Semua orang mengatakan pasar bearish telah berakhir, fajar pasar bullish kembali bersinar, namun data on-chain yang sesungguhnya memperlihatkan gambaran yang sangat berbeda—dompet para whale diam-diam keluar, support Bitcoin di 64 ribu dolar AS jika jebol, skenario breakdown sudah mulai bergerak diam-diam.

Terbangun di tengah malam oleh getaran ponsel, setelah membuka harga, Bitcoin sudah tembus di bawah 64 ribu dolar AS, grafik teknikal langsung runtuh. Data on-chain menunjukkan ini bukan kebetulan, melainkan konsekuensi dari aliran dana. Lihat kembali dua breakdown teknikal serupa sebelumnya: Mei 2021, Bitcoin jatuh dari 65 ribu dolar AS ke 30 ribu dolar AS hanya dalam 19 hari; Juni 2022, dari 30 ribu dolar AS ke 20 ribu dolar AS dalam 23 hari. Berdasarkan tren whale yang terus mengurangi kepemilikan, dalam 14 hari turun ke 45 ribu dolar AS bukan soal probabilitas, melainkan soal jalur.

Yang paling kocak, publik masih berteriak peluang "buy the dip" datang. Setiap kali ritel secara kolektif bullish, grafik mulai bergerak sebaliknya—November 2022 adalah contoh nyata. Saat itu setelah FTX bangkrut, investor ritel berbondong-bondong membeli di harga rendah, mengira itu adalah penurunan terakhir dari pasar bearish tiga tahun, namun Bitcoin terus turun dari 16 ribu dolar AS ke 15 ribu dolar AS, lalu bergerak sideways antara 15 ribu dan 18 ribu dolar AS selama empat bulan penuh, sementara kepemilikan whale justru turun 12%. Sekarang emosi sangat mirip: postingan "bull run kembali" di media sosial meningkat 300%, sementara transfer on-chain besar (di atas 1 juta dolar AS) berkurang 40%. Gelembung kecerdasan buatan dan blockchain ini belum sepenuhnya kempis—banyak proyek "kontrak pintar" yang konon, pengguna aktif hariannya kurang dari seratus orang, namun kapitalisasi pasarnya mencapai ratusan juta dolar AS.#特朗普宣布美伊停火结束 $BTC ‌