Mengapa pasar tiba-tiba bangkit kembali?

Jawabannya mungkin bukan hanya ekspektasi penurunan suku bunga.
Data nonfarm payroll terbaru AS jelas di bawah ekspektasi, pasar mulai lebih bertaruh bahwa The Fed tidak akan melanjutkan kenaikan suku bunga tahun ini.
Sementara itu, pidato Walsh tidak memberikan sinyal yang lebih hawkish, sehingga aset berisiko secara keseluruhan merasa lega.
Dan kali ini, yang bergerak paling cepat tetaplah pasar kripto.
Kenaikan BTC dan ETH jelas melampaui indeks utama saham AS.
Namun logika kenaikan keduanya berbeda.
Bitcoin bergantung pada modal.
Paus besar telah mengakumulasi lebih dari 270.000 koin di sekitar MA 200 minggu, $BTC
dana opsi mulai beralih dari hedging ke bullish, ETF spot mengakhiri arus keluar beruntun, sentimen pasar pulih.
Ethereum bergantung pada narasi.
Konsep seperti tokenisasi institusional, Institutional Ethereum, terus berkembang, membuat ETH mendapatkan lebih banyak perhatian institusi.
Namun, fundamental ETH masih tertekan.
PHK yayasan, pemotongan anggaran, serta arus keluar ETF sebelumnya, semua menunjukkan bahwa modal belum sepenuhnya kembali.
Jadi, kenaikan ini lebih mirip pemulihan sentimen.
Pelonggaran sentimen makro negatif, penurunan risiko geopolitik, dan likuiditas musim panas yang rendah, bersama-sama memperkuat kekuatan pemulihan.
Namun yang benar-benar menentukan apakah pasar bisa menjadi bull run adalah modal tambahan.
Saat ini, arus keluar bersih kumulatif ETF spot Bitcoin tahun ini masih sekitar $2,7 miliar.
Selama $ETF modal tidak terus kembali membentuk tren, lebih tepat didefinisikan sebagai rebound relief, bukan awal bull run baru.
Pasar sedang memanas kembali.
Namun kehati-hatian tetap lebih penting daripada optimisme.