Harga angkutan VLCC seperti naik roller coaster, tetapi "jangkar" yang menentukan arah industri tidak longgar.

一、Apa yang Terjadi? — Dari "Ekspektasi Gencatan Senjata" hingga "Pembalikan Navigasi", Pasar Pengiriman Minyak Mengalami Roller Coaster Ekstrem

Baru-baru ini, narasi utama pasar pengiriman minyak global telah melalui tiga tahap: dari "meningkatnya ekspektasi gencatan senjata" hingga "penandatanganan perjanjian", lalu ke "pembalikan navigasi dan keruntuhan tarif pengiriman". Hanya dalam tujuh minggu, sentimen pasar menyelesaikan siklus lengkap dari optimisme ekstrem hingga kepanikan penurunan.

Tahap Pertama (awal Mei hingga pertengahan Juni): Ekspektasi gencatan senjata terus meningkat, pusat tarif pengiriman stabil dan naik. Selama bulan Mei, meskipun Selat Hormuz masih dalam blokade de facto, dengan semakin banyaknya sinyal negosiasi dari AS dan Iran, pasar mulai memperdagangkan logika "navigasi kembali + penambahan stok" lebih awal. TCE VLCC di rute Atlantik tetap pada $90.000-$100.000 per hari, sementara rute Afrika Barat-Tiongkok (TD15) berfluktuasi di sekitar $100.000 per hari. Karakteristik inti periode ini adalah: meskipun tarif pengiriman turun dari level ekstrem tinggi di awal perang, mereka masih jauh di atas rata-rata historis, dan pasar sedang bertransisi dari "premi kepanikan" ke "penilaian ulang rasional".

Tahap Kedua (15 Juni hingga 22 Juni): Perjanjian ditandatangani, tarif pengiriman langsung memuncak. Pada 15 Juni, nota kesepahaman gencatan senjata AS-Iran tercapai; pada 17 Juni, kedua belah pihak secara resmi menandatangani nota kesepahaman, dengan AS berjanji untuk segera mencabut blokade laut terhadap Iran dan akan mencabut sepenuhnya dalam 30 hari, sementara Iran berjanji bahwa pelayaran kapal dagang akan segera dimulai; pada 22 Juni, OFAC Departemen Keuangan AS menerbitkan Lisensi Umum X sanksi Iran, yang secara sementara mencabut transaksi terkait produksi, penjualan, transportasi, dan asuransi minyak mentah dan produk Iran, berlaku hingga 21 Agustus. Setelah berita itu keluar, tarif pengiriman VLCC langsung meledak — kuotasi rute Timur Tengah sempat melonjak ke WS 650-750, setara dengan tarif pengiriman $700.000-$820.000 per hari, sekitar tiga kali lipat sebelum konflik. Per 22 Juni, TCE TD3C (Timur Tengah-Tiongkok) mencapai $512.000 per hari, melonjak 574% tahun ke tahun; TD15 (Afrika Barat-Tiongkok) mencapai $189.000 per hari, naik 203% tahun ke tahun; TD22 (Teluk AS-Tiongkok) mencapai $155.000 per hari, naik 258% tahun ke tahun. Pada periode yang sama, volume navigasi Selat juga pulih dari rata-rata kurang dari 1 kapal per hari sebelum perjanjian menjadi 7 kapal pada 22 Juni (rata-rata sebelum perang sekitar 19 kapal per hari).

Tahap Ketiga (23 Juni hingga 30 Juni): Pembalikan navigasi, tarif pengiriman "runtuh seperti tebing". Namun, secercah perdamaian cepat berlalu. Pada 23 Juni, IMO memulai evakuasi besar-besaran awak kapal; pada 25 Juni, sebuah kapal kontainer diserang di sisi Oman; pada 26 Juni, Iran kembali menyerang kapal di Selat, sehingga stabilitas kerangka perjanjian diragukan. AS dan Iran saling menuduh merusak gencatan senjata sementara, situasi kembali memasuki keadaan berisiko tinggi. Tarif pengiriman langsung berbalik tajam — TD3C turun dengan cepat dari puncak $512.000 per hari, dan pada minggu 26 Juni, rute Timur Tengah-Tiongkok dilaporkan sebesar $288.000 per hari, turun 27% minggu ke minggu. Lebih mengejutkan lagi, pada 26 Juni, sewa harian TD3C yang dinilai oleh Baltic Exchange mencapai $328.000, turun $107.000 dari hari sebelumnya, penurunan sekitar seperempat. Sementara harga transaksi aktual lebih rendah — pedagang Mercuria menyewa VLCC milik Onassis dengan harga hanya $202.000 per hari. Pasar modal bereaksi bersamaan: pada 26 Juni, saham China Merchants Energy Shipping menyentuh batas penurunan, COSCO Shipping Energy turun 9,09%, dan Nanjing Tanker turun 8,57%.

……