Broadcom AVGO naik hampir 5%: Bagaimana chip AI kustom ASIC menjadi kurva pertumbuhan kedua di luar NVIDIA?

Pada 9 Juli 2026 (waktu Beijing), tiga indeks utama saham AS ditutup bervariasi. Dow Jones turun 1,09% ke 52.348,39 poin, Nasdaq naik 0,20% ke 25.870,65 poin, S&P 500 turun 0,28% ke 7.482,71 poin. Sektor semikonduktor menonjol, Indeks Semikonduktor Philadelphia naik 2,23%, di mana Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) melonjak 4,83% ditutup pada 388,69 dolar AS, sempat menyentuh tertinggi intraday 395,09 dolar AS, mencapai level tertinggi sejak 22 Juni.

Kenaikan ini bukan fluktuasi pasar yang terisolasi. Dalam seminggu terakhir, Broadcom merilis beberapa sinyal kunci: mencapai kesepakatan kerja sama multi-tahun baru dengan Apple, memperpanjang kemitraan hingga 2031 dan memperluas ke bidang chip ASIC kustom; bersama OpenAI meluncurkan chip AI inferensi kustom bernama Jalapeño, berencana menyebarkan server pertama pada akhir 2026; pendapatan AI semikonduktor kuartal kedua tahun fiskal 2026 mencapai 10,8 miliar dolar AS, naik 143% tahun ke tahun. Tiga kabar positif ini mendorong pasar untuk menilai ulang nilai bisnis AI Broadcom. Dari tiga dimensi—chip ASIC kustom, chip jaringan AI, dan ekosistem pelanggan—menguraikan rantai logika Broadcom sebagai penerima manfaat utama infrastruktur AI.

Chip Kustom ASIC: "Kartu As Kedua" Broadcom

Persepsi tradisional terhadap Broadcom seringkali berhenti pada "perusahaan chip jaringan". Namun laporan keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2026 dengan jelas mengungkap kurva pertumbuhan lain—chip akselerator AI kustom (ASIC).

Pada 3 Juni 2026, Broadcom mengumumkan hasil kuartal kedua tahun fiskal 2026: total pendapatan 22,19 miliar dolar AS, naik 48% tahun ke tahun, mencapai rekor tertinggi. Di dalamnya, pendapatan AI semikonduktor mencapai 10,8 miliar dolar AS, naik 143% tahun ke tahun, tidak hanya melampaui ekspektasi perusahaan sendiri tetapi juga melampaui perkiraan analis Wall Street. Laba per saham Non-GAAP sebesar 2,44 dolar AS, melampaui perkiraan analis sebesar 2,40 dolar AS. Perusahaan memperkirakan pendapatan AI semikonduktor sepanjang tahun fiskal 2026 akan mencapai 56 miliar dolar AS, tumbuh sekitar 180% dari tahun fiskal 2025.

Yang lebih patut dicermati adalah visibilitas pesanan. CEO Broadcom, Hock Tan, mengungkapkan dalam konferensi pendapatan bahwa pesanan AI semikonduktor kuartal kedua melebihi 30 miliar dolar AS, sementara pengiriman aktual hanya 10,8 miliar dolar AS. Data lain menunjukkan bahwa kontrak pesanan tertunda chip AI mencapai 73 miliar dolar AS, di mana 53 miliar dolar AS berasal dari akselerator kustom. Visibilitas pesanan telah meluas hingga tahun fiskal 2028. Broadcom juga menegaskan kembali target pendapatan AI semikonduktor lebih dari 100 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2027.

JPMorgan Chase dalam laporan riset semikonduktor terbaru memperkirakan pasar AI ASIC digital akan mencapai sekitar 60 miliar hingga 70 miliar dolar AS pada tahun 2026, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan tetap di atas 40% hingga 50% dalam beberapa tahun ke depan. Broadcom saat ini menguasai sekitar 80% hingga 85% pangsa pasar ASIC kelas atas, Marvell menempati posisi kedua dengan pangsa sekitar 10% hingga 12%.

Model ASIC Broadcom bersaing secara diferensial dengan model GPU umum NVIDIA. NVIDIA menyediakan produk daya komputasi standar, sementara Broadcom merancang chip akselerasi AI kustom untuk pelanggan inti seperti Google, Meta, Anthropic, OpenAI. Parit model ini terletak pada biaya waktu—seluruh proses dari desain, verifikasi hingga penyebaran chip kustom dengan Broadcom biasanya memakan waktu lebih dari dua tahun, sehingga biaya peralihan pemasok sangat tinggi.

