#StrategySells3588BTC

Strategy, untuk pertama kalinya dalam sejarah perusahaannya, melakukan penjualan bitcoin yang benar-benar signifikan, sebuah perkembangan yang penting secara simbolis dan strategis bagi pasar.

Antara 29 Juni hingga 5 Juli, perusahaan menjual total 3.588 bitcoin dalam dua transaksi terpisah, menghasilkan sekitar 216 juta dolar AS sebagai imbalan. Dalam transaksi pertama, 1.363 BTC dijual antara 29-30 Juni dengan harga rata-rata 59.256 dolar AS, sementara dalam transaksi kedua, 2.225 BTC dijual antara 1-5 Juli dengan harga rata-rata 60.773 dolar AS. Penjualan ini mengurangi total kepemilikan bitcoin perusahaan menjadi 843.775 BTC, sementara meningkatkan cadangan dolar AS-nya menjadi 2,55 miliar dolar AS.

Signifikansi penjualan ini tidak terlalu berasal dari ukurannya, melainkan dari beberapa faktor. Pendiri Michael Saylor telah menyatakan secara publik selama bertahun-tahun bahwa ia akan membeli bitcoin "dengan harga berapa pun" dan tidak akan pernah menjualnya. Minggu lalu, perusahaan mengumumkan Digital Credit Capital Framework, di mana mereka kini dapat mendanai dividen saham preferen dan pembayaran bunga dengan menjual bitcoin dalam kondisi tertentu. Penjualan ini adalah aplikasi aktual pertama dari kerangka kerja tersebut. Hasilnya digunakan untuk menutupi dividen kuartal kedua dari saham preferen STRF, STRE, STRK, dan STRD, serta pembayaran dividen STRC bulan Juni.

Reaksi pasar beragam. Menyusul berita penjualan, saham MSTR turun sekitar 2% dalam perdagangan pra-pasar, dan bitcoin juga kehilangan lebih dari 2% nilainya pada hari itu, turun di bawah level 62.000 dolar AS. Namun, hal ini perlu dipertimbangkan dalam konteks gambaran keseluruhan dari minggu lalu, ketika saham MSTR naik total lebih dari 21% setelah pengumuman Digital Credit Capital Framework. Meskipun demikian, saham masih diperdagangkan dengan kerugian signifikan sebesar 73,7% selama dua belas bulan terakhir.

Tidak ada konsensus yang jelas di kalangan analis tentang apa arti kerangka kerja baru ini. Beberapa berpendapat bahwa ini berarti perusahaan kini dapat menjadi pembeli dan penjual, secara langsung mengubah volatilitas Bitcoin menjadi volatilitas pasar saham. Interpretasi lain menunjukkan sebaliknya: posisi kas yang kuat ini, yang dibangun melalui penjualan kecil yang terkendali, mengurangi risiko aksi jual mendadak yang jauh lebih besar di masa depan, berpotensi meningkatkan kepercayaan pasar bagi perusahaan dan harga Bitcoin dalam jangka panjang. Perusahaan masih memegang kepemilikan Bitcoin institusional terbesar di dunia dengan 843.775 BTC, jauh lebih besar dari pesaing terdekatnya.

Bagi mereka yang mengikuti MSTR dan perusahaan treasury Bitcoin melalui Gate, pertanyaan krusialnya adalah apakah penjualan ini merupakan kebutuhan likuiditas satu kali atau tanda pertama bahwa Saylor telah secara permanen meninggalkan sikap "tidak pernah menjual" yang sudah lama dipegangnya. Seberapa sering perusahaan mengulangi penjualan semacam itu di kuartal-kuartal berikutnya akan menentukan apakah kerangka kerja baru ini dinilai oleh pasar sebagai alat manajemen risiko yang asli atau tanda kelemahan struktural.