Nasdaq 'Penanganan Khusus' Sambut SpaceX: $42 Miliar Dana Pasif Dibeli, 6 Agustus Pencabutan Larangan adalah Ujian Sebenarnya

BlockBeats berita, 6 Juli, manajer dana yang melacak indeks Nasdaq 100 akan menyelesaikan rebalancing wajib setelah penutupan perdagangan hari Selasa waktu setempat, sekitar $4,3 miliar dana secara pasif membeli saham SpaceX (SPCX), puluhan juta investor AS yang memiliki dana Nasdaq di 401(k), IRA, atau rekening biasa tanpa sepengetahuan menjadi pemegang saham SpaceX secara 'pasif'.

Mulai 7 Juli, SpaceX akan resmi menjadi konstituen Nasdaq 100 - menjadi perusahaan tercepat dalam sejarah yang bergabung dengan indeks utama AS, porsi kepemilikan dana terkait sekitar 0,5% hingga 0,7%. Nasdaq sebelumnya mensyaratkan saham baru harus tercatat minimal 3 bulan dan kepemilikan publik tidak kurang dari 10% untuk masuk indeks, tetapi aturan baru yang berlaku pada 1 Mei secara signifikan menurunkan ambang batas - selama kapitalisasi pasar masuk 40 besar konstituen yang ada, hanya perlu 15 hari perdagangan dan pemberitahuan 5 hari sebelumnya untuk 'masuk indeks cepat', aturan ini tepat jatuh enam minggu sebelum IPO SpaceX pada 12 Juni.

Kritikus menyebut jendela waktu ini 'terlalu pendek untuk penemuan harga', bahkan secara langsung mengkritiknya sebagai 'manipulasi paling tidak tahu malu terhadap indeks utama', yang menguntungkan perusahaan, pemegang saham lama, dan bursa, sementara pemegang dana pasif dipaksa menanggung konsekuensi harga. Saham publik SpaceX hanya mencapai 3% hingga 5%, ditambah multiplier bobot sirkulasi, volume pembelian dana pasif jauh melampaui kapasitas sirkulasi aktual.

Sementara S&P tetap diam, S&P 500 mempertahankan periode observasi 12 bulan asli, persyaratan laba GAAP empat kuartal berturut-turut, dan ambang batas lainnya tidak berubah. SpaceX mengalami kerugian bersih $4,28 miliar pada kuartal pertama, dan kerugian $4,94 miliar sepanjang tahun 2025, paling cepat pada pertengahan 2027 baru berpeluang memenuhi syarat masuk S&P.

Analis menunjukkan, ujian sesungguhnya pada 6 Agustus - perusahaan akan merilis laporan keuangan kuartalan pertama, sementara sekitar 20% saham terkunci insider akan dibuka, pembelian pasif menghilang ditambah potensi tekanan jual, keseimbangan penawaran dan permintaan mungkin berbalik.