JPMorgan Chase memperkirakan pendapatan AI Broadcom akan melonjak signifikan dari sekitar 20 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2025 menjadi lebih dari 60 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2026, dan melacak hingga lebih dari 150 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2027. Pipa proyeknya mencakup Google TPU, Meta MTIA, chip AI video dan jaringan ByteDance, OpenAI XPU, SoftBank/Arm XPU, serta solusi rack-level TPU terkait Anthropic.

Perpanjangan Kontrak Apple hingga 2031: Upgrade Strategis dari Komponen RF ke Chip AI Kustom

Pada 6 Juli 2026, Broadcom mengumumkan kesepakatan multi-tahun baru dengan Apple, memperpanjang hubungan kerja sama teknis jangka panjang hingga 2031. Berdasarkan kesepakatan, Broadcom akan mengembangkan dan memasok serangkaian chip ASIC kustom untuk produk multi-generasi Apple, dengan ruang lingkup kerja sama yang ditingkatkan secara menyeluruh dari komponen RF dan konektivitas tradisional ke silikon AI kustom.

Apple mengumumkan bahwa kerja sama ini akan menginvestasikan lebih dari 30 miliar dolar AS untuk pembelian chip buatan AS, diperkirakan akan memproduksi lebih dari 15 miliar keping chip buatan AS. Ini adalah salah satu investasi terbesar dalam "Rencana Buatan AS" Apple sejauh ini. Broadcom akan mengeluarkan belanja modal sebesar 1,5 miliar dolar AS untuk memperluas dan meningkatkan pabrik di Fort Collins, Colorado.

Inti dari perpanjangan kontrak ini adalah perluasan substansial ruang lingkup kerja sama—dari chip konektivitas RF tradisional ke chip ASIC kustom khusus AI. Apple sedang mengembangkan chip server AI khusus bernama "Baltra", yang direncanakan akan digunakan pada tahun 2027 dengan teknologi Broadcom, untuk mendukung fungsi Apple Intelligence berbasis cloud, termasuk tugas AI berat seperti pembuatan teks, pembuatan gambar, dan ringkasan informasi.

Selama ini, Broadcom telah memasok komponen chip penting untuk Apple, mencakup chip RF kustom yang digunakan di iPhone, chip konektivitas Wi-Fi dan Bluetooth, serta produk semikonduktor jaringan lainnya. Apple menyumbang sekitar 20% dari total pendapatan tahunan Broadcom, menjadikannya salah satu pelanggan terbesarnya. Perjanjian jangka panjang ASIC ini hingga 2031 mengirimkan dua sinyal ke pasar: pertama, Broadcom masih tidak tergantikan dalam rantai pasokan Apple; kedua, ruang lingkup kerja sama beralih dari chip konektivitas tradisional ke chip komputasi AI dan kustom bernilai lebih tinggi. Titik akhir kerja sama tahun 2031, dalam konteks iterasi industri AI yang berlangsung dalam hitungan bulan, berarti ikatan teknologi antara Broadcom dan Apple akan melampaui setidaknya tiga siklus arsitektur chip AI.

Chip Jaringan AI: "Pipa Komputasi" yang Diremehkan

Logika investasi infrastruktur AI sedang bergeser dari "daya komputasi titik tunggal" ke "infrastruktur sistemik". Melatih model bahasa besar dengan triliunan parameter tidak hanya membutuhkan kemampuan komputasi paralel puluhan ribu GPU, tetapi juga transmisi data berkecepatan tinggi dan latensi rendah antar GPU. Lapisan jaringan—yang sebelumnya dianggap sebagai "pipa"—menjadi hambatan kritis yang menentukan utilisasi daya komputasi aktual kluster AI.

Broadcom juga menempati posisi yang tidak tergantikan di bidang ini. Pada Maret 2026, chip switching Tomahawk 6 Broadcom mulai diproduksi massal, dengan kapasitas switching mencapai 102,4 Terabit per detik, menjadikannya satu-satunya chip switching Ethernet 102,4T yang diproduksi massal di industri. Jericho 4 mulai dikirim sejak Agustus 2025, dengan bandwidth 51,2 Terabit per detik, mendukung arsitektur jaringan aman tanpa kehilangan untuk kluster lebih dari 1 juta XPU. Selain itu, Tomahawk Ultra menawarkan latensi sangat rendah hingga 250 nanodetik.

