Mantle Mengidentifikasi Kesenjangan $127 Triliun dalam Keuangan Onchain

• Iklan -

• Mantle mengatakan bahwa keuangan onchain gagal menangkap pasar modal global senilai $127 triliun, dengan hanya $34 miliar dalam RWA non-stablecoin.

• Pasar ini hanya akan dibawa ke onchain ketika sektor ini menggabungkan empat faktor: penyelesaian, kepatuhan, likuiditas, dan distribusi.

Tokenisasi telah menjadi tren dalam beberapa tahun terakhir. Raksasa global seperti Boston Consulting Group dan Standard Chartered mengklaim bahwa tokenisasi akan membuka lebih dari $15 triliun dalam lima tahun ke depan. Namun, menurut Mantle, industri kripto baru saja menggores permukaan, dan sebagian besar dari apa yang diklaim sebagai tokenisasi hanyalah digitalisasi.

Pasar modal global adalah industri senilai $127 triliun. Keuangan onchain dibangun untuk mencerminkan pasar-pasar ini, tetapi masih belum terlihat seperti mereka. Keuangan onchain juga gagal menarik modal yang berarti. Stablecoin menyumbang lebih dari 90% aset yang ditokenisasi sebesar $322 miliar, dengan RWA tokenisasi lainnya hanya mencapai $33,8 miliar menurut rwa.xyz, dan sebagian besar adalah treasury yang ditokenisasi.

Data milik rwa.xyz.

Menurut Mantle, ini karena stablecoin memecahkan kebutuhan pembayaran langsung, sementara treasury yang ditokenisasi memiliki kompleksitas struktural yang terbatas. Keduanya tidak memerlukan pasar untuk merumuskan undang-undang baru atau memikirkan kembali bagaimana nilai bergerak.

Saham dan kredit swasta adalah pasar terbesar, tetapi mentokenisasi keduanya jauh lebih kompleks. Mereka membutuhkan kepatuhan yang dibangun langsung ke dalam aset, verifikasi investor, penyelesaian yang memenuhi standar counterparty institusional, dan sistem likuiditas yang menggabungkan pasar terpusat dan terdesentralisasi.

Mantle menangkap tantangan tersebut, dengan menyatakan:

“Sebagian besar infrastruktur blockchain tidak dirancang untuk mendukung keempatnya secara bersamaan. Kesenjangan antara pasar RWA onchain saat ini dan skala pasar modal tradisional, pada intinya, adalah masalah infrastruktur.”

Mantle Memecahkan Tantangan Empat Pilar

Mantle mengakui bahwa ada pasar yang sangat besar untuk saham onchain. Sektor ini menyelesaikan hingga $5 triliun setiap hari, mengerdilkan stablecoin dan treasury yang ditokenisasi. Namun, sebagian besar pemrosesan dilakukan pada rel tradisional.

Tokenisasi saham akan memperkenalkan penyelesaian 24/7 dan membuka sektor ini ke basis investor yang lebih luas melalui fraksionalisasi. Kepatuhan akan lebih mudah, lebih cepat, dan lebih murah karena akan tertanam secara asli ke dalam token, sementara distribusi akan bersifat global tanpa perlu perantara.

Saham yang ditokenisasi sedang berkembang. Menurut laporan terbaru dari CoinGecko, sektor ini telah tumbuh dari $2,1 juta pada pertengahan tahun lalu menjadi $486 juta pada Maret tahun ini.

Namun, untuk melangkah ke fase berikutnya, diperlukan jaringan yang dapat memecahkan tantangan empat pilar: penyelesaian, kepatuhan, likuiditas, dan distribusi. Mantle memecahkan semuanya. Mantle menawarkan finalitas tingkat institusional, menegakkan persyaratan peraturan di tingkat protokol, menawarkan kedalaman buku pesanan terpusat dan komposabilitas DeFi secara bersamaan, dan memiliki akses ke pengguna institusional dan ritel.

Mantle menyatakan:

“Sebagian besar jaringan mengoptimalkan satu atau dua variabel ini. Sangat sedikit yang dapat secara kredibel mendukung keempatnya dalam skala institusional. Fase berikutnya dari pasar RWA akan ditentukan oleh infrastruktur mana yang mereka gunakan.”

Laporan Mantle hadir bersamaan dengan analisis mendalam oleh a16z crypto, yang mencatat bahwa sebagian besar dari apa yang disebut pasar sebagai tokenisasi saat ini hanyalah digitalisasi. Obligasi, misalnya, adalah aset yang paling banyak ditokenisasi. Namun, dari $15,2 miliar obligasi tokenisasi, hanya $800 juta yang dapat dikomposisikan dan dapat digunakan pada protokol DeFi.

a16z crypto, yang telah berinvestasi dalam proyek seperti Coinbase, Lido, OpenSea, dan Uniswap, menyatakan:

“Sebagian besar dari apa yang disebut 'tokenisasi' saat ini sebenarnya lebih dekat ke digitalisasi: memindahkan catatan ke blockchain tanpa membuka komposabilitas. Ini penting karena komposabilitas adalah salah satu proposisi nilai inti dari sistem keuangan onchain dan dapat membuatnya jauh lebih kuat.”