比特币较去年10月高点跌超50%，加密市场陷入深度调整

比特币在2025年10月创下约12.6万美元的历史高点后涨势戛然而止，近期价格一度跌破6万美元，较峰值累计跌幅超50%，近乎腰斩，正式进入技术性熊市。以太坊、Solana等主流币种跟跌，全网单日爆仓金额屡超10亿美元。

此次深度回调是宏观逆风与资金出逃共振的结果。美联储通胀反弹、降息预期延后使全球流动性收紧，高利率压制风险资产估值；美国现货比特币ETF出现持续净流出，机构套利盘平仓叠加MicroStrategy罕见减持，打破"长期囤币"叙事引发恐慌抛售；此前高杠杆多头在跌破关键支撑后被连环强平，杠杆出清把有序回调放大为踩踏。此外，AI板块虹吸投机资金、地缘风险升温也削弱了加密市场需求。

影响层面，巨鲸与散户账面财富大幅缩水，"数字黄金"避险光环褪色—比特币与纳指联动反而强化了其高风险属性。部分矿场为回笼资金抛售库存加重供应压力。展望后市，短期下行风险尚未完全释放，市场关注美联储政策转向信号及ETF资金能否重回净流入，若宏观压力缓解，年末或随流动性改善逐步筑底修复。