Bitcoin Memasuki ‘Zona Berisiko Tinggi’ saat Jaring Pengaman ETF Menghilang: Laporan

• Iklan -

• Swissblock mengatakan Indeks Risiko menunjukkan tekanan jual membanjiri pasar Bitcoin, didorong oleh distribusi institusional.

• Hanya ada dua hari arus masuk bersih ke ETF Bitcoin sejak 7 Mei, karena tekanan makro memaksa institusi untuk menjual aset berisiko.

Jaring pengaman ETF Bitcoin perlahan menghilang, dan ini menambah tekanan pada harga kripto saat Indeks Risiko mencapai level tertinggi sejak pertengahan April, kata Swissblock.

Perusahaan riset pasar kripto Swiss tersebut mengungkapkan bahwa institusi saat ini menggerakkan pasar BTC, dan ketika mereka menjual, seluruh pasar runtuh. Mereka mencatat:

“Setiap kali Indeks Risiko memberi sinyal bahwa tekanan jual secara struktural membanjiri pasar, yang mendasarinya adalah distribusi institusional.”

Tekanan jual ini terus menumpuk selama sebulan terakhir karena Wall Street membuang BTC setelah berminggu-minggu tekanan makro, dipicu oleh pertempuran baru di Iran (meskipun Trump mengumumkan kesepakatan damai beberapa hari lalu) dan kenaikan imbal hasil Treasury AS, yang memaksa institusi menjual aset likuid untuk menutupi kerugian mereka.

ETF telah lama menjadi jaring pengaman bagi Bitcoin; BlackRock's IBIT saja mencatat arus masuk bersih sebesar $25 miliar tahun lalu. Investor ini terus mengakumulasi bahkan ketika harga sedang turun dan pembeli ritel membuang.

Namun, ini sedang berubah. Sejak 7 Mei, hanya ada dua hari arus masuk bersih ke ETF ini, dan hanya membawa total $158 juta. Sebaliknya, lima hari terpisah sejak saat itu telah melihat arus keluar lebih dari $230 juta.

Swissblock mengungkapkan bahwa meskipun arus keseluruhan tahun ini masih positif, marginnya tipis dan bisa berbalik negatif jika tren ini berlanjut minggu ini. Tahun ini, arus masuk bersih mencapai 4.500 BTC.

Indeks Risiko Swissblock berada di level tertinggi sejak pertengahan April, dan perusahaan mengatakan “sekarang bergerak ke wilayah berisiko tinggi sementara arus ETF memburuk secara bersamaan. Itu memberi tahu kita bahwa permintaan ETF spot tidak lagi menyerap tekanan jual secara efektif.”

Indeks Risiko Bitcoin Swissblock. | Sumber: Swissblock.

Keluar dari Bitcoin atau Rotasi ke Altcoin?

Minat institusional terhadap Bitcoin telah menjadi salah satu pilar terpentingnya karena minat ritel mendingin selama setahun terakhir. Sementara kelompok ini menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar BTC selama siklus bullish, mereka juga lebih rentan untuk membuang BTC selama periode tekanan makro.

Bahkan banteng institusional terbesar, Strategy, telah goyah. Selama laporan labanya, perusahaan mengungkapkan bahwa mereka bisa mulai menjual BTC mereka, menyimpang dari pendekatan 'tidak pernah menjual' mereka. Pendiri Michael Saylor telah membingkai pengumuman tersebut sebagai pernyataan hati-hati dan bersikeras bahwa untuk setiap 1 BTC yang mereka jual, mereka akan mengakumulasi 10.

Meskipun gejolak, satu analis mengatakan bahwa investor institusional melakukan rotasi, bukan keluar. Timothy Misir, yang mengepalai riset di perusahaan kripto BRN, menunjukkan bahwa sementara ETF Bitcoin berdarah, koin lain telah mencatat arus masuk bersih selama sebulan terakhir.

Namun, modal yang mengalir ke altcoin jauh lebih kecil dibandingkan dengan arus keluar BTC. Pada pekan yang berakhir 22 Mei, BTC kehilangan lebih dari $1 miliar dalam arus keluar; ETF XRP, SOL, dan Hyperliquid menarik total kurang dari $110 juta.

BTC diperdagangkan pada $76.770 pada saat berita, pulih dari level terendah intra-hari $76.472, yang dicapai setelah berita bahwa AS telah meluncurkan serangan baru ke Iran.