#Strategy上周减持3588枚BTC Strategy mulai menjual koin, 3588 BTC dicairkan 216 juta — narasi 'hanya beli tidak jual' rusak

Strategy minggu lalu menjual 3588 BTC, mencairkan sekitar 216 juta dolar AS, untuk membayar dividen saham preferen.
Ini adalah penjualan bitcoin terbesar dalam sejarah perusahaan, 112 kali lipat dari penjualan uji coba 32 koin pada akhir Mei.
Per 5 Juli, Strategy masih memegang 843,775 BTC, dengan cadangan kas 2.55 miliar dolar AS.
Tetapi ada beberapa detail yang perlu dipertimbangkan:
Pertama, narasi 'hanya beli tidak jual' telah ditulis ulang.
Pasar selalu menganggap Strategy sebagai panji bullish 'tidak pernah menjual', label ini mulai longgar.
Meskipun penjualan koin kali ini untuk membayar dividen, tetapi celah ini sudah terbuka, bagaimana dengan lain kali?
Kedua, mNAV sempat turun di bawah 1.0.
Itu berarti nilai pasar perusahaan sudah lebih rendah dari nilai bitcoin yang dimilikinya.
Pasar tidak mau membayar premi untuk kepemilikan bitcoin-nya, bahkan diperdagangkan dengan diskon — ini adalah sinyal khas surutnya narasi institusional.
Ketiga, kerugian penurunan nilai aset digital Q2 sebesar 8.32 miliar dolar AS.
Ini adalah kerugian akuntansi, tidak mempengaruhi arus kas, tetapi mempengaruhi kepercayaan pasar.
Jika bitcoin terus lesu, angka penurunan nilai Q3 hanya akan lebih besar.
Singkatnya, Strategy masih menjadi pemegang bitcoin perusahaan publik terbesar, tetapi aura 'hanya beli tidak jual' telah memudar.
Pasar mulai melihatnya dengan pandangan yang lebih realistis — sebuah perusahaan yang memegang banyak bitcoin, bukan simbol keyakinan yang tidak pernah menjual.