Satu ons emas = 60 barel minyak mentah. $GC $CL

Itu adalah persentil ke-99,4 sejak 1946. Dalam 80 tahun data, rasio ini pernah lebih ekstrem tepat satu kali: April 2020, minggu minyak diperdagangkan negatif.
Kita semua ingat apa yang terjadi selanjutnya.
Hari ini? #OPEC is hiking output, Hormuz is reopening, @jpmorgan is calling for $30 oil. #Emas turun 26% dari $5.589 — namun tidak satu pun target jalanan $5.000 telah ditarik.
Semua orang berdiri di sisi yang sama: minyak lebih murah, emas mencapai level tertinggi baru.
Sementara itu: Ketua Fed Warsh baru saja mengatakan "harga terlalu tinggi" dan pasar memperkirakan kemungkinan 50% kenaikan suku bunga September. Crack spread berada di level tertinggi 4 tahun — kilang minyak berebut barel. Bank sentral, berdasarkan data yang dilaporkan, menjadi penjual bersih emas di Q1. #Fed #WTI
Hanya sentimen ekstrem yang menghasilkan harga ekstrem.
Long minyak, short emas — bukan karena ekstrem itu sendiri, tetapi karena tiga kekuatan yang menciptakannya semakin longgar, satu per satu.
$GLD $USO #makro
(Pandangan pribadi, bukan nasihat investasi. Saya dan dana yang saya kelola mungkin memiliki atau memulai posisi terkait.)