Bitcoin Memasuki ‘Zona Berisiko Tinggi’ saat Jaring Pengaman ETF Menghilang: Laporan

• Iklan -

• Swissblock mengatakan Indeks Risiko mereka menunjukkan tekanan jual melanda pasar Bitcoin, yang didorong oleh distribusi institusional.

• Hanya ada dua hari arus masuk bersih ke ETF Bitcoin sejak 7 Mei, karena tekanan makro memaksa institusi untuk menjual aset berisiko.

Jaring pengaman ETF Bitcoin perlahan menghilang, dan ini menambah tekanan pada harga kripto seiring Indeks Risiko mencapai level tertinggi sejak pertengahan April, kata Swissblock.

Perusahaan riset pasar kripto Swiss tersebut mengungkapkan bahwa institusi saat ini menggerakkan pasar BTC, dan ketika mereka menjual, seluruh pasar runtuh. Mereka mencatat:

“Setiap kali Indeks Risiko memberi sinyal bahwa tekanan jual secara struktural melanda pasar, yang mendasarinya adalah distribusi institusional.”

Tekanan jual ini telah menumpuk selama sebulan terakhir saat Wall Street membuang BTC menyusul berminggu-minggu tekanan makro, yang dipicu oleh kembali pecahnya pertempuran di Iran (meskipun Trump mengumumkan kesepakatan damai beberapa hari lalu) dan kenaikan imbal hasil obligasi AS, yang memaksa institusi untuk menjual aset likuid guna menutupi kerugian mereka.

ETF telah lama menjadi jaring pengaman bagi Bitcoin; IBIT milik BlackRock saja mencatat arus masuk bersih sebesar $25 miliar tahun lalu. Para investor ini terus mengakumulasi bahkan ketika harga sedang turun dan pembeli ritel menjual.

Namun, ini berubah. Sejak 7 Mei, hanya ada dua hari arus masuk bersih ke ETF ini, dan totalnya hanya $158 juta. Sebaliknya, lima hari terpisah sejak saat itu telah melihat arus keluar lebih dari $230 juta.

Swissblock mengungkapkan bahwa meskipun arus keseluruhan tahun ini masih positif, marginnya tipis dan bisa berbalik negatif jika tren berlanjut minggu ini. Secara year-to-date, arus masuk bersih berada di 4.500 BTC.

Indeks Risiko Swissblock berada pada level tertinggi sejak pertengahan April, dan perusahaan mengatakan “sekarang bergerak ke wilayah berisiko tinggi sementara arus ETF memburuk secara bersamaan. Itu memberi tahu kita bahwa permintaan spot ETF tidak lagi secara efektif menyerap tekanan jual.”

Indeks Risiko Bitcoin Swissblock. | Sumber: Swissblock.

Keluar dari Bitcoin atau Rotasi ke Altcoin?

Minat institusional terhadap Bitcoin telah menjadi salah satu pilar terpentingnya seiring meredanya minat ritel selama setahun terakhir. Meskipun kelompok ini menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar BTC selama siklus bullish, mereka juga lebih rentan menjual BTC selama periode tekanan makro.

Bahkan banteng institusional terbesar, Strategy, pun goyah. Selama laporan pendapatannya, perusahaan mengungkapkan bahwa mereka bisa mulai menjual BTC mereka, meninggalkan pendekatan 'tidak pernah menjual' mereka. Pendiri Michael Saylor telah menyamarkan pengumuman tersebut sebagai pernyataan peringatan dan menegaskan bahwa untuk setiap 1 BTC yang mereka jual, mereka akan mengakumulasi 10.

Meskipun terjadi gejolak, satu analis mengatakan bahwa investor institusional melakukan rotasi, bukan keluar. Timothy Misir, yang memimpin riset di perusahaan kripto BRN, menunjukkan bahwa sementara ETF Bitcoin mengalami arus keluar, koin lain mencatat arus masuk bersih selama sebulan terakhir.

Namun, modal yang mengalir ke altcoin jauh lebih kecil dibandingkan dengan arus keluar BTC. Pada pekan yang berakhir 22 Mei, BTC kehilangan lebih dari $1 miliar arus keluar; ETF XRP, SOL, dan Hyperliquid menarik kurang dari $110 juta secara gabungan.

BTC diperdagangkan di $76.770 pada saat berita ini ditulis, pulih dari level terendah intra-hari $76.472, yang dicapai setelah berita pecah bahwa AS telah meluncurkan serangan baru ke Iran.