"Reksa Dana Berlipat Ganda" Meledak Penuh, Masing-masing Menunjukkan Kemampuan dalam Investasi Teknologi

Penulis: Wang Hejing

Pada paruh pertama tahun 2026, di bawah tren pasar teknologi satu arah, kinerja reksa dana publik mengalami ledakan besar-besaran. Data Wind menunjukkan bahwa jumlah "dana berlipat ganda" dengan imbal hasil lebih dari 100% pada paruh pertama mencapai lebih dari 240 (hanya menghitung bagian utama, sama di bawah), mencetak rekor terbanyak sepanjang sejarah. Sebelumnya, tahun-tahun di mana "dana berlipat ganda" muncul di paruh pertama adalah 2015 dan 2007.

Berdasarkan kepemilikan, sektor perangkat keras AI seperti komputasi dan semikonduktor menjadi kunci kemenangan investasi institusi reksa dana publik pada paruh pertama tahun ini. Pelaku industri mengatakan bahwa institusi reksa dana publik secara umum melakukan alokasi awal di sub-sektor dengan prospek tinggi seperti AI dan semikonduktor, beralih dari ekuitas umum yang seimbang ke posisi khusus yang lebih terperinci di sektor-sektor tertentu, dan mengandalkan penelitian industri spesifik untuk menciptakan sorotan kinerja, membentuk perubahan tata letak riset investasi yang menghasilkan hasil di berbagai bidang.

** Perusahaan reksa dana kecil dan menengah menduduki puncak kinerja **

Pada paruh pertama tahun 2026, tren pasar teknologi satu arah yang dipimpin oleh sektor seperti komputasi AI dan penyimpanan memberikan lingkungan yang menguntungkan bagi manajer dana dengan gaya pertumbuhan untuk "berlari kencang". Jumlah "dana berlipat ganda" dengan imbal hasil lebih dari 100% mencapai lebih dari 240, mencetak rekor sepanjang masa.

Terutama beberapa perusahaan reksa dana kecil dan menengah mencapai hasil signifikan dalam investasi teknologi pada paruh pertama tahun ini.

Manajer dana Wu Hao mengelola方正富邦核心优势A menjadi satu-satunya produk reksa dana publik yang imbal hasilnya menembus 180% pada paruh pertama. Dari kepemilikan dana pada akhir kuartal pertama, dana ini berfokus pada rantai industri penyimpanan. Di antara saham-saham beratnya, GigaDevice, Puya Semiconductor, dan Jingzhida semuanya naik lebih dari 200% di kuartal kedua, sementara De Mingli, Xiangnong Xinchuang, Jiang Bo Long, dan Biwin Storage semuanya naik lebih dari 100%. Wu Hao baru-baru ini mengatakan bahwa penyimpanan masih dalam siklus super yang digerakkan oleh AI. Pada tahun 2026, harga, laba, belanja modal, penandatanganan kontrak jangka panjang, dan kinerja sektor mungkin direvisi naik secara bersamaan, dan revisi naik siklus laba kemungkinan akan berlanjut, tetapi logika perdagangan mungkin bergeser dari "kenaikan harga" ke "kepastian laba", dan fokus alokasi akan beralih dari "yang pertama kali naik" ke "siapa yang paling jelas merealisasikan laba dan arus kas".

Jin Zicai mengelola财通多策略福鑫 dan财通匠心优选一年持有A, dengan imbal hasil paruh pertama lebih dari 160%. Yan Kai mengelola东方惠新A dan东方人工智能主题A, Zhang Haojia mengelola东吴价值成长A dan东吴多策略A, Chen Siyu mengelola汇安趋势动力A, Liang Shaowen mengelola东方阿尔法科技智选A, dan Wang Yue mengelola民生加银聚优精选A, semuanya dengan imbal hasil paruh pertama lebih dari 150%, menjadi perwakilan menonjol dari produk reksa dana publik perusahaan kecil dan menengah.

Sun Heng, Direktur Pusat Penelitian Dana Morningstar (China), mengatakan kepada wartawan China Securities News bahwa karena ukuran produk institusi kecil dan menengah relatif kecil, mereka fleksibel dalam penyesuaian portofolio, dapat memegang banyak saham teknologi berkapitalisasi kecil dan menengah, memiliki rantai keputusan yang pendek, dan sering kali dapat mengandalkan pertaruhan sektor ekstrem untuk menciptakan sorotan kinerja.

** Perusahaan reksa dana besar dan menengah menang dalam jumlah **

Perusahaan reksa dana besar dan menengah, berkat keunggulan sumber daya yang signifikan dan tata letak komprehensif serta operasi sistematis di jalur teknologi, memiliki banyak produk yang mencatat hasil gemilang dalam tren pasar teknologi paruh pertama.

Terutama dua institusi besar,易方达基金 dan华夏基金, masing-masing memiliki 17 dan 16 dana yang imbal hasilnya berlipat ganda pada paruh pertama.嘉实基金 dan国泰基金 masing-masing melahirkan 13 dan 11 "dana berlipat ganda".

Secara spesifik, 17 "dana berlipat ganda"易方达基金 mencakup 13 dana ekuitas aktif, 3 dana indeks, dan 1 dana QDII. Dalam hal ekuitas aktif, manajer dana dapat dikatakan "berbunga di banyak tempat". Yang Zongchang, He Yicheng, Wu Yang, He Chongkai, Ouyang Liangqi, Zhang Qi, dan Zheng Xi semuanya memiliki produk yang menjadi "dana berlipat ganda", dengan kepemilikan yang umumnya berfokus pada perangkat keras AI seperti peralatan semikonduktor, komunikasi optik, PCB, serat optik, penyimpanan, dan modul optik. Selain itu, dana indeks bahan dan peralatan semikonduktor, indeks chip sains dan teknologi, serta produk QDII易方达全球成长精选A juga mencapai imbal hasil berlipat ganda pada paruh pertama.

