3 Saham Bioteknologi Tahap Klinis Bebas Utang yang Berlimpah Uang Tunai

Berinvestasi dalam saham bioteknologi seperti bermain rolet di kasino. Peluangnya jelas tidak menguntungkan Anda, dengan sebagian besar obat eksperimental tahap penemuan, praklinis, dan klinis gagal mencapai tujuan uji coba mereka. Namun, jika suatu obat atau beberapa obat dalam suatu lini berhasil, investasi Anda bisa berlipat ganda. Poin terakhir inilah yang menarik begitu banyak investor.

Bagian tersulit tentang berinvestasi dalam saham bioteknologi, terutama yang berada dalam tahap klinis dari proses pengembangan mereka, adalah ada sejumlah variabel yang perlu Anda perhatikan. Ini termasuk hasil klinis dari uji coba yang relevan, bagaimana kinerja terapi eksperimental dan yang telah disetujui saat ini, dan, tentu saja, apakah perusahaan memiliki dana untuk menyelesaikan penelitiannya. Seringkali dibutuhkan puluhan atau ratusan juta dolar, jika tidak lebih, untuk membawa obat dari tahap penemuan ke rak apotek bertahun-tahun kemudian.

Sumber gambar: Getty Images.

Uang tunai adalah raja dalam pengembangan obat tahap klinis

Bagi banyak saham bioteknologi tahap klinis, pembakaran uang tunai adalah kekhawatiran yang biasa. Tidak jarang pengembang obat yang lebih kecil menjual saham biasa mereka untuk mengumpulkan modal, mengencerkan pemegang saham dalam prosesnya, atau bahkan menerbitkan utang. Pilihan lain yang digunakan beberapa perusahaan adalah bermitra atau melisensikan obat mereka ke pesaing yang lebih besar untuk mendapatkan dana yang diperlukan.

Pada akhirnya, kualitas obat perusahaan bioteknologilah yang berbicara. Namun memiliki jumlah uang tunai yang sehat di tangan dan neraca yang bebas utang tentu dapat menghilangkan kekhawatiran utama investor. Dengan mengingat hal itu, mari kita lihat tiga saham bioteknologi tahap klinis yang saat ini tidak memiliki utang dan yang uang tunai serta setara kasnya mencakup setidaknya 25% dari kapitalisasi pasar mereka saat ini.

Juno Therapeutics -- $733 juta dalam bentuk tunai, kapitalisasi pasar $2,63 miliar

Pengembang obat tahap klinis Juno Therapeutics (JUNO +0.00%) ingin merevolusi cara dokter mengobati kanker dengan pengembangan imunoterapi kanker CAR-T.

Gagasan di balik CAR-T adalah memanen sejenis sel imun (dikenal sebagai sel T) dari pasien dan memodifikasi sel T tersebut secara genetik untuk menghasilkan reseptor antigen chimeric (CAR) di permukaannya. Setelah menumbuhkan sel T ini di laboratorium dan menyuntikkannya kembali ke pasien, tujuannya adalah agar antigen menempel pada CAR, yang pada akhirnya membunuh sel kanker. Pada dasarnya, ini dirancang untuk meningkatkan sistem kekebalan pasien.

Sumber gambar: Getty Images.

Secara teori, program CAR-T Juno Therapeutics terdengar menakjubkan. Penerapannya dalam studi klinis ternyata sedikit lebih bergelombang dari yang diperkirakan.

Juli lalu, obat utama Juno, JCAR015, ditempatkan dalam penangguhan klinis dalam uji coba ROCKET tahap menengah untuk orang dewasa dengan leukemia limfoblastik akut sel B yang kambuh/refrakter setelah dua pasien meninggal dalam seminggu karena neurotoksisitas. Penangguhan segera dicabut, tetapi itu bukan akhir dari masalah JCAR015. Pada bulan November, studi tersebut kembali ditangguhkan setelah dua pasien ditemukan menderita edema serebral. Pada Maret 2017, Juno mengumumkan bahwa mereka akan menghentikan pengembangan obat utamanya.

Penyimpanan JCAR015 adalah berita buruk bagi Juno dan pemegang sahamnya, terutama dengan persaingan di antara pengembang obat CAR-T yang meningkat. Namun, Juno masih jauh dari tersingkir dalam pertempuran untuk menciptakan obat kanker baru dan inovatif. Perusahaan saat ini memiliki lebih dari setengah lusin terapi dalam uji klinis tahap awal, yang sebagian besar menargetkan berbagai jenis kanker darah. Uang tunai Juno sebesar $733 juta jelas akan berkurang tanpa adanya pendapatan produk, tetapi melegakan untuk mengetahui bahwa mereka memiliki modal untuk menjalankan studi ini tanpa khawatir kehabisan uang tunai dalam waktu dekat.

