Saham AS mencapai rekor tertinggi, BTC melemah tetapi tidak berarti fundamental memburuk: Dana sedang berganti lintasan, bukan meninggalkan kripto

Baru-baru ini pasar saham AS terus mencetak rekor tertinggi, tetapi kinerja Bitcoin tahun ini relatif lemah, terlihat seperti "pemisahan pergerakan".
Namun interpretasi beberapa lembaga adalah: Ini bukanlah industri kripto yang memburuk, melainkan dana yang dialokasikan kembali.
Dari pihak Hashdex, saat ini dana pasar lebih banyak mengalir ke infrastruktur AI, IPO, dan perdagangan suku bunga sebagai jalur utama, bukan aset digital itu sendiri. Namun jika melihat data dasar, jaringan kripto sebenarnya tidak lemah: volume perdagangan stablecoin telah melampaui level tahun lalu secara keseluruhan, skala RWA (tokenisasi aset dunia nyata) tumbuh lebih dari 60% tahun ini, dan aktivitas transaksi on-chain juga mencapai rekor tertinggi.
Dengan kata lain, harga permukaan dan fundamental on-chain sedang "berjalan terpisah untuk sementara".
Dari sisi siklus, Charles Schwab menjelaskan pergerakan Bitcoin, menilai saat ini masih berada dalam fase pemulihan pasca-halving yang khas. Secara historis, Bitcoin sering membutuhkan waktu yang cukup lama untuk kembali ke atas biaya penambang, dan saat ini biaya tersebut berada di sekitar $95.000, biaya kepemilikan rata-rata pasar sekitar $80.000, yang berarti dalam proses kenaikan masih mungkin disertai tekanan dari posisi yang membongkar.
Mereka juga menambahkan, siklus halving empat tahun meskipun bukan aturan baku, namun memang mempengaruhi perilaku pasar dalam jangka panjang. Seiring pasar semakin matang, volatilitas di masa depan mungkin akan lebih kecil dari sebelumnya, tetapi logika siklus tidak akan sepenuhnya hilang.
Kesimpulan singkat: Dana tidak meninggalkan kripto, hanya berputar antar aset yang berbeda, dan Bitcoin masih berada di tahap tengah pemulihan siklus.