Bitcoin telah turun selama tiga kuartal berturut-turut, dengan penurunan kuartal terbaru sekitar 16,1%, sementara rasio Sharpe dan Indeks Tekanan Siklus Penambang komposit telah turun ke level ekstrem rendah.

Rasio Sharpe sempat turun di bawah -20 lalu sedikit pulih, secara tradisional ini berarti "risiko jauh lebih besar daripada imbal hasil", namun dalam siklus Bitcoin sebelumnya, zona pesimisme ekstrem seperti ini sering muncul di dekat fase pembentukan dasar.
Indeks Tekanan Siklus Penambang komposit, yang terdiri dari Puell Multiple dan indeks penyerahan penambang terbalik, kini turun ke level terendah baru sejak 2026 dan dianggap memasuki zona "underpriced" secara historis. Indeks ini pernah mengalami keruntuhan serupa di dekat dasar siklus tahun 2015, 2018, dan lainnya.
Penurunan harga yang berkelanjutan ditambah dengan tekanan risiko dan penambang menciptakan "resonansi tiga kali lipat", membuat fase saat ini tampak seperti pelepasan kepanikan yang terkonsentrasi, sekaligus mungkin merupakan area lantai dari siklus baru. Namun, data ini berasal dari perspektif segelintir analis, selanjutnya perlu dilihat apakah perilaku penambang dan lingkungan makro akan terus meningkatkan tekanan.