SK Hynix dan Samsung Memiliki Peringatan $2 Triliun untuk Investor Saham Micron. Apakah Ini Sinyal untuk Menjual?

Micron Technology (MU +1.64%) saham telah melonjak tajam selama setahun terakhir. Saham spesialis memori ini telah melonjak hampir 8x dalam waktu singkat, didorong oleh peningkatan pesat permintaan chip memori yang telah melampaui pasokan.

Kekurangan pasokan memori telah menjadi angin besar bagi laba Micron Technology. Pendapatan perusahaan telah tumbuh secara eksponensial karena kenaikan harga memori yang luar biasa. Namun, rekan Micron, Samsung dan SK Hynix, memiliki rencana investasi ambisius yang dapat secara signifikan mengurangi kesenjangan pasokan-permintaan di industri memori.

Itu mungkin bukan hal yang baik bagi saham Micron. Inilah alasannya.

Sumber gambar: Micron Technology.

SK Hynix dan Samsung adalah raja industri memori

Seperti yang dilaporkan oleh Reuters, Korea Selatan bertujuan untuk menggandakan kapasitas produksi chip memorinya dalam lima tahun ke depan. Samsung dan SK Hynix akan memainkan peran kunci dalam ekspansi ini, karena mereka telah berjanji untuk berinvestasi lebih dari $2 triliun.

Perluas

NASDAQ: MU

Micron Technology

Perubahan Hari Ini

(1.64%) $16.04

Harga Saat Ini

$991.45

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$1.1 TKapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham tidak terdaftar, swasta, atau saham kelas ganda yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar implisit dapat bervariasi.Kapitalisasi pasar dihitung hanya menggunakan saham beredar yang diperdagangkan secara publik. Tidak termasuk saham tidak terdaftar, swasta, atau saham kelas ganda yang tidak diperdagangkan. Kapitalisasi pasar implisit dapat bervariasi.

Rentang Hari

$982.68 - $1019.00

Rentang 52 Minggu

$103.38 - $1255.00

Volume

645.1K

Rata-rata Vol

51.3M

Margin Kotor

72.60%

Hasil Dividen

0.05%

Mengingat bahwa Samsung dan SK Hynix adalah salah satu pemasok chip memori terbesar di dunia, investasi besar mereka dapat secara signifikan mengurangi kesenjangan permintaan-pasokan. Secara spesifik, dua raksasa Korea tersebut mengendalikan 67% kapasitas memori akses acak dinamis (DRAM) global, menurut Counterpoint Research. Gabungan pangsa pasar mereka di pasar penyimpanan flash NAND mencapai 47%.

Micron, sebagai perbandingan, mengendalikan 22% pasar DRAM dan 13% pasar flash NAND. Jadi, Samsung dan SK Hynix dapat mempengaruhi memori global secara besar-besaran. Ini tidak baik bagi Micron, karena daya penetapan harganya bisa terpukul jika pesaing Korea menambahkan kapasitas baru yang substansial. Bahkan analis khawatir bahwa ekspansi kapasitas ini dapat menciptakan kelebihan pasokan, dan itu dapat berdampak negatif pada harga memori.

Apakah ini berarti sudah waktunya untuk mengambil untung dari saham Micron? Belum tentu.

Pertumbuhan impresif Micron akan bertahan

Menambahkan kapasitas produksi memori baru membutuhkan waktu. Membangun pabrik memori dapat memakan waktu antara tiga hingga lima tahun. Jadi, meskipun SK Hynix dan Samsung mempercepat pembangunan infrastruktur mereka, akan butuh beberapa tahun bagi mereka untuk mulai memproduksi chip memori dari fasilitas baru mereka. Selain itu, Samsung dan SK Hynix kemungkinan akan memantau permintaan memori untuk memastikan mereka tidak berakhir dalam situasi kelebihan pasokan, yang telah merugikan kedua perusahaan di masa lalu.

Selain itu, ketua SK Hynix percaya bahwa kapasitas tambahan tidak akan cukup untuk mengatasi kekurangan pasokan. Mudah untuk melihat mengapa demikian. Memori bandwidth tinggi (HBM) yang digunakan dalam chip AI mengonsumsi kapasitas wafer 3 kali lipat lebih besar daripada chip memori konvensional. Dengan permintaan HBM yang diperkirakan akan meningkat pada tingkat tahunan 42% hingga 2033, kekurangan yang sedang berlangsung di pasar konsol, smartphone, dan komputasi pribadi (PC) kemungkinan akan berlanjut.

Dan ketika kapasitas baru mulai beroperasi, kemungkinan akan terserap oleh pasar-pasar yang saat ini mengalami kekurangan besar. Misalnya, penjualan smartphone diperkirakan akan menurun sebesar 13.9% pada tahun 2026, menurut IDC. Perusahaan tersebut memperkirakan penurunan 1.1% tahun depan sebelum pertumbuhan kembali pada tahun 2028. Harga memori yang lebih tinggi telah mempengaruhi penjualan smartphone, sehingga kapasitas tambahan apa pun dapat digunakan untuk memenuhi permintaan yang terpendam di pasar ini selama beberapa tahun ke depan.

Jadi, pertumbuhan struktural pasar memori karena munculnya AI seharusnya idealnya mencegah penurunan. Itulah mengapa investor Micron tidak perlu khawatir karena kondisi yang menguntungkan yang mendorong pertumbuhannya kemungkinan akan bertahan.

Ini mungkin alasan mengapa analis memperkirakan bahwa perusahaan akan mencatat pertumbuhan pendapatan yang luar biasa.

Data oleh YCharts

Selain itu, rasio harga-terhadap-laba Micron sebesar 23 membuatnya terlalu murah untuk diabaikan, mengingat pertumbuhan astronomis dan prospek cerahnya. Indeks Nasdaq-100 yang berfokus pada teknologi diperdagangkan pada 35 kali laba, yang berarti Micron adalah saham nilai. Dengan asumsi Micron diperdagangkan pada 25 kali laba pada akhir tahun fiskal 2028 dan laba per sahamnya mencapai $167.92, harga saham perusahaan dapat melonjak menjadi $4,198.

Itu hanya lebih dari 4x harga saham saat ini. Jadi, investor dapat terus memegang saham AI ini dalam portofolio mereka, atau bahkan membeli lebih banyak, karena dapat terus melonjak.