#GoldTops4200

Emas melonjak di atas $4.200 per ons pada 6 Juli, menutup hari dengan kenaikan sekitar 0,6 persen. Pemulihan ini merupakan kelanjutan dari kenaikan mingguan minggu sebelumnya yang lebih dari dua persen, terutama didorong oleh data ketenagakerjaan AS yang lemah pada bulan Juni. Data ini mendinginkan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, mendukung emas bersama dengan dolar yang lebih lemah dan imbal hasil obligasi yang turun.
Untuk menempatkan pemulihan terbaru ini dalam konteks, kita perlu melihat tren keseluruhan tahun ini. Emas mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $5.405 per ons pada bulan Januari, diikuti oleh penurunan tajam ke $4.002 pada bulan Juni. Volatilitas ini mengakibatkan penurunan tujuh persen year-to-date dan peningkatan volatilitas rata-rata sebesar tiga puluh persen. Kuartal kedua sangat berat, menandai kuartal terburuk kedua dalam tiga belas tahun, dengan logam ini kehilangan enam belas persen nilainya selama periode tersebut. Meskipun demikian, emas tetap menjadi salah satu aset dengan kinerja terkuat dalam dua belas bulan terakhir.
Laporan pertengahan tahun World Gold Council, yang diterbitkan pada 1 Juli, menekankan bahwa emas kini telah memasuki fase kritis. Menurut kerangka valuasi Dewan tersebut, harga saat ini sebagian besar sejalan dengan skenario di mana setidaknya satu kenaikan suku bunga The Fed kemungkinan akan terjadi pada bulan Oktober, dan Bank of England, Bank Jepang, serta Bank Sentral Eropa akan memasuki siklus pengetatan paralel. Dalam kondisi ini, laporan tersebut memperkirakan bahwa emas dapat tetap berada dalam kisaran sempit sekitar $4.100, sekitar lima persen, hingga akhir tahun. Namun, Dewan juga secara jelas mengidentifikasi kondisi di mana kisaran ini dapat ditembus: penurunan ekonomi atau guncangan geopolitik baru, perubahan ekspektasi suku bunga, atau penurunan kuat dalam pembelian dapat memicu pergerakan naik baru pada emas. Dewan secara khusus menekankan bahwa penembusan berkelanjutan di atas $4.500 hanya akan mungkin terjadi dengan adanya sinyal jelas perlambatan ekonomi global.
Permintaan bank sentral juga merupakan bagian signifikan dari gambaran ini. Dewan mencatat bahwa bank sentral telah membeli rata-rata 1.000 ton emas setiap tahun sejak 2022, dan memperkirakan bahwa sektor resmi akan tetap menjadi pembeli bersih sepanjang tahun, meskipun ada beberapa penjualan taktis oleh bank sentral pada kuartal pertama. Pengaruh pasar Asia juga semakin meningkat, dengan sekitar empat puluh persen dari volatilitas harga pada paruh pertama tahun ini disebabkan oleh jam perdagangan Asia.
Perbedaan pendapat di antara lembaga-lembaga juga patut dicatat; JPMorgan baru-baru ini menurunkan target akhir tahunnya dari $6.000 menjadi $4.500, sementara Goldman Sachs menurunkan targetnya pada bulan Juni dari $5.400 menjadi $4.900, dengan kedua lembaga tersebut menyebutkan ekspektasi bahwa The Fed tidak akan memotong suku bunga pada tahun 2026 sebagai alasannya.
Bagi mereka yang melacak $XAUT dan aset terkait emas melalui Gate, poin utamanya adalah ini: seperti yang telah ditekankan oleh World Gold Council, emas saat ini diperdagangkan dalam kisaran sempit yang konsisten dengan konsensus makroekonomi, tetapi katalis yang diperlukan untuk mengganggu keseimbangan ini telah diidentifikasi: guncangan geopolitik, perubahan ekspektasi suku bunga, atau gelombang kuat pembentukan dasar (bottoming out). Setiap sinyal baru dalam beberapa minggu mendatang akan menentukan ke arah mana emas keluar dari kisaran sempit ini.
DYOR 🔍
NFA ✅