Kali ini Bitcoin kembali bertahan di level 63.000, bukan didorong oleh dana tunggal, melainkan sentimen makro, preferensi risiko pasar, permainan dana, dan sikap institusi yang beresonansi secara ganda untuk menghasilkan perbaikan. Alasan inti dapat dibagi menjadi empat poin:

Satu, data nonfarm payrolls dirilis, meredakan kepanikan pengetatan pasar
Data ketenagakerjaan nonfarm kali ini menunjukkan ketahanan yang cukup baik, tetapi kekuatan keseluruhannya tidak sehebat periode sebelumnya yang terlalu panas.
Setelah data dirilis, pasar pada dasarnya menghilangkan ekspektasi bahwa The Fed akan memulai kembali kenaikan suku bunga agresif, dan ekspektasi likuiditas yang semula ketat menjadi lebih longgar.
Dolar AS dan imbal hasil obligasi AS tertekan turun, lingkungan pasar secara keseluruhan menjadi lebih ramah terhadap aset berisiko, saham AS memulihkan diri lebih dulu, dan Bitcoin mendapatkan keuntungan secara bersamaan untuk keluar dari perbaikan dan rebound.
Dua, pasar saham global terus menguat, mendorong peningkatan preferensi risiko pasar
Belakangan ini, indeks utama seperti Nasdaq dan S&P terus mencapai rekor tertinggi baru, dan selera risiko dana global jelas meningkat.
Pada tahap ini, korelasi Bitcoin sangat kuat, sudah lama lepas dari pergerakan independen, dan sangat mengikuti irama aset berisiko saham AS. Di tengah latar belakang dana global berani kembali ke aset dengan volatilitas tinggi, pasar kripto secara alami menyambut perbaikan valuasi.
Tiga, posisi short di level tinggi secara terpusat melakukan stop loss, mendorong akselerasi kenaikan harga
Sebelum rebound ini, sentimen pasar secara keseluruhan cenderung hati-hati, sejumlah besar dana jangka pendek telah memposisikan short lebih awal, bertaruh pada koreksi dalam.
Ketika harga koin menembus kisaran resistance kunci dengan kuat, posisi short yang terperangkap secara terpusat melakukan stop loss dan keluar, membentuk kenaikan pasif yang didorong oleh short covering.
Ini juga berarti bahwa kenaikan kali ini bukan hanya masuknya pembelian baru, melainkan lebih banyak koreksi sentimen setelah permainan dana, dan kekuatan kenaikan semakin diperbesar.
Empat, tekanan arus keluar ETF melambat, sentimen institusi pulih secara bertahap
Tekanan terbesar pasar sebelumnya berasal dari tekanan jual institusi yang berkelanjutan dan arus keluar dana ETF yang terus-menerus.
Namun belakangan ini, laju arus keluar dana melambat secara signifikan, berita negatif sudah habis, dan belum ada dampak berita negatif baru. Sentimen pesimistis di sisi institusi surut, memberikan lingkungan pasar yang stabil untuk pemulihan harga.
Kali ini bertahan di 63.000, pada dasarnya adalah perbaikan ekspektasi pelonggaran makro + pembersihan posisi short + rebound bertahap dari sentimen yang membaik. Pemanasan sentimen jangka pendek tidak berarti bahwa struktur penurunan jangka menengah telah sepenuhnya berbalik. #非农 $BTC