💭 Prospek Mingguan

Papan Skor 5 Hari:
S&P +1.8% | Nasdaq +0.7% | DAX +4.5% | BTC +4.9% | Minyak -2.3% | Emas +2.1%
Selamat datang di H2. Hari perdagangan pertama Juli secara musiman kuat, dan meskipun 3 Juli hilang (hari libur AS), pasar memberikan hasil yang lumayan (lihat di atas).
➡️ Aliran berita tipis, seperti yang disebutkan minggu lalu. Namun, beberapa hal yang kami pelajari:
> Warsh tetap berkomitmen pada panduan ke depan NOL .Sintra tidak memberikan hal baru mengenai jalur suku bunga. Pengurangan neraca (QT) + inflasi tetap menjadi tema utamanya.
>Mahkamah Agung menjelaskan: Presiden dapat memberhentikan gubernur Fed 'dengan alasan', tetapi hanya setelah sidang di mana mereka dapat menanggapi. Memutuskan pemecatan melalui media sosial? Tidak diizinkan. Independensi Fed bertahan satu hari lagi.
>Data pekerjaan AS tetap menjadi lelucon sebagai indikator ekonomi riil: dua bulan sebelumnya kembali direvisi TURUN sebesar 70k+. Membangun panggilan makro berdasarkan ini berarti membangun di atas pasir.
>Negosiasi ping-pong AS-Iran terus bergulir. Pasar masih tidak peduli. Sama seperti 50 kali sebelumnya.
Satu grafik yang layak Anda perhatikan (di bawah): WTI kembali mendekati level sebelum perang Iran (~$69), namun harga bensin di pompa lambat mengikutinya. Tandai kemarahan politik bahwa perusahaan minyak besar tidak meneruskannya. Nuansa yang kedua belah pihak dengan mudah lewatkan: bahan bakar yang dijual sekarang dibeli dengan HARGA minyak LAMA yang lebih tinggi dan harus dijual terlebih dahulu.
➡️ Apa yang akan datang minggu depan:
Pada dasarnya satu acara makro besar: Risalah FOMC pada hari Rabu. Warsh akan terus tidak memberikan apa pun dalam konferensi pers, tetapi Risalah menunjukkan debat internal anonim, yang karena itu jauh lebih penting daripada sebelumnya.
Pertanyaan sebenarnya: seberapa terpecah Fed ini?
Jawaban, menurut dot-plot (grafik di bawah): sangat terpecah. 9 anggota ingin kenaikan pada 2026, 9 ingin menahan atau memotong. Warsh sendiri tidak menetapkan dot sama sekali & cenderung dovish pada suku bunga dana. Jadi... mayoritas tipis untuk tidak ada kenaikan?
➡️ Dan kapan akan menjadi panas lagi?
Minggu depan mungkin saat musim Pendapatan dimulai. Kuartal 1 mencatat pertumbuhan EPS monster +27%, tetapi ~10pp berasal dari markup pada 'saham chatbot' AMZN/GOOGL/NVDA (pendapatan lain), yang kemungkinan besar tidak akan terulang. Konsensus masih melihat Q2 kuat di ~+22% meskipun dan secara historis pendapatan mengalahkan 80% dari waktu, jadi seharusnya baik-baik saja. Juga sebagian besar analis memperkirakan bahwa pendinginan efek basis akan terlihat awal tahun depan, bukan sekarang.
Selamat minggu baru.