China Merchants Securities: setelah dampak jangka pendek, fokus pada pemulihan teknologi dan dua garis utama kinerja laporan tengah tahun.

Berita Mars Finance, China Merchants Securities merilis laporan penelitian yang menyatakan bahwa setelah dampak jangka pendek, perhatikan dua jalur utama: pemulihan teknologi dan kinerja laporan tengah tahun.

Penjualan daya komputasi oleh Meta menyebabkan penyesuaian pasar yang besar, tetapi ini bukanlah sinyal kelebihan daya komputasi, melainkan pilihan yang tak terhindarkan untuk meningkatkan tingkat pengembalian aset pada tahap belanja modal yang tinggi.

Industri saat ini beralih dari ekspansi Capex murni ke tahap verifikasi ROIC, bukan memasuki tahap kelebihan daya komputasi.

Penyesuaian pasar saat ini terutama disebabkan oleh kenaikan signifikan sektor daya komputasi umum dalam jangka pendek, ditambah dengan leverage yang memperbesar volatilitas. Narasi pesimis mudah menyebabkan umpan balik negatif dana jangka pendek di pasar. Sebelumnya, teori gelembung AI dan kenaikan harga Apple berulang kali terjadi dengan skenario yang sama.

Namun setelah guncangan likuiditas, bank tersebut percaya bahwa tren industri AI belum terbukti salah, kesenjangan pasokan-permintaan chip memori tidak berubah, kenaikan harga MLCC tidak berubah, kesenjangan indium fosfida tidak berubah, dan sektor teknologi diperkirakan akan pulih.

Selain sektor teknologi, juga dapat memperhatikan secara moderat arah ketidaksesuaian antara kinerja laporan tengah tahun dan harga saham. (Cailianshe)