India, negara pertama yang di-short oleh AI.

撰文：深潮 TechFlow

Insinyur India berusia 52 tahun, Shiv, masih mempertahankan kebiasaan: mengirim setidaknya 5 lamaran kerja setiap hari.

Ketekunan ini dimulai pada April tahun ini. Pada bulan Maret, raksasa perangkat lunak Amerika Serikat, Oracle, memecat 12.000 orang di India, dan dia adalah salah satunya. Setelah bekerja di perusahaan ini selama 14 tahun, dia mengira akan terus bekerja hingga pensiun. Sekarang, dia masih harus membayar sewa 50.000 rupee setiap bulan. Keluarganya telah tinggal di rumah yang sama selama 15 tahun, dan dia tidak ingin mereka pindah. Suatu sore, dia menyadari bahwa dia melampiaskan amarah pada istrinya tanpa alasan yang jelas.

Dalam wawancara dengan majalah India Outlook, dia berkata: "Teknologi dibangun oleh kami, kami mempelajarinya, dan kami mengembangkannya. Setelah selesai, mereka menyuruh kami pergi."

Dalam gelombang PHK yang sama, ada juga Priyanka yang berusia 25 tahun. Pagi itu dia bangun untuk pergi ke gym, sekilas memeriksa email, dan sebuah email dingin memberitahukan bahwa dia dipecat. Dia memiliki dua cicilan: satu untuk iPhone, satu untuk sepeda motor listrik, total 20.000 rupee per bulan. Dia menggunakan tabungannya untuk bertahan, hanya untuk tetap tinggal di Bengaluru.

Jika kita memperbesar pandangan, di belakang Shiv dan Priyanka, ada likuidasi spekulatif nasional yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan negara yang menjadi sasaran spekulasi itu disebut India.

Target short-term AI paling murni di dunia ada di Mumbai

Jika ingin mencari instrumen trading di pasar global yang paling murni mengekspresikan narasi "AI menggantikan pekerja kerah putih manusia", jawabannya ada di daftar long-term Nasdaq dan juga di daftar short-term Bursa Efek Mumbai. Yang pertama adalah Nvidia, yang kedua adalah Indeks Nifty IT India.

Lihatlah pergerakan indeks ini pada tahun 2026, seperti sebuah putusan yang dieksekusi satu per satu.

Indeks Nifty IT mencapai puncak historis 46.089 poin pada 13 Desember 2024, dan telah turun 43% hingga akhir Juni tahun ini.

Pada paruh pertama tahun 2026, indeks ini turun sekitar 30%, menjadi sektor dengan kinerja terburuk di seluruh pasar India. Pada periode yang sama, indeks Nifty 50 secara keseluruhan hanya turun sekitar 9%. TCS, Infosys, Wipro, LTIMindtree — empat raksasa TI India — telah turun sekitar 50% dari puncak masing-masing, dan sepuluh perusahaan TI utama kehilangan total sekitar 19,28 triliun rupee nilai pasar, setara dengan lebih dari 200 miliar dolar AS. Nilai pasar TCS sendiri telah jatuh di bawah ambang 10 triliun rupee.

Yang lebih menarik adalah ritme penurunan. Setiap lilin merah besar hampir selalu terkait dengan konferensi peresmian perusahaan AI AS.

Pada 4 Februari, Anthropic meluncurkan alat pemrograman generasi baru, yang mengklaim dapat mengotomatiskan sebagian besar pekerjaan eksplorasi dan analisis dalam perombakan sistem lama. Modernisasi sistem COBOL telah menjadi bisnis tetap industri outsourcing India selama puluhan tahun. Berita itu sampai ke Mumbai, dan sektor TI mulai dijual, dengan penurunan kumulatif lebih dari 15% dan kehilangan 5,08 triliun rupee.

Pada bulan Mei, OpenAI mengumumkan investasi lebih dari 4 miliar dolar AS untuk membangun tim "insinyur penyebaran awal" yang langsung ditempatkan di perusahaan klien, merestrukturisasi alur kerja di sekitar AI. Pasar segera membaca subteksnya: proyek konsultasi, penyebaran, dan transformasi bernilai tinggi di masa depan mungkin akan melewati penyedia layanan India. Nifty IT langsung turun ke level terendah sejak Mei 2023.

Pada bulan Juni, Accenture jatuh hampir 18% dalam sehari, mencatat penurunan harian terbesar sejak go public. Keesokan harinya saat pembukaan Mumbai, Nifty IT turun 6%, Infosys turun 8,19% dalam sehari ke titik terendah dalam lima tahun, dengan kehilangan 1,35 triliun rupee dalam satu hari perdagangan. Klien yang dilayani Accenture persis sama dengan bank, pengecer, dan produsen Eropa-Amerika yang dilayani oleh perusahaan TI India.