Analis memperkirakan pendapatan bisnis jaringan AI Broadcom pada tahun fiskal 2027 dapat tumbuh lebih dari dua kali lipat melampaui 45 miliar dolar AS, didorong oleh adopsi cepat kecepatan komunikasi optik 1,6 Tbps serta penggunaan platform generasi berikutnya seperti Tomahawk 6, Jericho 4, dan Tomahawk Ultra.

Pada paruh pertama tahun 2026, lima penyedia layanan cloud hyperscale—Microsoft, Amazon, Google, Meta, dan Oracle—secara kolektif menaikkan panduan belanja modal mereka. Analis Bank of America Securities memperkirakan belanja modal AI global penyedia layanan cloud hyperscale pada tahun 2026 akan melampaui 800 miliar dolar AS, naik 67% tahun ke tahun, dan menembus 1 triliun dolar AS pada tahun 2027. Cisco dalam Fiber Connect 2026 menyatakan bahwa AI mendorong arsitektur jaringan dari inti ke tepi, lalu lintas AI kini mencapai 5% dari utilisasi jaringan backbone, padahal dua tahun lalu angkanya kurang dari 1%.

Perubahan struktural ini berarti logika investasi infrastruktur AI beralih dari "siapa yang memiliki GPU terkuat" menjadi "siapa yang memiliki arsitektur pusat data paling lengkap dan efisien". Broadcom secara bersamaan menduduki dua posisi yang tidak tergantikan dalam chip ASIC kustom dan chip jaringan AI.

Ekosistem Pelanggan: Ikatan Jangka Panjang dengan Enam Pelanggan Inti

Pertumbuhan bisnis AI Broadcom tidak bergantung pada satu pelanggan, melainkan dibangun di atas ekosistem pelanggan hyperscale yang beragam. Laporan JPMorgan Chase menunjukkan pipa proyek Broadcom mencakup Google TPU, Meta MTIA, chip AI video dan jaringan ByteDance, OpenAI XPU, SoftBank/Arm XPU, serta solusi rack-level TPU terkait Anthropic.

Dalam hal jangka panjang hubungan pelanggan, Broadcom telah membuat beberapa kemajuan baru-baru ini. Pada April 2026, Alphabet memperpanjang kemitraan chip AI kustom dengan Broadcom hingga 2031. Pada bulan yang sama, Meta memperluas kemitraan dengan Broadcom hingga 2029 untuk mengembangkan prosesor AI kustom multi-generasi. Pada Juni 2026, OpenAI mengumumkan kemitraan strategis dengan Broadcom untuk bersama-sama mengembangkan sistem termasuk akselerator dan solusi Ethernet, yang ditargetkan mulai digunakan pada paruh kedua tahun 2026, dan menyelesaikan penyebaran akselerator AI desain OpenAI sekitar 10 gigawatt pada akhir tahun 2029.

Struktur pelanggan yang beragam ini mengurangi risiko ketergantungan pada satu pelanggan, sekaligus memberikan Broadcom akumulasi teknologi lintas pelanggan dan skala ekonomi. Pengalaman desain setiap generasi chip kustom dapat digunakan kembali untuk produk generasi berikutnya atau proyek pelanggan baru, membentuk lingkaran umpan balik positif.

Penutup

Broadcom sedang mengalami restrukturisasi valuasi dari "pemasok chip jaringan" menjadi "platform inti infrastruktur AI". Restrukturisasi ini didasarkan pada tiga pilar yang dapat diverifikasi: visibilitas pesanan chip ASIC kustom telah meluas hingga tahun 2028, posisi kepemimpinan teknologi chip jaringan AI semakin diperkuat setelah produksi massal Tomahawk 6, dan perjanjian jangka panjang dengan enam pelanggan inti termasuk Apple, Google, Meta, dan OpenAI menyediakan visibilitas pendapatan.

