Gencatan Senjata Perang Iran Telah Berakhir. Inilah Artinya bagi Pasar Saham.

Gencatan senjata antara AS dan Iran pecah minggu ini setelah AS meluncurkan lebih dari 80 serangan ke Iran pada pertengahan pekan sebagai respons atas serangan Iran terhadap kapal-kapal yang melintasi Selat Hormuz. Pada KTT NATO di Turki, Presiden Donald Trump menyatakan gencatan senjata "berakhir" dan menjanjikan serangan tambahan ke Iran.

Serangan tersebut dan prospek aksi militer tambahan berdampak langsung pada harga saham dan komoditas. S&P 500 (^GSPC 0,28%) turun sekitar 0,4% pada Rabu, sementara minyak mentah Brent, patokan internasional, melonjak sekitar 4% dari sekitar 72 dolar AS per barel menjadi 77 dolar AS per barel. Harga minyak sebelumnya cenderung turun sejak pertengahan Mei, ketika mencapai puncak 112 dolar AS per barel.

Sumber gambar: Getty Images.

Selain itu, imbal hasil surat berharga Treasury 10 tahun meningkat, mencapai 4,57% pada Rabu, naik dari 4,38% sekitar seminggu lalu. Imbal hasil cenderung bereaksi terhadap prospek inflasi yang lebih tinggi dan potensi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve.

Tidak ada gencatan senjata berarti lebih banyak inflasi dan suku bunga lebih tinggi ke depan

Tapi apa arti berakhirnya gencatan senjata, jika memang benar-benar berakhir seperti yang dikatakan Presiden Trump, bagi pasar saham ke depan? Mungkin dampak terbesar dari kembali memanasnya permusuhan di Teluk Persia adalah pada inflasi dan suku bunga, kata analis pasar.

Pada Rabu, analis pasar dan ekonomi Edward Yardeni mengatakan kepada Bloomberg bahwa kekhawatiran inflasi kembali menjadi sorotan dan kenaikan suku bunga The Fed tiba-tiba tampak jauh lebih mungkin.

Itu juga yang dikatakan pasar berjangka. Pedagang berjangka kini memperhitungkan hampir 70% kemungkinan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga acuannya pada pertemuan 15-16 September komite kebijakan moneternya. Hanya sebulan lalu, mereka memperhitungkan 40% kemungkinan kenaikan pada pertemuan tersebut. Harga berjangka menunjukkan hampir 50% kemungkinan dua kenaikan seperempat poin pada akhir tahun ini.

Jelas, jika gencatan senjata berakhir, suku bunga akan menuju lebih tinggi. Dan kenaikan harga minyak akan terus mendorong inflasi, yang sudah jauh di atas target 2% The Fed, semakin tinggi.

Kenaikan suku bunga, harga minyak, dan imbal hasil obligasi semuanya dapat menjadi hambatan signifikan bagi pasar saham.

Selain itu, volatilitas pasar saham kembali melonjak. Pada Rabu, CBOE Volatility Index (VIX) naik di atas 18, level yang menunjukkan meningkatnya kecemasan investor. Dan CNN Fear & Greed Index melonjak dari 30 menjadi 43 selama seminggu terakhir, menempatkannya tepat di kisaran "Fear" (Takut), meskipun masih di bawah "Extreme Fear" (Ketakutan Ekstrem).

Volatilitas yang tinggi bisa berlanjut hingga November, karena beberapa analis percaya strategi Iran adalah menghindari kesepakatan nyata dengan AS hingga setelah pemilu paruh waktu bulan itu, ketika inflasi yang lebih tinggi dapat menyebabkan Partai Republik kehilangan satu atau kedua kamar Kongres, memberikan pukulan politik bagi pemerintahan Trump.