Sepanjang bulan Juni, pasar bitcoin menyaksikan dua sisi bergerak ke arah yang sepenuhnya berlawanan, menjadikan divergensi ini sebagai salah satu narasi paling mencolok di pasar.

ETF bitcoin spot berbasis AS mengalami bulan terburuk dalam sejarah pada Juni, dengan arus keluar bersih sebesar $4,06 miliar, melampaui rekor sebelumnya sebesar $3,56 miliar yang terlihat pada Februari 2025 dan menjadikan total arus ETF negatif untuk pertama kalinya pada tahun 2026. Pada periode yang sama, namun dengan arah yang sepenuhnya berlawanan, investor besar, yang dikenal sebagai whale, membeli lebih dari 270.000 bitcoin dalam dua minggu, dengan jumlah sekitar $16,7 miliar. Mayoritas pembelian ini terjadi pada harga antara $58.000 dan $62.000.

Menurut analis pasar, ini adalah pola yang familiar: investor besar jangka panjang melakukan akumulasi sementara institusi menjual, perilaku yang muncul di dekat level terendah siklus pasar sebelumnya. Analis menekankan bahwa periode-periode ini, di mana investor jangka panjang membeli koin dari penjual, biasanya terjadi sebelum harga mencapai titik pemulihan. Detail teknis yang perlu dicatat di sini adalah bahwa premi spot AS negatif selama periode pembelian, menunjukkan bahwa pembelian tidak berasal dari meja spot tradisional AS, yang berarti permintaan ini datang dari luar mekanisme penciptaan ETF.

Data on-chain juga mengonfirmasi gambaran ini dari perspektif berbeda; pada awal Juli, investor jangka panjang, terlepas dari ukuran dompet, kembali ke mode akumulasi bersih. Selanjutnya, pada awal Juli, sekitar 10,8 juta BTC berada dalam kerugian yang belum direalisasi sementara 9,2 juta BTC dalam posisi untung, rasio yang secara historis terlihat di dekat zona kapitulasi, bukan pada level puncak.

Komentator pasar membandingkan akumulasi 270.000 BTC ini dengan level terendah yang dialami setelah kehancuran Covid 2020 dan kehancuran akhir 2022, keduanya merupakan periode pembelian agresif oleh investor besar yang diikuti oleh pemulihan yang berkelanjutan. Namun sebuah kisah peringatan perlu ditambahkan di sini: kesamaan historis semacam itu tidak menjamin hasil yang pasti; dalam kedua contoh masa lalu, pemulihan tidak datang secara instan, diperlukan klarifikasi kondisi makroekonomi terlebih dahulu.

Detail lain yang melengkapi gambaran ini adalah perilaku Solana. Bahkan saat Bitcoin menyentuh level terendah 21 bulannya, SOL telah naik sekitar 15% sejak awal Juni, didorong oleh pembaruan protokol dan peningkatan 120% dalam transfer on-chain aset dunia nyata yang ditokenisasi, mencapai $8,53 miliar. Analis menggambarkan ini sebagai pola yang familiar, dengan altcoin umumnya cenderung turun sebelum Bitcoin dan pulih lebih dulu.

Mengikuti perkembangan ini, Bitcoin menguji level $62.000, dengan rata-rata pergerakan sederhana 200 minggu, sekitar $62.650, dipantau sebagai garis kritis secara mingguan. Bagi mereka yang memegang posisi bitcoin melalui Gate, pertanyaan sebenarnya adalah apakah arus ETF akan pulih atau apakah tekanan makroekonomi akan memaksa kaki penurunan baru, karena saat ini dua kelompok modal yang paling dipantau di pasar sedang memasang taruhan yang sepenuhnya berlawanan pada level harga yang sama, dan bagaimana ketidaksepakatan ini diselesaikan tampaknya akan menjadi cerita utama untuk bitcoin selama sisa tahun ini.

Lakukan Riset Anda Sendiri 🔍 Bukan Nasihat Keuangan ✅

$BTC