ETF bitcoin spot berbasis AS telah kehilangan lebih dari 8 miliar dolar AS secara total selama periode delapan minggu arus keluar tanpa henti sejak pertengahan Mei, rekor arus keluar terpanjang sejak peluncuran mereka, melampaui rekor sebelumnya yang hanya lima minggu. Total arus keluar bersih sejak awal tahun telah mencapai 5,53 miliar dolar AS. Selama periode ini, bitcoin mengalami penurunan tajam dari puncak Oktober sebesar 126.000 dolar AS ke level terendah 21 bulan sebesar 58.000 dolar AS.

Tren ini berbalik pada 2 Juli, ketika arus masuk satu hari sebesar 221,72 juta dolar AS tercatat – hasil satu hari terkuat sejak 5 Mei – memutus rekor arus keluar sepuluh hari. Sementara FBTC milik Fidelity menarik sebagian besar arus masuk ini, dana terbesar, IBIT, masih mengalami arus keluar sebesar 40,43 juta dolar AS pada hari itu. Selama tiga hari berikutnya, total arus masuk mencapai sekitar 510 juta dolar AS, langkah yang oleh kepala riset 21Shares, James Butterfill, digambarkan sebagai perubahan momentum setelah "gelombang arus keluar terbesar yang pernah kita lihat," dengan mencatat bahwa sentimen kini tampaknya mulai berbalik.

Detail menarik selama rangkaian tiga hari ini adalah sementara IBIT memimpin pada hari pertama, dana yang berbeda memimpin di hari-hari berikutnya. Pada hari Selasa, misalnya, IBIT mengimbangi arus keluar dari Fidelity dan ARK dengan arus masuk sebesar 54,80 juta dolar AS, sementara total kategori tetap sekitar 21,44 juta dolar AS, artinya laju arus masuk sedikit melambat dari kekuatan hari pertama, namun rangkaiannya tidak berakhir. ETF Ethereum juga menunjukkan pemulihan paralel, mencatat arus masuk selama empat hari berturut-turut, sementara produk HYPE dan Solana terus menarik permintaan selama periode ini.

Namun, pemulihan ini tidak boleh dilebih-lebihkan. Menurut data Glassnode, pembeli rata-rata ETF bitcoin membuka posisi mereka di sekitar 83.800 dolar AS, artinya pada harga saat ini, sebagian besar masih mengalami kerugian. Sejak puncak tahun lalu, investor besar telah menjual bitcoin senilai lebih dari 40 miliar dolar AS, dan meskipun tekanan jual ini mulai mereda akhir-akhir ini, tekanan tersebut belum sepenuhnya hilang. Butterfill dari 21Shares menekankan bahwa sikap kebijakan moneter Fed, prospek inflasi, dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah masih membebani kinerja harga bitcoin dan sentimen investor ETF.

Bagi yang melacak aliran ETF bitcoin melalui Gate, poin kunci yang perlu diperhatikan adalah bahwa rangkaian positif tiga hari ini adalah sinyal nyata dan bermakna, tetapi masih jauh dari mengimbangi arus keluar 8 miliar dolar AS selama delapan minggu. Apakah pemulihan ini berkelanjutan tergantung pada apakah arus masuk ini berlanjut di hari-hari mendatang, tersebar di beberapa penerbit, bukan terikat pada satu dana seperti IBIT.

$BTC ‌