JPMorgan Chase memperkirakan pada tahun 2027, pengiriman unit AI ASIC/XPU akan melampaui GPU. Saat itu, total pengiriman akselerator AI diperkirakan mencapai 23,3 juta unit, di mana GPU sebanyak 10,9 juta unit atau 47%, dan ASIC/XPU sebanyak 12,5 juta unit atau 53%. Penilaian ini tidak berarti permintaan NVIDIA akan segera melemah, melainkan mengarah pada divergensi investasi infrastruktur AI: GPU terus melayani kebutuhan pelatihan dan inferensi umum, sementara ASIC buatan sendiri penyedia cloud akan mendapatkan penetrasi lebih tinggi dalam beban kerja internal yang besar, stabil, dan dapat diprediksi.

Bagi investor, kasus Broadcom mengungkap logika jangka panjang penyebaran rantai perangkat keras AI dari GPU ke ASIC, pengemasan canggih, antarmuka HBM, SerDes, interkoneksi optik, dan CPO. Ketika fokus investasi daya komputasi meluas dari "chip tunggal" ke "arsitektur pusat data lengkap", Broadcom, dengan posisi ganda di chip ASIC kustom dan chip jaringan AI, menjadi penerima manfaat infrastruktur AI terpenting setelah NVIDIA.

FAQ

T1: Apa saja segmen utama bisnis AI Broadcom?

Bisnis AI Broadcom terutama terbagi menjadi dua segmen: pertama, chip akselerator AI kustom (ASIC), yang merancang prosesor AI khusus untuk pelanggan seperti Google, Meta, dan OpenAI; kedua, chip jaringan AI, termasuk chip switching Tomahawk 6 dan chip routing Jericho 4, untuk interkoneksi kecepatan tinggi di pusat data AI. Pada kuartal kedua tahun fiskal 2026, kedua segmen ini secara bersama-sama menyumbang pendapatan AI semikonduktor sebesar 10,8 miliar dolar AS, naik 143% tahun ke tahun.

T2: Bagaimana persaingan antara Broadcom dan NVIDIA di bidang chip AI?

Broadcom dan NVIDIA tidak bersaing secara langsung, melainkan memiliki posisi yang berbeda. NVIDIA menyediakan GPU umum standar, cocok untuk berbagai skenario pelatihan dan inferensi. Broadcom fokus pada pembuatan chip ASIC kustom untuk pelanggan hyperscale, mengoptimalkan kinerja dan konsumsi daya untuk beban kerja tertentu. JPMorgan Chase memperkirakan pengiriman ASIC akan melampaui GPU pada tahun 2027, namun ini lebih mencerminkan divergensi permintaan daya komputasi AI daripada substitusi.

T3: Apa pentingnya perjanjian kerja sama baru antara Broadcom dan Apple?

Pada Juli 2026, Broadcom dan Apple memperpanjang kerja sama hingga 2031, dengan ruang lingkup diperluas dari chip konektivitas RF tradisional ke chip ASIC AI kustom. Apple akan menginvestasikan lebih dari 30 miliar dolar AS untuk pembelian chip buatan AS. Perjanjian ini memberikan visibilitas pendapatan hingga satu dekade bagi Broadcom, sekaligus menandai diperkenalkannya teknologi Broadcom secara resmi di bidang chip server AI Apple (dengan nama kode Baltra).

T4: Berapa perkiraan pendapatan AI Broadcom untuk tahun fiskal 2026?

Broadcom memperkirakan pendapatan AI semikonduktor sepanjang tahun fiskal 2026 akan mencapai 56 miliar dolar AS, tumbuh sekitar 180% dari tahun fiskal 2025. Perusahaan juga menegaskan kembali target pendapatan AI semikonduktor lebih dari 100 miliar dolar AS pada tahun fiskal 2027. Pendapatan AI semikonduktor kuartal kedua tahun fiskal 2026 telah mencapai 10,8 miliar dolar AS, naik 143% tahun ke tahun.

T5: Apakah pertumbuhan bisnis AI Broadcom berkelanjutan?

Pertumbuhan bisnis AI Broadcom didasarkan pada basis pesanan yang dapat diverifikasi. Perusahaan mengungkapkan kontrak pesanan tertunda chip AI mencapai 73 miliar dolar AS, dengan visibilitas pesanan meluas hingga tahun fiskal 2028. Selain itu, Broadcom memiliki perjanjian jangka panjang dengan enam pelanggan inti termasuk Google, Meta, Apple, dan OpenAI, dengan jangka waktu kerja sama yang umumnya diperpanjang hingga 2029–2031. Siklus desain chip kustom biasanya memakan waktu lebih dari dua tahun, dan biaya peralihan pelanggan sangat tinggi, membentuk parit struktural.