Beberapa ETF lakukan pemecahan saham, inklusivitas produk reksa dana publik menonjol.

Baru-baru ini, tren pasar AI secara umum menunjukkan performa yang kuat, dan nilai aset bersih dana terkait juga ikut naik. Dalam situasi ini, banyak produk memilih untuk melakukan pemecahan unit. Pada 3 Juli, ETF Semikonduktor (512480) melakukan pemecahan unit dengan rasio 1:2, sementara ETF AI Tiongkok (515070), ETF Peralatan Semikonduktor Tiongkok (562590), ETF Semikonduktor Sains & Teknologi Tiongkok (588170), dan ETF Komunikasi GuoTai (515880) melakukan pemecahan unit pada hari yang sama dengan tanggal pencatatan hak sebagai acuan.

Data menunjukkan, berdasarkan tanggal pencatatan hak, dalam waktu sekitar satu bulan sejak Juni, sudah ada 18 ETF yang melakukan pemecahan unit, hampir menyamai total lima bulan pertama tahun ini. Analis industri mengatakan, menurunkan ambang investasi, mengaktifkan likuiditas di pasar sekunder, dan mengurangi biaya pembuatan pasar dana merupakan pertimbangan utama di balik pemecahan unit. Setelah pemecahan unit, harga per unit dana turun dari 2 yuan, 3 yuan, 4 yuan menjadi 1 yuan atau kurang, sehingga ambang pembelian lebih rendah, memudahkan lebih banyak investor untuk berpartisipasi, dan sifat "keuangan inklusif" dari reksa dana semakin menonjol.

Reporter kami: Zhang Yun

Pemecahan Unit yang Padat

Sejak Juni, 18 ETF yang melakukan pemecahan unit umumnya menggunakan rasio 1:2 atau 1:3. Rasio pemecahan tertinggi adalah ETF Peralatan Semikonduktor (159327) China Merchants, mencapai 1:5. Selain itu, beberapa produk menggunakan rasio 1:2,5.

Sebagian besar ETF yang melakukan pemecahan menunjukkan kinerja yang cukup baik pada bulan Juni. Di antaranya, produk yang terutama berinvestasi di sektor semikonduktor (881121), AI, dan komunikasi mendominasi.

Misalnya, ETF Peralatan Semikonduktor (159327) China Merchants dengan rasio pemecahan tinggi mengalami kenaikan harga di pasar sekunder dan eksternal lebih dari 50% pada bulan Juni, mencatat rekor kenaikan bulanan sejak pendirian dan pencatatan dana.

ETF Semikonduktor (512480) yang melakukan pemecahan pada 3 Juli mengalami kenaikan harga di pasar sekunder dan eksternal lebih dari 30% pada bulan Juni. Dengan tanggal 3 Juli sebagai tanggal pencatatan hak, ETF Peralatan Semikonduktor Tiongkok (562590) dan ETF Semikonduktor Sains & Teknologi Tiongkok (588170) yang melakukan pemecahan 1:3 mengalami kenaikan lebih dari 60% di pasar sekunder dan eksternal pada bulan Juni; ETF AI Tiongkok (515070) dan ETF Komunikasi GuoTai (515880) yang melakukan pemecahan 1:2 juga mengalami kenaikan lebih dari 10% pada periode yang sama.

ETF Peralatan Semikonduktor GF (560780) yang melakukan pemecahan 1:3 pada 26 Juni mengalami kenaikan lebih dari 60% di pasar sekunder dan eksternal pada bulan Juni. Pada hari yang sama, ETF Xinchuang (159539) GuoTai yang juga melakukan pemecahan naik lebih dari 20% pada bulan Juni, dengan pemecahan unit dengan rasio 1:2.

ETF Chip Sains & Teknologi (589100) dan ETF Sains & Teknologi 100 (588120) GuoTai yang melakukan pemecahan pada 24 Juni masing-masing naik lebih dari 30% dan 20% pada bulan Juni. Yang pertama menggunakan rasio 1:2,5, yang kedua 1:2. ETF Sirkuit Terpadu GuoTai (159546) dan ETF Alat Industri GuoTai (159667) yang melakukan pemecahan 1:3 pada 10 Juni juga menunjukkan kinerja kenaikan yang baik pada bulan Juni, dengan harga di pasar sekunder dan eksternal naik sekitar 29% untuk yang pertama, dan lebih dari 18% untuk yang kedua.

Dari sisi perusahaan dana, produk di bawah manajemen GuoTai Fund melakukan pemecahan unit dengan frekuensi yang sangat tinggi. Dari ETF yang melakukan pemecahan sejak Juni, lebih dari setengahnya adalah produk yang dikelola GuoTai Fund. Selain produk yang disebutkan di atas, juga termasuk ETF Logam Nonferrous GuoTai (159881), ETF ChiNext 50 GuoTai (159375), ETF Peralatan Jaringan Listrik GuoTai (561380) yang kinerjanya relatif datar pada bulan Juni.

Menurunkan Ambang Investasi

"Setelah pemecahan unit, harga per unit dana menjadi lebih rendah, membantu menurunkan ambang investasi." Ini adalah jawaban umum dari beberapa narasumber dari perusahaan dana.

