Pendapatan AI Broadcom Baru Saja Melonjak 143%. Jadi Mengapa Sahamnya Turun?

Bersama dengan Nvidia, Broadcom (AVGO +4,10%) mungkin telah menjadi salah satu saham AI terbaik selama beberapa tahun terakhir.

Produsen terkemuka chip semikonduktor untuk jaringan komunikasi baru saja meraih hasil yang luar biasa di kuartal fiskal kedua. Pendapatan keseluruhan melonjak 48% tahun ke tahun menjadi rekor 22,8 miliar dolar AS. Laba bersih naik 88% menjadi 9,3 miliar dolar AS, dan laba disesuaikan naik 54% menjadi 2,44 dolar AS per saham, melampaui perkiraan.

Pendorong utama pendapatan adalah AI. Pada kuartal yang berakhir 3 Mei, pendapatan semikonduktor dari AI naik 143% tahun ke tahun menjadi 10,8 miliar dolar AS, melampaui perkiraannya. CEO Hock Tan mengatakan kenaikan pendapatan AI didorong oleh meningkatnya permintaan untuk akselerator AI khusus dan jaringan AI.

Sumber gambar: Getty Images.

Selanjutnya, Tan memperkirakan pendapatan semikonduktor dari AI akan naik lebih dari 48% secara berurutan dan 200% tahun ke tahun menjadi 16 miliar dolar AS pada kuartal fiskal ketiga.

Jadi, mengapa saham tersebut anjlok 13% pada hari setelah laporan laba, dan mengapa harga saham Broadcom turun sekitar 22% sejak saat itu menjadi 376 dolar AS per saham saat ini?

Pertumbuhan eksplosif tidak cukup?

Ini bisa membingungkan -- namun juga merupakan peluang. Mungkin ada beberapa alasan, tetapi hal tersebut seharusnya tidak terlalu menjadi kekhawatiran.

Pertama, dalam panggilan laba Q2, Tan memperkirakan pertumbuhan pendapatan semikonduktor AI sebesar 180% tahun ke tahun menjadi 56 miliar dolar AS. Namun, itu berarti pertumbuhan berurutan untuk kuartal keempat akan sedikit lebih rendah, sekitar 30%, dari yang diperkirakan untuk Q3.

Perluas

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Perubahan Hari Ini

(4,10%) 15,20 dolar AS

Harga Saat Ini

385,98 dolar AS

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

1,8 triliun dolar ASKapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham tidak tercatat, swasta, atau saham non-dagang kelas ganda. Kapitalisasi pasar implisit dapat bervariasi.Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham yang beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham tidak tercatat, swasta, atau saham non-dagang kelas ganda. Kapitalisasi pasar implisit dapat bervariasi.

Rentang Hari Ini

376,89 - 389,03 dolar AS

Rentang 52 Minggu

269,58 - 495,00 dolar AS

Volume

467,8 ribu

Rata-rata Vol

26,5 juta

Margin Kotor

65,66%

Hasil Dividen

0,69%

Tan juga mempertahankan panduan pendapatan AI sebesar 100 miliar dolar AS untuk tahun fiskal 2027, yang akan menjadi pertumbuhan sekitar 78% tahun ke tahun. Beberapa analis mengira panduan tersebut akan dinaikkan berdasarkan kinerja kuatnya dan backlog AI senilai 73 miliar dolar AS yang diumumkan pada awal 2026, yang akan dikontrak selama 18 bulan berikutnya.

Ada juga penurunan proyeksi margin kotor dari 77,1% di Q2 menjadi proyeksi 74% di Q3, terutama karena peningkatan pesat penjualan chip AI dengan margin lebih rendah.

Haruskah Anda membeli Broadcom saat penurunan?

Proyeksi-proyeksi ini kemungkinan besar hanyalah manajemen yang terlalu hati-hati karena ketidakpastian dalam ekonomi global. Namun, saya sepenuhnya berharap Broadcom akan melampaui target-target ini.

Alasan utama aksi jual adalah pengambilan laba. Pada saat itu, saham Broadcom telah mencapai penutupan tertinggi sepanjang masa sekitar 480 dolar AS per saham -- naik 38% tahun berjalan dan 86% selama 12 bulan terakhir. Rasio harga terhadap laba (P/E) telah melonjak hingga di atas 80 kali laba, dengan forward P/E mendekati 40.

Ada juga ketidakpastian yang lebih luas tentang pengeluaran AI yang tinggi dan pertumbuhan yang melandai di antara saham-saham AI, dikombinasikan dengan valuasi yang sangat tinggi setelah April dan Mei yang kuat.

Aksi jual 22% telah membawa saham Broadcom ke tingkat valuasi yang jauh lebih wajar. Rasio P/E-nya masih tinggi di 60, tetapi forward P/E-nya hanya 19 -- sebuah tawaran murah untuk saham dengan jenis backlog dan kekuatan laba ini. Lebih baik lagi, saham ini undervalued relatif terhadap potensi laba jangka panjangnya, dengan rasio harga terhadap laba terhadap pertumbuhan (PEG) lima tahun hanya 0,4.

Saham Broadcom adalah pembelian yang tidak perlu dipikirkan saat ini.