Sikap pihak penjual juga mulai berubah.

Bank investasi Jefferies memperingatkan bahwa dalam skenario terburuk, valuasi saham TI India masih memiliki ruang penurunan 30% hingga 65%. Laporan Citrini Research memperkirakan bahwa pembatalan kontrak TCS, Infosys, dan Wipro akan terus meningkat hingga 2027. Sekuritas lokal Nirmal Bang langsung menurunkan peringkat TCS dari beli menjadi jual, memotong target harga dari 3.046 rupee menjadi 1.693 rupee.

Data Bloomberg menunjukkan bahwa bobot gabungan lima perusahaan TI utama dalam Nifty 50 telah turun di bawah 7,6%, level terendah sejak 2002. Pasar modal telah memberikan penilaian dengan uang sungguhan: investor global secara sistematis berspekulasi terhadap industri andalan suatu negara.

Inti dari model India: grosir insinyur junior ke seluruh dunia

Untuk memahami mengapa India paling terpukul di era AI, pertama-tama kita harus memahami apa yang sebenarnya dijual oleh industri TI India.

Jawabannya sederhana: jam kerja insinyur yang ditagih per jam.

Krisis milenium pada akhir abad lalu memberikan modal awal bagi India. Selama tiga dekade berikutnya, model ini terus berkembang. Klien di New York atau London, kode ditulis di Bengaluru atau Hyderabad. Pekerjaan yang sama, tarif insinyur India hanya sebagian kecil dari rekan-rekan mereka di AS. Arbitrase tenaga kerja adalah satu-satunya rahasia di balik industri senilai 283 miliar dolar AS ini.

Model ini menciptakan kelas sosial yang belum pernah ada sebelumnya di India. Neeti Sharma, CEO TeamLease Digital, merangkumnya dengan baik untuk Outlook: "Logikanya sederhana. Anda meminjam 400.000-500.000 rupee untuk menyelesaikan gelar teknik, masuk ke TCS, Infosys, atau HCLTech, dan hidup Anda aman."

Pengalaman seorang insinyur bernama Pooja adalah contoh sempurna dari logika ini: dia dibesarkan di sebuah kamar di pinggiran Kolkata, dengan hampir 70 orang di gedung itu berbagi satu kamar mandi. Setelah mendapatkan ijazah pada tahun 2005, dia pergi ke Gurgaon untuk bekerja sebagai programmer dengan gaji awal 7.056 rupee per bulan. Sekarang, dia bekerja di perusahaan TI terkemuka dengan gaji tahunan 3,5 juta rupee.

Studi bersama Nasscom dan Crisil menunjukkan bahwa hingga 2007, setiap pekerjaan TI menciptakan sekitar 4 pekerjaan di sektor ekonomi lainnya: sopir, satpam, koki, pembantu rumah tangga... Rasio pinjaman perumahan terhadap PDB India naik dari 0,6% pada tahun 1995 menjadi sekitar 11% saat ini, dengan 35% terkonsentrasi di selatan yang merupakan kumpulan kota-kota TI. Seluruh pasar properti Bengaluru dan Hyderabad hampir dipertaruhkan pada gaji para pekerja kerah putih TI.

Masalahnya, barang yang dijual model ini memiliki nama yang tepat: pekerjaan berulang dari insinyur junior dan menengah.

Menulis kode template, melakukan pengujian manual, memelihara sistem lama, menangani tiket... Dan model besar kebetulan adalah pengganti sempurna untuk jenis pekerjaan ini. Model itu seperti seorang insinyur junior dengan biaya marjinal mendekati nol, bekerja 7×24 jam tanpa henti, tidak pernah mendapatkan visa dan tidak pernah membutuhkan visa.

India telah menghabiskan tiga puluh tahun untuk mengubah dirinya menjadi kekuatan terbesar di dunia yang "menggantikan programmer AS". Sekarang, yang mengakhirinya adalah sesuatu yang lebih murah untuk "menggantikan programmer India": AI.

Pemuda pembunuh naga tidak berubah menjadi naga, tetapi ditelan oleh naga baru.

Naskah sepuluh tahun kelas menengah, robek dalam tiga tahun

Sebuah kehancuran sudah terjadi dengan kecepatan yang semakin cepat.

TCS mengumumkan PHK 12.000 orang pada Juli tahun lalu, 2% dari total karyawan, yang merupakan PHK terbesar dalam sejarah perusahaan swasta terbesar di India. Seorang karyawan berusia 45 tahun dari Kolkata mengatakan kepada Reuters: "Ini adalah berita yang menghancurkan. Sangat sulit bagi orang seusia saya untuk mencari pekerjaan baru."