Contohnya ETF Peralatan Semikonduktor (159327) China Merchants: sebelum pemecahan, nilai aset bersih per unit dana adalah 4,1435 yuan; setelah pemecahan, menjadi 0,8287 yuan. Harga perdagangan di pasar sekunder sebelumnya pernah melebihi 4 yuan, setelah pemecahan turun di bawah 1 yuan. Ini berarti, sejak tanggal pemecahan, ambang partisipasi investor di pasar sekunder turun dari sebelumnya lebih dari 400 yuan menjadi hanya sekitar 80 yuan (dihitung berdasarkan harga pembukaan pada tanggal pemecahan).

Contoh lain, ETF Peralatan Semikonduktor GF (560780) dan ETF Chip Sains & Teknologi GuoTai (589100) yang telah melakukan pemecahan: harga perdagangan di pasar sekunder untuk yang pertama turun dari lebih dari 3,7 yuan menjadi sekitar 1,3 yuan; yang kedua dari sekitar 2,7 yuan menjadi sekitar 1,1 yuan. Ambang perdagangan di pasar sekunder jelas menurun.

Sebaliknya, dalam gelombang pasar AI umum ini, harga saham banyak pemimpin telah meroket hingga mendekati seribu yuan. Investor yang ingin membeli 1 lot (100 saham) perlu mengeluarkan hampir 100.000 yuan.

Sebagai perbandingan, setelah reksa dana melakukan pemecahan unit lebih lanjut, dengan jumlah awal serendah sekitar 100 yuan, akan menarik lebih banyak investor kecil dan menengah yang tertarik pada teknologi untuk berpartisipasi dalam gelombang AI melalui produk reksa dana. Ini juga merupakan cerminan langsung dari praktik konsep keuangan inklusif oleh reksa dana.

Kebetulan, tidak lama setelah langkah pemecahan unit ini diterapkan, banyak dana terus menerima pembelian bersih, dan ukuran dana meningkat secara signifikan. Data menunjukkan, sejak pemecahan pada 26 Juni, selama periode 29 Juni hingga 1 Juli, ETF Peralatan Semikonduktor (159327) China Merchants menerima pembelian bersih lebih dari 400 juta unit selama tiga hari berturut-turut, dan ETF Peralatan Semikonduktor GF (560780) menerima pembelian bersih lebih dari 500 juta unit. Kedua dana tersebut mencapai rekor pertumbuhan harian ukuran dana tahun ini sehari setelah pemecahan, dengan yang pertama tumbuh lebih dari 800 juta yuan, dan yang kedua lebih dari 1,5 miliar yuan.

Peningkatan Aktivitas Transaksi

Perlu dicatat, pemecahan unit kali ini lebih ditujukan untuk menurunkan ambang perdagangan di pasar sekunder, sementara ambang pembelian dan penebusan di luar pasar sekunder tidak diturunkan. Banyak ETF yang setelah pemecahan unit mengumumkan peningkatan unit minimum untuk pembelian dan penebusan.

Misalnya, ETF Semikonduktor (512480) setelah pemecahan 1:2 mulai 3 Juli menyesuaikan unit minimum pembelian dan penebusan dari 2 juta unit menjadi 4 juta unit; ETF Peralatan Semikonduktor GF (560780) setelah pemecahan 1:3 mulai 26 Juni menyesuaikan unit minimum dari 1 juta unit menjadi 3 juta unit. Jika dihitung, jumlah ambang pembelian/penebusan tidak berubah secara signifikan.

Apa pertimbangan perusahaan dana dengan hanya menurunkan ambang perdagangan di pasar sekunder? Diketahui, di satu sisi, investor individu umumnya berdagang ETF melalui saluran pasar sekunder, sehingga menurunkan ambang di pasar sekunder dapat memberikan kemudahan bagi mayoritas investor; di sisi lain, penurunan ambang perdagangan di pasar sekunder diharapkan dapat memperluas jumlah investor, membuat struktur investor lebih beragam, dan meningkatkan likuiditas di pasar sekunder dana; selain itu, setelah aktivitas transaksi di pasar sekunder meningkat, biaya pembuatan pasar ETF juga dapat dikurangi. Dengan demikian, pemecahan unit dan penurunan ambang perdagangan di pasar sekunder diharapkan dapat mencapai keuntungan bersama di berbagai aspek.

Dari data, banyak ETF yang telah melakukan pemecahan unit memang mengalami peningkatan volume transaksi, terutama produk yang tepat berada di puncak tren kuat semikonduktor (881121), dengan tren pertumbuhan transaksi yang sangat menonjol.

Misalnya, ETF Peralatan Semikonduktor (159327) China Merchants, ETF Peralatan Semikonduktor GF (560780), ETF Chip Sains & Teknologi GuoTai (589100), dan beberapa produk lainnya mengalami peningkatan volume transaksi harian rata-rata yang signifikan setelah pemecahan unit.

Namun, beberapa analis juga berpendapat bahwa segala sesuatu memiliki dua sisi. Meskipun pemecahan unit dana bermanfaat untuk menurunkan ambang investasi dan meningkatkan aktivitas transaksi di pasar sekunder, perlu juga diwaspadai potensi gangguan yang disebabkan oleh masuknya dana jangka pendek dalam jumlah besar terhadap operasional dana, serta ilusi yang mungkin timbul pada investor setelah unit dana menjadi "lebih murah".

(Editor: Xu Nannan)