《华尔街日报》评论称,Strategy 用于衡量公司估值相对比特币持仓溢价的 mNAV 指标,采用债务和优先股面值而非市值计算企业价值,可能高估公司估值。当 mNAV 跌破 1 后,Strategy 依赖高估值发行证券增持 BTC 的模式面临压力;若折价持续,公司或需出售部分 BTC 以回购证券或满足现金需求。

BTC1,27%
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 5
  • 2
  • Bagikan
Komentar
Tambahkan komentar
Tambahkan komentar
GammaRunner
· 5jam yang lalu
Menghitung nilai perusahaan dengan nilai nominal utang, bukan nilai pasar, hanyalah trik akuntansi. Saat likuidasi nyata, pemegang saham preferen keluar duluan.
Lihat AsliBalas0
BitByBitBenny
· 5jam yang lalu
Teori peluru tak terbatas Saylor mengasumsikan bahwa pasar selalu memberikan premi; jika mNAV < 1, asumsi ini runtuh.
Lihat AsliBalas0
GateUser-04e4dac2
· 5jam yang lalu
Penasaran jika benar-benar sampai pada langkah menjual koin, apakah lebih memprioritaskan pembelian kembali saham atau mempertahankan posisi BTC, pilihan ini sangat manusiawi.
Lihat AsliBalas0
Semi-MatureGovernanceVote
· 5jam yang lalu
Jadi risiko utamanya adalah: diskon berlanjut → terpaksa menjual koin → tekanan jual → diskon lebih besar, spiral kematian DeFi klasik dipindahkan ke saham AS.
Lihat AsliBalas0
GateUser-7e77b8d8
· 5jam yang lalu
WSJ ini tusukannya tepat, mNAV turun di bawah 1 adalah titik awal spiral kematian, kepemilikan BTC justru menjadi bom waktu.
Lihat AsliBalas0
  • Disematkan