Di bawah suhu tinggi di Amerika Serikat, jaringan listrik membunyikan alarm merah, penambangan Bitcoin menjadi "kambing hitam"?

Penulis: Hati Kekuatan Komputasi

Pada akhir Juni 2026, sebuah "kubah panas" mendorong jaringan listrik terbesar di AS, PJM, ke sudut.

Pada 1 Juli, jaringan yang melayani 67 juta orang ini mencapai beban listrik tertinggi kedua dalam sejarah, 161.910 MW.

Keesokan harinya, kapasitas cadangan operasional turun drastis dari 10.996 MW menjadi 5.091 MW, bantalan yang sangat tipis dan berbahaya.

Karena itu, pada 30 Juni, Menteri Energi Chris Wright menandatangani dua perintah darurat, yang berlaku mulai pukul 23:59 malam itu.

Perintah pertama mengizinkan unit pembangkit yang ditunjuk untuk sementara melampaui batas emisi lingkungan dan menghasilkan listrik secara maksimal.

Perintah kedua adalah sebagai upaya terakhir, yang mengizinkan jaringan untuk mewajibkan pengguna besar di atas 50 MW (seperti pusat data dan tambang Bitcoin) untuk memutuskan sambungan jaringan dalam waktu 15 menit dan menggunakan generator cadangan mereka sendiri.

Pada 2 Juli, harga listrik grosir melonjak di atas $2.000 per MWh, sementara harga penyelesaian harian Western Hub melonjak menjadi $1.222,75 per MWh, hampir tiga kali lipat dari puncak yang sebanding tahun lalu.

Dari 1 Juli hingga 3 Juli, PJM berulang kali mengeluarkan peringatan suhu tinggi dan peringatan pembangkitan maksimum, meminta pembangkit untuk menunda pemeliharaan dan mengoperasikan semua unit.

Sementara itu, di sebuah lokasi tambang dalam cakupan PJM, deretan penambang ASIC mati dengan tertib.

Anda pikir para penambang rugi karena monitor gelap? Sebaliknya, mereka mungkin mendapatkan keuntungan lebih tinggi daripada menambang.

I. Matikan dan Dibayar

Faktanya, dalam sistem jaringan listrik, penambang Bitcoin skala besar bukan sekadar "konsumen listrik besar"; mereka sebenarnya menjalankan bisnis "taruhan".

Jaringan memiliki mekanisme "respons permintaan".

Sederhananya, jaringan menandatangani kontrak dengan pelanggan besar: biasanya memasok listrik murah, tetapi dalam cuaca ekstrem ketika jaringan hampir runtuh, mereka harus patuh dan mematikan peralatan, sebagai imbalannya mendapat kompensasi besar.

Program ELRP (Respons Beban Darurat) dan CP (Kinerja Kapasitas) PJM adalah contoh khas mekanisme ini.

Penambang seperti Bitfarms dan Mawson di lokasi PJM telah berpartisipasi dalam program respons permintaan setempat.

Selain itu, di jaringan ERCOT negara bagian Texas, penambang besar Riot Platforms telah menjalankan bisnis ini dengan sukses.

Pada Q1 2026, mereka memperoleh total kredit pengurangan listrik sebesar 21,0 juta dolar AS, naik 171% year-over-year.

Dari 21,0 juta dolar AS tersebut, 13,5 juta dolar AS berasal dari pengurangan langsung konsumsi listrik, dan 7,5 juta dolar AS dari partisipasi respons permintaan.

CFO Jason Chung mengatakan dalam panggilan pendapatan bahwa kredit ini menekan biaya listrik bersih menjadi $0,03 per kWh, sehingga biaya penambangan langsung turun menjadi $44.629 per bitcoin, turun 26% dari kuartal sebelumnya.

Lagi pula, ketika harga listrik melonjak, lebih baik matikan mesin dan "jual" listrik kembali ke jaringan untuk mendapatkan selisih harga, daripada menambang dengan kerugian.

Pada dasarnya, daya komputasi yang menganggur dijadikan "produk asuransi" untuk jaringan listrik.

II. Pemakan Listrik Sebenarnya adalah AI

Para penambang menemukan cara menghasilkan uang saat mematikan mesin, tetapi jika Anda melihat dari sudut pandang yang lebih tinggi, tambang Bitcoin hanyalah pemeran figuran dalam perebutan listrik ini.

Yang benar-benar membuat Departemen Energi mengeluarkan dua perintah darurat adalah pusat data AI.

Harga lelang kapasitas PJM melonjak lebih dari 10 kali lipat, dari $28,92 per MW-hari pada tahun 2024/25 menjadi $329,17 per MW-hari pada tahun 2026/27, menyentuh batas harga.

Mengapa kenaikan begitu gila?

PJM sendiri memperkirakan bahwa permintaan listrik regional akan melonjak 32 GW pada 2030, dan 30 GW di antaranya berasal dari pusat data.

Northern Virginia, pusat konsentrasi pusat data terbesar di dunia, telah membuat perusahaan listrik Dominion Energy kewalahan.

Pada Februari 2026, PJM telah memperingatkan bahwa mungkin ada kekurangan pasokan 60 GW dalam dekade mendatang.

Listrik menjadi sumber daya yang diperebutkan oleh pusat data AI; pasokan tidak mencukupi permintaan, sehingga harga naik secara alami.

Sebagai perbandingan, data dari Administrasi Informasi Energi AS menunjukkan bahwa penambangan Bitcoin hanya menyumbang 0,6%–2,3% dari total konsumsi listrik tahunan AS.

Yang benar-benar menekan jaringan listrik adalah permintaan daya komputasi AI yang tumbuh secara eksponensial.

III. Jika Tidak Bisa Mengalahkan Mereka, Bergabunglah: Transformasi Akhir Raja Tambang

Biro Meteorologi memperkirakan bahwa pada pertengahan Juli, wilayah PJM masih berisiko mengalami suhu ekstrem.

Dan ketika investor masih fokus pada harga listrik grosir dan pengumuman pengurangan produksi tambang, pemain top sejati sudah mulai berganti jalur.

Karena AI adalah "pemakan listrik" terbesar dan juga pembeli terbesar di masa depan, perusahaan tambang yang memegang indikator listrik dan infrastruktur lokasi tentu tahu ke mana harus pergi.

Masih ambil contoh Riot Platforms, mereka menyelesaikan transformasi identitas pada Q1 2026, dari perusahaan tambang Bitcoin murni menjadi "operator pusat data skala besar".

AMD memperluas kontrak di pabrik Riot Rockdale dari 25 MW menjadi 50 MW pada Q1.

Bagi para pemain top ini, penambangan Bitcoin tradisional menjadi bisnis dasar yang menyediakan arus kas.

Dan menyewakan kuota listrik dan lokasi yang sudah ada kepada daya komputasi AI berkinerja tinggi yang sangat membutuhkan energi adalah cerita baru untuk valuasi masa depan.

Peringatan suhu tinggi masih berdering, meteran listrik masih berputar.

Dalam perlombaan hidup-mati tentang energi ini, modal selalu bisa lebih cepat dari orang biasa untuk menemukan celah yang paling menguntungkan.