Mungkinkah Ini Menjadi 2 Akuisisi Bioteknologi Berikutnya?

Ini adalah tahun yang penuh naik turun bagi saham bioteknologi besar, namun pemain-pemain kecil di industri ini mengalami banyak kerugian. Wells Fargo Biotechnology Small Cap ETF telah turun sekitar 17% pada tahun 2018, sementara indeks Nasdaq Biotechnology kembali ke titik awalnya tahun ini.

Sekarang setelah perusahaan bioteknologi kecil jatuh ke harga yang lebih wajar, raksasa industri bisa memulai babak baru akuisisi. Inilah alasan mengapa dua perusahaan bioteknologi ini bisa menjadi target akuisisi berikutnya.

| Perusahaan (Simbol) | Kinerja Saham Tahun Berjalan | Kapitalisasi Pasar | Aset Utama | | --- | --- | --- | --- | | Agios Pharmaceuticals, Inc. (AGIO +12,89%) | (5%) | $3,1 miliar | Tibsovo | | Clovis Oncology, Inc. (CLVS +0,00%) | (71%) | $1,1 miliar | Rubraca |

Sumber data: Yahoo! Finance.

Agios Pharmaceuticals, Inc.: Dua kali menjadi pemenang

Agios adalah pengembang obat kanker berukuran menengah yang telah mendapatkan persetujuan Food and Drug Administration (FDA) untuk dua terapi kanker baru dan inovatif, dan perusahaan masih memiliki salah satunya sepenuhnya. Pada Agustus 2017, FDA menyetujui tablet Idhifa untuk pengobatan pasien leukemia myeloid akut (AML) stadium lanjut yang juga positif memiliki mutasi IDH2. Idhifa berasal dari kolaborasi jangka panjang dengan Celgene (CELG +0,00%), yang juga memberi Agios CEO saat ini. Mantan chief operating officer raksasa onkologi ini mulai memimpin Agios pada bulan September.

Agios siap untuk perubahan kepemimpinan karena musim panas ini, perusahaan meluncurkan pengobatan yang sepenuhnya dimiliki mirip dengan Idhifa yang disebut Tibsovo. Sekarang Tibsovo tersedia untuk pasien AML stadium lanjut yang positif memiliki mutasi IDH1, mungkin masuk akal bagi Celgene untuk membawa kedua terapi ini ke dalam perusahaan daripada membayar Agios persentase royalti bertingkat dari penjualan Idhifa yang mencapai puncak di pertengahan remaja.

Saham Agios Pharmaceuticals telah turun 46% sejak mencapai puncak pada bulan Juni, dan sekarang nilai perusahaannya telah turun menjadi $2,5 miliar yang relatif moderat, kita bisa melihat tawaran dari perusahaan selain Celgene. Agios memulai dua studi penting tahun ini dengan AG-348, booster hemoglobin untuk pasien dengan defisiensi piruvat kinase. Hasil dari pasien yang terkena dampak sedang yang tidak bergantung pada transfusi rutin diharapkan pada tahun 2020, dan studi penting kedua dengan pasien yang bergantung pada transfusi harus selesai pada tahun 2021.

Jika disetujui untuk kedua indikasi, penjualan tahunan AG-348 bisa mencapai puncak di atas $800 juta, ditambah penjualan puncak untuk Idhifa dan Tibsovo bisa mencapai di atas $1 miliar jika mereka berhasil berkembang dari populasi kambuh ke pasien AML yang baru didiagnosis. Pada harga terbaru, akuisisi Agios bisa menjadi risiko yang diperhitungkan dengan bijak bagi Celgene atau banyak pesaingnya.

Sumber gambar: Getty Images.

Clovis Oncology, Inc.: Kami juga punya satu

GlaxoSmithKline (GSK +1,20%) baru-baru ini setuju untuk membayar premi besar untuk mengakuisisi Tesaro demi mendapatkan PARP-inhibitor yang disebut Zejula. Clovis Oncology juga memiliki PARP-inhibitor yang disebut Rubraca yang disetujui untuk pengobatan pemeliharaan pasien kanker ovarium yang merespons kemoterapi awal.

Tidak seperti Zejula, tablet Rubraca juga disetujui untuk mengobati pasien kanker ovarium dengan mutasi BRCA yang kambuh setelah dua jalur kemoterapi. PARP-inhibitor bekerja dengan baik untuk orang dengan mutasi BRCA, dan kelompok yang ditentukan secara genetik ini juga mencakup banyak pasien kanker prostat stadium lanjut. Pandangan awal ke studi Triton2 yang sedang berlangsung menunjukkan tingkat respons yang mengejutkan sebesar 44% di antara 25 pasien pertama yang dapat dievaluasi. Juga, mayoritas peserta yang telah menjalani beberapa tes PSA telah melihat skor mereka turun setidaknya setengahnya.

Rubraca diluncurkan sebelum Zejula pada tahun 2016, tetapi penjualannya hanya mencapai $65 juta selama sembilan bulan pertama tahun 2018. Namun, perluasan untuk mengobati kanker prostat bisa membuat obat ini menjadi blockbuster di tangan perusahaan dengan tenaga penjualan yang lebih besar dan lebih berpengalaman.

Bristol-Myers Squibb (BMY +2,70%) mensponsori studi penting dengan imunoterapi andalannya Opdivo dalam kombinasi dengan Rubraca sebagai pengobatan untuk kelompok pasien kanker payudara yang sulit diobati. Hasil uji coba yang sukses bisa meyakinkan Bristol untuk membantu mempromosikan Rubraca, tetapi investor tidak boleh menahan napas menunggu tawaran pembelian. Clovis awalnya melisensikan Rubraca dari Pfizer, dan perusahaan farmasi besar itu tetap berhak atas persentase royalti bertingkat dari penjualan bersih yang mencapai puncak di pertengahan remaja.

Glaxo tampaknya tidak keberatan membuat kesepakatan serupa dengan Tesaro, tetapi investor yang marah telah memotong $8,8 miliar dari kapitalisasi pasar perusahaan farmasi besar itu sejak mengumumkan akuisisi senilai $5,1 miliar. Hukuman semacam itu tidak akan luput dari perhatian industri lainnya.

Sumber gambar: Getty Images.

Hindari keramaian

Setiap perusahaan yang mengakuisisi Clovis harus membayar royalti kepada Pfizer dan kemungkinan besar akan bersaing dengan PARP-inhibitor Talzenna yang baru diluncurkan Pfizer. Pengakuisisi juga harus bersaing dengan AstraZeneca dan Merck, yang telah menginvestasikan banyak sumber daya untuk memajukan Lynparza, PARP-inhibitor pertama yang mendapat persetujuan.

Ada sejumlah besar pengobatan baru yang mengejutkan yang disetujui untuk AML baru-baru ini, tetapi inhibitor IDH pertama di kelasnya milik Agios adalah satu-satunya yang kemungkinan akan mencapai rak apotek selama bertahun-tahun yang akan datang. Secara keseluruhan, Agios terlihat seperti taruhan yang jauh lebih aman daripada Clovis dan mungkin saham yang layak dibeli sekarang apakah Anda mengharapkan tawaran pembelian dalam waktu dekat atau tidak.