Agios Pharmaceuticals -- $541 juta dalam bentuk tunai, kapitalisasi pasar $2 miliar

Jika saya harus memilih favorit di antara ketiga perusahaan di sini, itu adalah Agios Pharmaceuticals (AGIO +12,89%), yang tampaknya siap untuk mendapatkan keuntungan dari kolaborasinya dengan Celgene (CELG +0,00%).

Fokus Agios adalah terapi kanker, dan target utamanya adalah jalur IDH (isocitrate dehydrogenase). Enzim mutan IDH1 dan IDH2 ditemukan di cukup banyak jenis tumor yang berbeda, dan diyakini bertanggung jawab atas proliferasi sel tumor. Terapi Agios dirancang untuk menghambat enzim IDH1 atau IDH2 ini, menyebabkan sel blast tumor dipancing kembali menjadi sel yang berfungsi normal.

Sumber gambar: Getty Images.

Saham unggulan bioteknologi Celgene sangat menyukai apa yang dilihatnya dari Agios sehingga mereka menjalin kolaborasi dengan perusahaan itu sejak tahun 2010, dan mereka semakin memperkuat komitmennya sejak saat itu. Uang tunai di muka yang diterima dari kesepakatan ini sangat berperan dalam memungkinkan Agios menyelesaikan pekerjaan klinisnya.

Senyawa yang paling menarik adalah enasidenib (sebelumnya AG-221), sebuah inhibitor IDH2 untuk pasien dengan leukemia myeloid akut (AML) yang kambuh atau refrakter. Enasidenib sebelumnya menghasilkan tingkat respons objektif sebesar 37% dalam studi fase 1/2 obat tersebut, yang seharusnya cukup, dengan asumsi persetujuan dari Food and Drug Administration, untuk dianggap sebagai pilihan perawatan standar. Jika disetujui, enasidenib memiliki peluang untuk menjadi obat blockbuster dengan penjualan tahunan sebesar $1 miliar atau lebih.

Selain itu, Agios baru saja minggu lalu menutup penjualan 5,05 juta lembar saham, menghasilkan sekitar $250 juta dalam penerimaan kotor. Modal tambahan ini belum diperhitungkan dalam $541 juta di atas, yang berarti lebih dari 35% nilai pasar Agios saat ini terdiri dari uang tunai dan setara kas. Ini menjadikan Agios saham bioteknologi yang menarik untuk diperhatikan.

Alder Biopharmaceuticals -- $352 juta dalam bentuk tunai, kapitalisasi pasar $1,05 miliar

Bioteknologi lain yang benar-benar kebanjiran uang tunai saat ini adalah kapitalisasi kecil Alder Biopharmaceuticals (ALDR +0,00%). Hampir 35% dari nilai pasar perusahaan saat ini berasal dari uang tunai dan setara kasnya.

Tidak seperti Juno dan Agios, yang sepenuhnya fokus pada pengembangan obat kanker, fokus Alder terletak pada pengobatan migrain dan obat anti-inflamasi. Juga tidak seperti Juno dan Agios, lini produknya lebih sempit, dengan tiga senyawa dalam pengembangan, dua di antaranya dalam uji coba tahap klinis.

Sumber gambar: Getty Images.

Obat utama Alder adalah eptinezumab, antibodi monoklonal baru yang dirancang untuk menghambat CGRP, protein yang diketahui meningkatkan sensitivitas terhadap rasa sakit yang dialami selama sakit kepala migrain. Uji coba fase 2b perusahaan tentu saja mencapai sasaran dengan 33% pasien yang diberi dosis 300 mg dan 31% pasien yang diberi dosis 100 mg mengalami penurunan 75% dalam migrain mereka selama studi 12 minggu. Ketiga dosis (300 mg, 100 mg, dan 30 mg) memenuhi titik akhir sekunder berupa penurunan rata-rata yang segera dan tahan lama dalam hari migrain dari awal.

Saat ini, obat utama Alder telah memasuki studi fase 3 penting yang dikenal sebagai PROMISE 1 dan PROMISE 2. Kedua uji coba memiliki titik akhir primer berupa penurunan rata-rata dalam hari migrain dari awal antara minggu ke-1 dan ke-12. Perlu dicatat bahwa bidang migrain menjadi sedikit lebih ramai dengan Eli Lilly's lasmiditan, yang diperoleh dengan membeli CoLucid Pharmaceuticals awal tahun ini, mencapai sasaran dalam studi SAMURAI fase 3 dengan lebih dari 2.200 pasien untuk nyeri sakit kepala migrain.

Produk klinis lain yang relevan adalah clazakizumab, yang dilisensikan ke Vitaeris dan saat ini sedang diteliti dalam uji coba tahap menengah sebagai kemungkinan pengobatan untuk rheumatoid arthritis dan psoriatic arthritis.

Untuk saat ini, harapan Alder bertumpu pada obat migrainnya.