Detail yang lebih absurd: lebih dari 500 pencari kerja yang telah menerima tawaran kerja dari TCS dengan tanggal mulai Juli 2025 masih menunggu tanpa batas waktu untuk mulai bekerja, dan banyak dari mereka sudah keluar dari pekerjaan sebelumnya.

Selain PHK, mesin perekrutan juga mati.

Lima perusahaan TI teratas India memangkas bersih sekitar 7.000 orang pada tahun fiskal yang berakhir Maret 2026, sementara tahun sebelumnya masih menambah lebih dari 12.000 orang. Dalam lima tahun terakhir, total rekrutmen tahunan rata-rata kelima perusahaan ini sekitar 230.000 orang, tetapi pada FY26 hanya tersisa 170.000. Rencana rekrutmen lulusan baru TCS dipotong dari rata-rata 40.000 per tahun dalam tiga tahun terakhir menjadi 25.000.

Gaurav Vasu, pendiri perusahaan intelijen pasar UnearthInsight, memperkirakan bahwa dalam dua hingga tiga tahun ke depan, 400.000 hingga 500.000 pekerja TI berisiko di-PHK, dengan 70% dari mereka adalah pekerja inti dengan pengalaman kerja 4 hingga 12 tahun.

Manajer dana Saurabh Mukherjea menghitung angka yang lebih besar: India menghasilkan sekitar 3 juta lulusan teknik setiap tahun, dengan sekitar 1,5 juta dianggap "insinyur yang memenuhi syarat". Sebelum tahun 2020, hampir semua dari 1,5 juta orang ini terserap oleh industri jasa TI. Dalam tiga tahun terakhir, angka itu mendekati nol. Sementara itu, Laporan Status Ketenagakerjaan India 2026 dari Universitas Azim Premji menunjukkan bahwa tingkat pengangguran lulusan berusia 15 hingga 25 tahun mencapai 40%.

Gelombang kejut sedang merambat ke arah sebaliknya dari jalur penyebaran kekayaan sebelumnya.

Pada kuartal pertama tahun 2026, penjualan rumah tinggal di kota-kota utama India turun 13% year-on-year, dan analis secara langsung menyebut PHK TI sebagai salah satu penyebab utama. Apartemen bersama di Bengaluru tiba-tiba tidak dapat menarik penyewa, dan pemilik rumah menyalahkan perusahaan TI. Mukherjea juga mengamati sinyal berbahaya: banyak orang yang merasakan akan di-PHK sedang terburu-buru mengajukan pinjaman pribadi dan KPR sebelum kehilangan pekerjaan. Sebagian pertumbuhan pinjaman di India dalam 12 bulan terakhir berasal dari "pinjaman kiamat" ini.

Lalu, bagaimana dengan meninggalkan India untuk bekerja di AS?

Maaf, jalan ini juga perlahan ditutup oleh Washington.

Pada September 2025, pemerintahan Trump sempat menaikkan biaya visa H-1B dari 5.000 dolar AS menjadi 100.000 dolar AS, naik 20 kali lipat. Dua bulan sebelumnya, Trump secara terbuka meminta Google dan Microsoft untuk "berhenti merekrut di India."

Pada tahun 2024, orang India mengambil lebih dari 200.000 visa kerja AS, dan perusahaan India menyumbang 20% dari total persetujuan H-1B. Saluran ini pernah menjadi perpanjangan fisik dari model TI India.

Sekitar 60% pendapatan industri TI India berasal dari pasar AS, mendekati 135 miliar dolar AS. Sekarang, India menghadapi struktur penjepit ganda. AI memberi perusahaan AS opsi teknis pertama untuk "mengembalikan layanan" ke dalam negeri, tidak perlu lagi mengirim pekerjaan ke Bengaluru; sementara kebijakan visa baru memastikan bahwa insinyur India juga akan sulit untuk mengirim diri mereka sendiri ke AS.

Orang tidak bisa keluar, pekerjaan tidak bisa masuk.

Lebih menakutkan lagi, likuidasi besar yang dibawa AI masih berlangsung.

Usia median India hanya 28 tahun. Dalam dua puluh tahun ke depan, puluhan juta pemuda akan memasuki pasar tenaga kerja setiap tahun.

Bonus demografi adalah cek dengan tanggal jatuh tempo. Jika dicairkan, India akan menjadi negara adidaya berikutnya; jika tidak, kelompok pemuda yang sama akan berpindah dari sisi aset ke sisi kewajiban di neraca.

Setetes debu zaman, jatuh di kepala seseorang, menjadi gunung. Shiv masih mengirim 5 lamaran kerjanya setiap hari. Gedung perkantoran di Bengaluru masih terang benderang, tetapi orang-orang di dalamnya mulai berpikir serius untuk pertama kalinya: berapa lama lampu itu akan menyala, dan untuk siapa lampu itu menyala.