Bitcoin Memasuki ‘Zona Berisiko Tinggi’ saat Jaring Pengaman ETF Menghilang: Laporan

• Iklan -

• Swissblock mengatakan Indeks Risiko mereka menunjukkan tekanan jual sedang menguasai pasar Bitcoin, didorong oleh distribusi institusional.

• Hanya ada dua hari aliran masuk bersih ke ETF Bitcoin sejak 7 Mei, karena tekanan makro memaksa institusi untuk menjual aset berisiko tinggi.

Jaring pengaman ETF Bitcoin perlahan-lahan menghilang, dan hal ini menekan harga kripto saat Indeks Risiko mencapai level tertinggi sejak pertengahan April, kata Swissblock.

Perusahaan riset pasar kripto asal Swiss ini mengungkapkan bahwa institusi saat ini menggerakkan pasar BTC, dan ketika mereka menjual, seluruh pasar runtuh. Mereka mencatat:

“Setiap kali Indeks Risiko memberi sinyal bahwa tekanan jual secara struktural menguasai pasar, yang mendasarinya adalah distribusi institusional.”

Tekanan jual ini meningkat selama sebulan terakhir karena Wall Street membuang BTC setelah berminggu-minggu tekanan makro, yang dipicu oleh pertempuran baru di Iran (meskipun Trump mengumumkan kesepakatan damai beberapa hari lalu) dan kenaikan imbal hasil obligasi AS, yang memaksa institusi untuk menjual aset likuid guna menutupi kerugian mereka.

ETF telah lama menjadi jaring pengaman bagi Bitcoin; IBIT milik BlackRock saja mencatat aliran masuk bersih sebesar $25 miliar tahun lalu. Investor-investor ini terus mengakumulasi bahkan ketika harga sedang turun dan pembeli ritel menjual.

Namun, hal ini berubah. Sejak 7 Mei, hanya ada dua hari aliran masuk bersih ke ETF ini, dan hanya menghasilkan total $158 juta. Sebaliknya, lima hari terpisah sejak saat itu mencatat aliran keluar lebih dari $230 juta.

Swissblock mengungkapkan bahwa meskipun aliran keseluruhan tahun ini masih positif, marginnya tipis dan bisa berbalik negatif jika tren ini berlanjut pekan ini. Secara year-to-date, aliran masuk bersih mencapai 4.500 BTC.

Indeks Risiko Swissblock berada pada level tertinggi sejak pertengahan April, dan perusahaan mengatakan “saat ini bergerak ke wilayah berisiko tinggi sementara aliran ETF memburuk secara bersamaan. Itu memberi tahu kita bahwa permintaan ETF spot tidak lagi menyerap tekanan jual secara efektif.”

Indeks Risiko Bitcoin Swissblock. | Sumber: Swissblock.

Keluar dari Bitcoin atau Rotasi ke Altcoin?

Minat institusional terhadap Bitcoin telah menjadi salah satu pilar terpentingnya karena minat ritel mendingin selama setahun terakhir. Sementara kelompok ini menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar BTC selama siklus bullish, mereka juga lebih rentan menjual BTC selama periode tekanan makro.

Bahkan sapi institusional terbesar, Strategy, pun goyah. Selama laporan pendapatannya, perusahaan mengungkapkan bahwa mereka bisa mulai menjual BTC mereka, menyimpang dari pendekatan 'tidak pernah menjual' mereka. Pendiri Michael Saylor telah membingkai pengumuman tersebut sebagai pernyataan peringatan dan menegaskan bahwa untuk setiap 1 BTC yang mereka jual, mereka akan mengakumulasi 10.

Meskipun terjadi gejolak, satu analis mengatakan bahwa investor institusional melakukan rotasi, bukan keluar. Timothy Misir, yang mengepalai riset di perusahaan kripto BRN, menunjukkan bahwa sementara ETF Bitcoin berdarah, koin-koin lain mencatat aliran masuk bersih selama sebulan terakhir.

Namun, modal yang mengalir ke altcoin jauh lebih kecil dibandingkan dengan arus keluar BTC. Pada pekan yang berakhir 22 Mei, BTC kehilangan lebih dari $1 miliar dalam arus keluar; ETF XRP, SOL, dan Hyperliquid menarik masuk kurang dari $110 juta secara gabungan.

BTC diperdagangkan pada $76.770 saat berita ini ditulis, pulih dari level terendah intra-hari $76.472, yang dicapai setelah berita bahwa AS telah melancarkan serangan baru ke Iran.