ETF Bitcoin Mencatat Setengah Tahun Pertama Negatif dengan Arus Keluar $5.4 Miliar, Kata DWF Labs

Poin-Poin Utama

• ETF bitcoin spot kehilangan $5,4 miliar pada semester pertama 2026, semester negatif pertama mereka sejak diluncurkan.
• DWF Labs mengatakan AI menarik modal pergi karena IBIT milik Blackrock mencatat $5B dalam arus keluar.
• ETF ether kehilangan $1,47 miliar, sementara DWF Labs memperkirakan infrastruktur kripto akan terus tumbuh.

DWF Labs Mengatakan Booming AI Bertepatan dengan Kerugian Semester Pertama ETF Bitcoin Sebesar $5,4 Miliar

Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin spot telah mencatat semester pertama yang merugi, mematahkan tren akumulasi stabil yang telah mendefinisikan kategori ini sejak diluncurkan.

Menurut analisis oleh DWF Labs, ETF bitcoin mengakhiri semester pertama tahun 2026 dengan arus keluar bersih sebesar $5,4 miliar. Pembalikan ini terjadi setelah dua tahun permintaan yang sebagian besar tidak terputus, di mana arus masuk bersih kumulatif telah mencapai $56,6 miliar pada awal tahun.

Kuartal pertama dimulai dengan lemah. Januari menghapus $1,6 miliar arus masuk, dan pada 23 Februari arus masuk bersih kumulatif turun menjadi $53,8 miliar. Itu berarti penarikan sebesar $2,8 miliar dalam waktu kurang dari delapan minggu.

April untuk sementara memulihkan kepercayaan. Arus masuk kumulatif pulih menjadi $59,8 miliar pada 6 Mei, hampir seluruhnya dibantu oleh IBIT milik Blackrock, yang menurut DWF Labs menyumbang 99,6% dari arus masuk April kategori ini. Namun pemulihan itu meredup dengan cepat.

Dari 15 Mei hingga 3 Juni, ETF bitcoin mengalami 13 sesi perdagangan berturut-turut dengan arus keluar, rekor terpanjang sejak produk spot diluncurkan. Rangkaian ini menarik $4,4 miliar dari kategori tersebut dan menghapus keuntungan bulan April.

Sumber: DWF Labs## IBIT Berubah dari Magnet Menjadi Sumber Penebusan

IBIT milik Blackrock tetap menjadi ETF bitcoin dominan dalam hal arus masuk historis. Sejak diluncurkan, dana tersebut telah menarik $60,3 miliar dalam arus masuk bersih, atau 3,3 kali lipat dari total semua dana lain, tidak termasuk GBTC milik Grayscale, jika digabungkan.

DWF Labs mengatakan IBIT menjadi kendaraan institusional default untuk eksposur bitcoin, meskipun tidak memiliki biaya terendah, karena jangkauan distribusi Blackrock di seluruh alokator dan platform investasi.

Untuk sebagian besar era ETF, IBIT dan dana berbiaya rendah lainnya menyerap arus keluar dari GBTC, yang telah kehilangan $27,1 miliar karena biaya 1,5% dan tahun-tahun pemegang yang terjebak keluar setelah konversi.

Pola itu rusak pada tahun 2026.

IBIT pulih pada bulan Maret dan April, kemudian mengalami penebusan besar pada bulan Mei dan Juni. DWF Labs mengatakan dana tersebut mencatat arus keluar bersih sebesar $5 miliar selama dua bulan tersebut saja, lebih banyak dari semua bulan arus keluar IBIT sebelumnya digabungkan.

ETF Ether Mengikuti Jalur yang Sama

Kelemahan tidak terbatas pada bitcoin. ETF ether spot juga mengakhiri semester pertama 2026 di wilayah negatif untuk pertama kalinya sejak diluncurkan, dengan arus keluar bersih sebesar $1,47 miliar selama 123 hari perdagangan. Periode tersebut mencakup 73 hari negatif dan 49 hari positif.

Arus masuk kumulatif ETF ether berada di $10,9 miliar pada 30 Juni, turun 28% dari puncaknya pada Oktober 2025 sebesar $15,1 miliar. Puncak Oktober itu juga menandai bulan ketika ETF bitcoin memulai penurunan 18,4% mereka sendiri.

DWF Labs mencatat bahwa ETF ether yang di-staking telah mendapatkan daya tarik sejak panduan regulasi AS pada tahun 2025 membuka jalan bagi staking protokol dalam produk tertentu. Grayscale mengaktifkan staking pada ETHE dan kepercayaan mini-nya, 21Shares memulai distribusi staking pada TETH, dan Blackrock meluncurkan ETHB pada bulan Maret.

Meskipun demikian, arus masuk ke produk berbunga tidak cukup untuk mengimbangi penjualan yang lebih luas.

Sumber: DWF LabsDWF Labs mengatakan antusiasme institusional dan ritel telah mendingin karena AI menangkap bagian modal dan perhatian yang lebih besar. Meski begitu, firma tersebut mencatat bahwa sekitar $80 miliar masih tersisa di ETF bitcoin, sebagian besar dari investor yang sebelumnya tidak memiliki akses mudah ke eksposur BTC.

DWF berkomentar, "Arus ini mencerminkan sentimen yang lebih luas terhadap kripto sebagai kelas aset. Fundamental untuk kripto belum pernah sekuat ini."

Pesan tersebut hati-hati, bukan fatalistik. Arus ETF telah berubah, tetapi infrastruktur di sekitar kripto lebih kuat daripada siklus-siklus sebelumnya.