Akankah SpaceX Anjlok di Bawah $100 Sebelum Akhir Tahun 2026? Sejarah Memberikan Jawaban yang Tegas.

Tahun ini kembali menjadi tahun yang gemilang bagi ekuitas AS, dengan Dow Jones Industrial Average, S&P 500, dan Nasdaq Composite mencapai rekor tertinggi baru. Meskipun kebangkitan kecerdasan buatan (AI) sering kali mendapat pujian terbesar, euforia penawaran umum perdana (IPO) juga patut diakui.

Pada 12 Juni, konglomerat AI dan infrastruktur antariksa milik Elon Musk, Space Exploration Technologies (SpaceX) (SPCX 0,97%), mencatatkan namanya dalam rekor Wall Street. Debut SpaceX mengumpulkan dana sebesar $85,7 miliar, termasuk alokasi lebih untuk penjamin emisi, yang hampir tiga kali lipat rekor penggalangan modal IPO sebelumnya milik Saudi Aramco sebesar $29,4 miliar.

Selama beberapa hari setelah IPO SpaceX, sahamnya sepenuhnya memenuhi ekspektasi investor dan mendekati valuasi $3 triliun. Namun, hingga penutupan perdagangan pada 2 Juli, perusahaan Musk telah "mundur" ke kapitalisasi pasar $2,13 triliun. Meskipun demikian, harga sahamnya yang sebesar $162 masih 20% di atas harga listing IPO sebesar $135.

Sumber gambar: Getty Images.

Pertanyaan sejuta dolar adalah: Dapatkah SpaceX mempertahankan momentum ini untuk sisa tahun 2026?

Meskipun tidak ada yang bisa dijamin di Wall Street, sejarah memiliki cara untuk meramalkan masa depan secara akurat.

Akankah saham SpaceX jatuh di bawah $100? Sejarah memberikan pendapat.

Meskipun beberapa kesepakatan komputasi yang baru ditandatangani untuk startup AI xAI dan masuk cepat ke Nasdaq-100 (efektif hari ini, 7 Juli) merupakan hal positif bagi SpaceX, preseden historis jelas bukan temannya.

Pertama, IPO skala besar memiliki rekam jejak tahap awal yang buruk di Wall Street. Sebelum SpaceX go public, para peneliti di Truist Financial membandingkan kinerja 30 IPO terbesar yang digerakkan oleh teknologi dalam 14 tahun terakhir (dimulai dengan Facebook, sekarang Meta Platforms). Meskipun 43% dari 30 IPO tersebut lebih tinggi pada titik enam bulan, penarikan maksimum rata-rata tahun pertama adalah 55% yang sangat besar.

Moral cerita—JANGAN kejar IPO yang panas

Penarikan rata-rata tahun pertama = 55%
Penarikan median tahun pertama = 54%

Tabel: Truist pic.twitter.com/xt864JD4Xh

-- Puru Saxena (@saxena_puru) 3 Juni 2026

Besarnya penarikan rata-rata ini menunjukkan bahwa emosi investor memainkan peran besar dalam perdagangan awal perusahaan yang baru go public. Jika SpaceX mengikuti penarikan maksimum rata-rata tahun pertama, sahamnya akan jatuh ke sekitar $101,50.

Yang memperumit keadaan bagi SpaceX adalah jadwal lockup yang bertahap dan dipercepat.

Biasanya, perusahaan yang go public menjual antara 10% dan 25% dari saham beredarnya. Meskipun SpaceX menjual sekitar 555,6 juta saham, ini mewakili kurang dari 5% dari saham beredarnya. Perusahaan Musk memiliki free float yang relatif rendah yang akan berkembang pesat begitu orang dalam bebas menjual saham mereka.

Mulai dua hari perdagangan setelah laporan kuartalan pertama perusahaan sebagai perusahaan publik (diperkirakan pada 6 Agustus), saham yang memenuhi syarat rilis awal dapat dijual. Ada beberapa penanda berbasis kinerja dan waktu yang memungkinkan orang dalam untuk menjual saham mereka kepada investor ritel. Ini dapat dengan mudah membebani saham SpaceX.

Jadwal pembukaan free float IPO SpaceX:

Free float awal: ~4,9%

Potensi free float tersedia:

8 Agustus: ~11,8%

20 Agustus: ~15,2%

9 September: ~17,7%

24 September: ~20,1%

9 Oktober: ~22,6%

24 Oktober: ~25,1%

8 Desember: ~40%

18 Maret 2027: ~44,1%

17 Mei 2027: ~46,7%

12 Juni 2027: ~50,8%

Musk's 46,1%... pic.twitter.com/uORObGn042

-- Wall St Engine (@wallstengine) 19 Juni 2026

Terakhir, tidak ada perusahaan yang berada di garis depan inovasi teknologi yang mengubah permainan (apalagi dua, AI dan ekonomi antariksa) yang pernah mempertahankan rasio harga terhadap penjualan (P/S) trailing 12 bulan di atas 30 untuk waktu yang signifikan. Per 2 Juli, SpaceX memiliki rasio P/S sebesar 114, berdasarkan penjualan setahun penuh tahun 2025.

Kartu benar-benar ditumpuk melawan kesuksesan awal SpaceX. Lebih penting lagi, semua faktor ini secara tegas menunjukkan bahwa saham SpaceX akan jatuh di bawah $100 per saham sebelum tahun 2026 berakhir.