Gambar di bawah ini sangat penting. Akhir-akhir ini harga saham melonjak, tetapi ekspektasi laba tumbuh lebih cepat. Hasilnya, satu tahun lalu forward P/E S&P adalah 22,4, tetapi minggu lalu rasionya turun menjadi 20,51.

Kuncinya adalah berapa lama momentum pertumbuhan ini bisa bertahan. Panmure Liberum dalam laporannya menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan laba perusahaan baru-baru ini telah menyimpang secara signifikan dari tren jangka panjang. Oleh karena itu, mereka berpendapat bahwa situasi saat ini adalah "gelembung harga yang ditumpangkan dengan gelembung laba."

Sementara itu, sebuah artikel opini di *Financial Times* memperingatkan bahwa laba "luar biasa" tidak akan bertahan selamanya, dan investor cepat atau lambat harus menghadapi kenyataan.

Namun, penulis juga mengatakan bahwa momentum pertumbuhan ini cenderung bertahan lebih lama dari yang diharapkan investor.