Apakah Saham Fast-Food Ini Akan Kembali ke Pertumbuhan?

Makanan cepat saji adalah makanan pokok di Amerika Serikat, namun sektor ini sudah jenuh dengan beberapa merek terkenal yang memegang pangsa pasar besar. Jack in the Box (JACK 8,87%) telah berupaya memperluas bisnisnya di industri yang ketat ini, baru-baru ini menambahkan konsep baru melalui akuisisi Del Taco, yang mengkhususkan diri pada masakan Meksiko. Ada beberapa alasan untuk menyukai langkah ini, salah satunya mungkin mulai terlihat cukup cepat.

Bertarung dengan para raksasa

McDonald's (MCD 1,09%) adalah gorila seberat 800 pon di dunia makanan cepat saji, dengan lebih dari 40.000 restoran yang berlokasi di 119 negara di seluruh dunia. Perusahaan ini adalah nama yang dikenal luas. Lalu ada Jack in the Box, yang memiliki sekitar 2.200 restoran di 21 negara bagian AS dan Guam. Jack in the Box bukanlah nama yang dikenal luas.

Sumber gambar: Getty Images.

Itu tidak menjadikannya perusahaan yang buruk, hanya saja masih dalam fase pertumbuhan. Di sisi positif, masih ada lebih dari separuh wilayah Amerika Serikat yang bisa dieksplorasi untuk ekspansi. Di sisi negatif, McDonald's dan pesaing besar lainnya sudah memiliki nama di area yang tidak dioperasikan Jack in the Box, sehingga memasuki pasar baru tidak akan mudah.

Inilah mengapa Jack in the Box berusaha memperluas ke konsep baru, makanan Meksiko, untuk mendorong pertumbuhannya. Pada dasarnya, mereka dapat memanfaatkan kekuatan di pasar yang sudah memiliki jejak untuk mengembangkan merek makanan cepat saji lainnya. Ini bukan model baru, mengingat YUM! memiliki Pizza Hut, Taco Bell, dan KFC. Mengingat keberhasilan jangka panjang yang diraih YUM!, memiliki beberapa konsep makanan adalah model yang bisa bekerja dengan baik di industri restoran.

Menambah tuas

Del Taco memiliki sekitar 600 lokasi di 16 negara bagian. Jalur pertumbuhan yang paling jelas adalah Jack in the Box memperluas jejak tersebut. Tapi itu bukan jalan satu arah karena ada beberapa negara bagian tempat Del Taco beroperasi yang tidak dilayani oleh Jack in the Box. Mengingat ada infrastruktur yang tersedia untuk melayani Del Taco di negara bagian tersebut, hal itu memberi Jack in the Box fondasi untuk berekspansi. Dan masih ada lebih banyak negara bagian tempat Del Taco dapat diperluas, sehingga peluangnya lebih besar jika Anda mundur dan melihat gambaran keseluruhan.

Ada juga peluang penghematan biaya yang bisa membuat kedua merek lebih menguntungkan. Di negara bagian di mana kedua konsep tersebut hidup berdampingan, rantai pasokan dapat digabungkan dengan menghilangkan redundansi. Jack in the Box berharap dapat menghasilkan penghematan run-rate sebesar 15 juta dolar AS pada akhir tahun 2023.

Tapi manfaat jangka pendek terbesar mungkin justru berasal dari penjualan toko. Kuncinya adalah Jack in the Box hanya memiliki sekitar 8% dari total tokonya; sisanya adalah waralaba. Del Taco, di sisi lain, memiliki hampir 50% dari lokasinya. Meskipun memiliki restoran secara langsung meningkatkan pendapatan, biaya yang terlibat jauh lebih tinggi. Lokasi waralaba, di mana sebagian besar biaya ditanggung oleh pewaralaba, cenderung jauh lebih menguntungkan.

Untuk memberikan gambaran angka, restoran milik Jack in the Box memiliki margin 15,8% pada kuartal fiskal ketiga tahun 2022, sementara margin waralaba sebesar 41,4%. Sebagai gambaran, waralaba menyumbang sekitar 85% dari total margin restoran McDonald's, yang mengindikasikan bahwa memiliki lebih banyak lokasi waralaba lebih baik dalam jangka panjang.

Perluas

NASDAQ: JACK

Jack in the Box

Perubahan Hari Ini

(-8,87%) -1,39 dolar AS

Harga Saat Ini

14,29 dolar AS

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$299MMarket Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham tidak tercatat, swasta, atau saham non-perdagangan kelas ganda. Kapitalisasi pasar implisit dapat bervariasi.Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham tidak tercatat, swasta, atau saham non-perdagangan kelas ganda. Kapitalisasi pasar implisit dapat bervariasi.

Rentang Hari

14,20 - 15,34 dolar AS

Rentang 52 Minggu

8,91 - 25,34 dolar AS

Volume

237 ribu

Rata-rata Vol

957,4 ribu

Margin Kotor

24,61%

Inilah mengapa Jack in the Box saat ini fokus untuk mengubah lokasi Del Taco milik sendiri menjadi lokasi waralaba. Mereka juga memiliki audiens yang siap, yaitu pewaralaba Jack in the Box yang besar. Dan mereka dapat memilih operator terbaik, yang akan membantu melindungi kinerja tingkat lokasi selama transisi. Ini kemungkinan akan menjadi upaya multi-tahun, tetapi memiliki kekuatan untuk meningkatkan profitabilitas secara keseluruhan, dan dengan demikian pertumbuhan, secara berarti.

Mengubah gigi

Ada kekhawatiran akan resesi, dan inflasi saat ini sedang tinggi, yang merupakan hambatan yang harus dihadapi Jack in the Box, seperti halnya semua pesaingnya. Namun, perusahaan makanan cepat saji ini memiliki peluang tersembunyi untuk meningkatkan margin dan pertumbuhan bisnisnya saat mengintegrasikan Del Taco, memperluas jangkauan kedua konsep yang dimilikinya ke pasar baru, dan, mungkin yang paling menonjol dalam jangka pendek, bekerja untuk menjual restoran milik Del Taco kepada pewaralaba.

Bagi investor yang tertarik dengan sektor makanan, Jack in the Box layak untuk dicermati lebih dekat sekarang karena telah memperluas cara-cara untuk tumbuh baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang.