Saylor mengatakan siklus empat tahun Bitcoin kehilangan kendali.

Michael Saylor telah mengatakan bahwa tahap berikutnya Bitcoin mungkin datang dari perubahan yang lebih sedikit pada level protokol sementara menjadi lebih penting di seluruh sektor keuangan. Dalam sebuah artikel X baru berjudul "Bitcoin Berevolusi dengan Tidak Berubah," ketua eksekutif Strategy berargumen bahwa Bitcoin harus bertindak sebagai jaringan moneter, bukan platform perangkat lunak yang bergerak cepat.

Ringkasan

• Saylor mengatakan arus ETF, perbendaharaan, dan kredit kini lebih penting daripada guncangan pasokan penambang lama.
• Crypto.news melaporkan bahwa 21Shares masih melihat siklus empat tahun Bitcoin tetap utuh meskipun permintaan institusional yang lebih luas.
• Kerangka kerja kredit digital Strategy menunjukkan bagaimana Saylor menginginkan eksposur Bitcoin bergerak melalui pasar modal.

Saylor mengatakan lapisan dasar Bitcoin harus diperkuat sementara pasar modal, aplikasi, dan institusi dibangun di sekitarnya. Ia menggambarkan Bitcoin sebagai modal digital, dengan peran utamanya terkait dengan penyelesaian akhir, cadangan, dan agunan, bukan pembayaran sehari-hari.

Siklus empat tahun menghadapi ujian baru

Saylor mengulangi pandangannya bahwa siklus empat tahun tradisional Bitcoin bukan lagi model pasar utama. Siklus lama menghubungkan pergerakan harga dengan halving, yang memotong imbalan penambang dan memperlambat pasokan baru.

Crypto.news melaporkan pada bulan April bahwa Saylor menyebut siklus empat tahun "mati" dan mengatakan arus modal, kredit bank, dan permintaan institusional kini membentuk jalur harga jangka panjang Bitcoin. Dalam pandangan itu, arus ETF, pembelian perbendaharaan perusahaan, dan produk kredit kini lebih penting daripada penerbitan penambang.

Analisis Crypto.news selanjutnya mengatakan pola pasca-halving telah melemah karena spot Bitcoin ETF dan permintaan institusional mengubah pasar. Laporan tersebut mencatat bahwa arus ETF kini dapat memindahkan lebih banyak modal daripada yang dihasilkan penambang, membuat guncangan permintaan lebih sulit dibaca melalui model lama.

Pasar modal bergerak lebih dekat ke Bitcoin

Saylor juga mengaitkan dekade berikutnya Bitcoin dengan kredit digital. Ia mengatakan produk-produk yang didukung Bitcoin dapat menghubungkan aset tersebut dengan bank, dana, perusahaan asuransi, dana pensiun, dan perusahaan. Menurutnya, kepemilikan Bitcoin secara langsung akan ada di samping ETF, platform kustodi, produk kredit, dan layanan institusional.

Bisnis Strategy sendiri telah bergerak ke arah itu. Pada tanggal 29 Juni, mengumumkan kerangka kerja modal kredit digital, kebijakan cadangan USD, program pembelian kembali, dan program monetisasi Bitcoin. Perusahaan mengatakan tetap berkomitmen pada Bitcoin sebagai aset cadangan perbendaharaan utamanya sambil menggunakan manajemen modal aktif.

Crypto.news baru-baru ini melaporkan bahwa model Strategy berada di bawah tekanan setelah Bitcoin turun di bawah $60.000 dan nilai pasar perusahaan turun di bawah nilai kepemilikan Bitcoin-nya. Laporan lain mengatakan kerangka kerja Juni Strategy mengubah penjualan Bitcoin satu kali menjadi opsi permanen untuk manajemen modal.

Keraguan tetap ada dalam perdebatan siklus

Tidak semua pengamat pasar setuju dengan pandangan Saylor. Crypto.news melaporkan bahwa 21Shares masih melihat siklus empat tahun Bitcoin tetap utuh, bahkan dengan partisipasi institusional yang lebih kuat. Manajer aset tersebut mengatakan puncak Bitcoin pada 2025 dan penurunan selanjutnya masih mengikuti perilaku pasca-halving secara luas.

Perbedaan pendapat itu membuat perdebatan siklus Bitcoin tetap terbuka. Saylor melihat pasar yang dipimpin oleh neraca, kredit, dan produk institusional. Analis lain masih melihat siklus halving berguna, bahkan jika investor besar telah mengubah cara pergerakan harga.

Saylor juga memperingatkan bahwa protokol dasar Bitcoin harus menjadi lebih sulit untuk diubah. Ia mengatakan jalur terkuat adalah membiarkan inovasi bergerak ke dompet, kustodi, Lightning, sidechain, dan produk keuangan sementara lapisan dasar menangani penyelesaian akhir.