Mengapa Saham Opendoor Turun 21% pada Paruh Pertama 2026

Opendoor Technologies (OPEN 0,81%) sahamnya turun 21% pada paruh pertama tahun ini, menurut data yang disediakan oleh S&P Global Market Intelligence. Setelah meroket dengan bantuan media sosial dan investor ritel tahun lalu, perlahan-lahan kembali ke bumi karena pasar perumahan masih tertekan.

CEO dan strategi baru

Banyak hal terjadi di Opendoor selama setahun terakhir. Upaya bersama oleh investor ritel untuk mengguncang keadaan menghasilkan CEO sebelumnya dipecat dan digantikan oleh Kaz Nejatian, seorang veteran Shopify. Dia telah mengubah fokus perusahaan real estat digital, dan ada beberapa kemajuan.

Ada beberapa perubahan biasa, seperti mendatangkan lebih banyak kecerdasan buatan (AI) untuk menjadi lebih efisien dan bekerja lebih cepat. Opendoor juga menciptakan lebih banyak opsi bagi pelanggan, seperti produk uang tunai sekarang, lebih banyak nanti, yang mencakup sepertiga dari kontrak akuisisi pada kuartal pertama.

Sumber gambar: Getty Images.

Sorotan dari strategi ini, dan di mana ia benar-benar bertindak berbeda, adalah fokusnya pada volume dan kecepatan. Sebelumnya, ia berupaya mencari barang murah dan berfokus pada spread. Pendapat Nejatian adalah bahwa hal ini menyebabkan pembelian rumah yang lebih buruk, yang lebih sulit dijual. Model baru ini adalah membeli rumah-rumah unggulan dan menjualnya lebih cepat, meskipun dengan spread yang lebih rendah, dan hasilnya menjanjikan dalam waktu terbatas yang telah berjalan.

Pada kuartal pertama 2026, ia membeli 45% lebih banyak rumah secara berurutan, dan memiliki 5.000 dalam kontrak, dua kali lipat jumlah kuartal keempat dan angka tertinggi sejak 2022. Jumlah rumah di pasar selama lebih dari 120 hari menurun dari 33% pada kuartal sebelumnya menjadi 10%, di bawah rata-rata pasar 33%. Margin kontribusi meningkat setiap bulan sejak September, ketika semua ini dimulai, dan kelompok bulanan terbaru terjual lebih cepat daripada bulan-bulan yang sesuai untuk setiap tahun sejak pandemi.

Realitas

Kemajuan semacam ini seharusnya mendorong saham naik, bukan turun. Namun setelah saham mengalami kenaikan astronomis tahun lalu, perusahaan sekarang melakukan pekerjaan praktis untuk menunjukkan bahwa ia bisa memenuhi momen tersebut. Kemajuan awal bagus, tetapi Opendoor tidak menguntungkan dan beroperasi di lingkungan yang menantang. Suku bunga tidak turun saat ini, dan pasar perumahan masih tertekan.

Pasar telah memperhitungkan potensi pemulihan, dan perusahaan masih membuktikan dirinya.