华夏基金 memiliki 12 dana ekuitas aktif dan 4 dana indeks yang masuk dalam "dana berlipat ganda", dengan dana indeks yang melacak indeks terkait bahan dan peralatan semikonduktor; dalam hal ekuitas aktif, manajer dana seperti Gao Xiang, Lyu Jiawei, dan Shi Zhixu semuanya memiliki produk dengan imbal hasil berlipat ganda pada paruh pertama.

Dalam hal嘉实基金 dan国泰基金, "dana berlipat ganda" tipe indeks terutama juga melacak indeks bahan dan peralatan semikonduktor serta chip sains dan teknologi. Manajer dana ekuitas aktif seperti Wang Guizhong dan Chen Tao dari嘉实基金 serta Peng Lingzhi dari国泰基金 semuanya memiliki beberapa produk dengan imbal hasil berlipat ganda pada paruh pertama.

** Gaya ekuitas aktif dan divergensi kinerja **

Mengapa begitu banyak "dana berlipat ganda" lahir pada paruh pertama tahun 2026? Pusat Evaluasi Dana Tianxiang berpendapat bahwa ini terutama karena tren pasar teknologi yang relatif ekstrem, beberapa sub-sektor dan saham individual naik cukup besar, dan kepemilikan "dana berlipat ganda" ini justru terkonsentrasi di jalur teknologi.

Sun Heng mengatakan bahwa "dana berlipat ganda" sebagian besar terkonsentrasi di sub-sektor dengan prospek tinggi seperti AI dan semikonduktor, dengan kepemilikan yang sangat terkonsentrasi, konsentrasi industri dan saham individu yang relatif tinggi. Manajer dana melakukan alokasi awal di sisi kiri untuk pemimpin rantai industri inti, dengan periode kepemilikan yang panjang, dan sebagian besar adalah dana skala kecil dan menengah yang fleksibel dalam penyesuaian portofolio. Ini tidak hanya membutuhkan tim riset investasi yang mendalam dan berpandangan ke depan terhadap siklus industri, secara akurat menangkap titik peningkatan teknologi dan realisasi kinerja, serta terus melacak data rantai industri untuk memverifikasi logika, tetapi juga membutuhkan pengendalian posisi dan konsentrasi yang wajar, sambil menanggung volatilitas tinggi dan tekanan pengalaman pemegang saham akibat gaya ekstrem.

Lonjakan "dana berlipat ganda" mencerminkan kecenderungan alokasi setiap perusahaan dana di sektor teknologi. Sebanyak 72 perusahaan dana melahirkan "dana berlipat ganda" pada paruh pertama, jangkauan seluas ini belum pernah terjadi sebelumnya di industri reksa dana publik.

Di antara 50 perusahaan dana teratas dalam skala pengelolaan non-moneter pada akhir kuartal pertama, hanya 12 perusahaan dana yang tidak memiliki "dana berlipat ganda" pada paruh pertama, termasuk beberapa perusahaan dana yang dikenal dengan investasi ekuitas aktif. Karena gaya kepemilikan yang relatif seimbang secara keseluruhan, ditambah dengan sedikit produk indeks yang tajam, kinerja keseluruhan produk ekuitas perusahaan dana tersebut relatif biasa.

Di antara perusahaan dana yang juga dikenal dengan ekuitas aktif, beberapa produk dari中欧基金,华商基金,大成基金, dan交银施罗德基金 memiliki ketajaman lebih dalam investasi teknologi. Manajer dana seperti Li Shuai dan Du Houliang dari中欧基金, Zhang Mingxin dan Liu Li dari华商基金, Guo Weiling dari大成基金, serta Gao Yang dan Zhou Shanshan dari交银施罗德基金 semuanya memiliki produk yang mencatat imbal hasil berlipat ganda pada paruh pertama.

Menurut Sun Heng, institusi reksa dana publik secara umum telah melakukan alokasi awal di sub-sektor dengan prospek tinggi seperti AI dan semikonduktor, beralih dari ekuitas umum yang seimbang ke posisi khusus di sektor-sektor tertentu, mengandalkan penelitian industri spesifik untuk menciptakan sorotan kinerja, mengurangi ketergantungan pada satu bintang, dan membentuk perubahan tata letak riset investasi yang menghasilkan hasil di berbagai bidang.

Selain itu, Sun Heng mencatat bahwa saat ini industri reksa dana publik telah jelas terstratifikasi dalam tata letak produk: institusi besar membangun tim riset investasi teknologi di seluruh rantai industri, mencakup indeks luas, ETF sub-sektor, dan pertumbuhan seimbang; institusi menengah secara selektif mendalami sub-sektor tunggal seperti AI dan semikonduktor, menciptakan lini produk khusus; institusi kecil memusatkan sumber daya untuk bertaruh pada produk teknologi berkapitalisasi kecil dengan prospek tinggi, mengejar kelebihan imbal hasil jangka pendek dengan elastisitas ekstrem. Ketiganya telah membentuk divergensi yang jelas dalam kedalaman penelitian, kekayaan produk, konsentrasi kepemilikan, dan volatilitas imbal hasil.

(Editor: Xu Nannan)

Kata kunci: