi spot Binance terus menyusut—dari 27% di Q1 menjadi rekor terendah 20,9% di Juni—Binance masih memegang sekitar 28% derivatif. Trader melakukan diversifikasi di tempat mereka membeli koin tetapi tetap memusatkan leverage di venue terbesar: pertanda defensif lainnya—leverage terkonsentrasi di tempat likuiditas terdalam ketika nafsu makan risiko rendah.

Sentimen Tidak Pernah Pulih, dan Ethereum Memimpin Kelemahan Psikologi investor sesuai dengan data. Indeks Fear & Greed Kripto berada dalam Ketakutan Ekstrim hampir sepanjang kuartal, naik di atas 50 hanya sekali. Bahkan ketika harga stabil, investor menolak mengambil risiko yang berarti—yang merupakan alasan mengapa volume dan luas tetap tertekan.

Analisis historis pergerakan harga BTC terhadap Indeks Fear & Greed.

Ethereum adalah ekspresi paling tajam dari kehati-hatian itu. ETH turun 25% lagi di Q2—pertama kalinya tiga kuartal berturut-turut merugi—sebuah pemutusan yang mencolok untuk aset yang secara historis mencatat kenaikan di 16 dari 26 kuartal terakhir dengan rata-rata 20%. Rotasi modal yang lambat ke bawah kurva risiko—dinamika yang sama di balik runtuhnya luas—menghantam altcoin terbesar paling keras.

Cahaya Pertama di Ujung Terowongan Dengan latar belakang itu, Juni menonjol dengan Bitcoin memantul di atas 62 ribu dolar AS. Volume spot bulanan naik kembali di atas 1 triliun dolar AS menjadi 1,2 triliun dolar AS—naik 23% dan bulan pertama di atas angka tersebut sejak Maret. Futures naik menjadi 5,5 triliun dolar AS—kenaikan bulanan kedua berturut-turut—dan volume DEX perpetual meningkat 14% menjadi 676 miliar dolar AS, dengan Hyperliquid membangun kembali pangsa menjadi 37% namun tetap—rebound spot terkonsentrasi, tidak luas.